OPCIONES AMERICANAS – PUT DEBIT SPREAD

¿Qué es un Put Debit Spread?

Es una estrategia bajista conformada por un buy put más(+) un sell put, donde el strike price del buy put es mayor que el strike price del sell put, ambos para la misma fecha de expiración. 

Al realizar un put debit spread pagamos una prima, lo cual lo convierte en una operación tipo débito.

Es recomendable darle un plazo a esta estrategia entre 45 días y 6 meses para la fecha de expiración, dependiendo de nuestro análisis técnico y fundamental.

Características importantes

• Las ganancias son limitadas.
• Las pérdidas son limitadas.
• Controla el impacto del tiempo (la máxima ganancia la obtenemos el día de expiración).
• Neutraliza la volatilidad.

Ejemplo : La acción de CVX cotiza en $182 hoy 19/11/2022.

           Put debit spread

           Buy put strike price 185  16/12/2022    prima 9.30

           Sell put strike price 180  16/12/2022    prima 6.90

Para la fecha de expiración el precio de CVX debe estar por debajo del  strike price del sell put (180) para obtener la máxima ganancia. Si el precio de CVX se encuentra por encima del strike price del buy put (185) tendremos la máxima pérdida.

El costo del contrato es la diferencia entre las primas del buy put (9.30) y el sell put (6.90). El resultado es el costo del contrato put debit spread (2.40), lo cual será lo máximo que podríamos perder, 2.40 x 100 = $240.

La máxima ganancia proviene de la diferencia entre los strike price (185 – 180 = 5) multiplicado por 100 (5 × 100 = 500) y le restamos el costo del contrato (500 – 240 = $260).

Break even

Es la resta del strike price del buy put – el costo del contrato. Este nos indica el punto donde ni ganamos ni perdemos el día de expiración.

Si tomamos el ejemplo anterior: 185 – 2.40 = 182.60 es el break even. Si el precio de CVX está por debajo de $182.60 pero por encima de $180 para la fecha de expiración estaremos ganando pero no la máxima ganancia. Si el precio de CVX está por encima $182.60 pero por debajo de $185 estaremos perdiendo pero no la máxima pérdida.

Notas :

• Esta estrategia es recomendable para tendencias bajistas o de rango-bajista.

• En la mayoría de los brokers los contratos spread aparecen como vertical.