SUBE EL DRAMA

Lo más destacado de la semana pasada.

La renta variable cerró su cuarta semana consecutiva en negativo, con el Russell 2000 entrando en territorio de corrección. En los mínimos de la semana, Nasdaq y Dow llegaron a rozar niveles de corrección antes de estabilizarse. El S&P 500 perdió su media móvil de 200 días por primera vez desde junio. En una semana marcada por alta rotación, energía fue el único sector con balance semanal positivo, mientras utilities destacó por la caída más fuerte. El viernes se sumó el factor técnico del triple witching, con $6.4 billones en contratos de derivados expirando.

ALGUNOS TITULARES DESTACADOS DE LA SEMANA

• Nvidia amplía asociaciones con Uber y Lyft para lanzar robotaxis en el 2028.

• Qualcomm anunció un programa de recompra de acciones por valor de 20.000 millones de dólares.

• Amazon lanzó opciones de entrega en una y tres horas en cientos de ciudades de EE. UU.

• La bolsa de valores de Corea del Sur cayó un 18% cuando comenzó la guerra con Irán. Ahora ha subido un 40% este año a medida que los traders se recuperan.

PANORAMA GENERAL DE LOS MERCADOS

Petróleo y geopolítica como principal catalizador
Los precios del crudo siguieron dominando el tono del mercado ante la escalada del conflicto en Irán y los riesgos sobre el Estrecho de Ormuz. Hubo vaivenes fuertes: desde un alivio temporal cuando se habló de una coalición para escoltar barcos, hasta repuntes posteriores con el crudo volviendo a niveles elevados. Arabia Saudita advirtió que el petróleo podría escalar hasta $180/barril si la tensión en Ormuz se extiende hacia abril, mientras el promedio de gasolina en EE. UU. subió a $3.91/galón (casi un dólar más que hace un mes).

Bancos y crédito privado bajo la lupa
La atención se desplazó a la exposición bancaria al private credit. El mercado pasó de ver ese flujo como motor de crecimiento a percibirlo como una posible fuente de estrés por redenciones y líneas de crédito que podrían “cerrarse” en el peor momento. Se destacó el aumento de la exposición bancaria a firmas financieras no bancarias y el riesgo de “efecto amplificador” si los fondos tiran de líneas de liquidez justo cuando los bancos se vuelven más conservadores.

Metales, cripto y la lectura de “riesgo fuera”
El oro perdió tracción como refugio y extendió una racha bajista, cerrando su peor semana desde hace décadas según el propio recuento semanal. La presión se sintió también en plata y cobre, con ventas vinculadas a expectativas de tasas más altas por más tiempo y temores de desaceleración, mientras el aluminio alcanzó un máximo de cuatro años. Bitcoin también reflejó el cambio de apetito por riesgo, con retrocesos en los momentos de mayor tensión. 

IA y hardware: el mercado vuelve al “quién monetiza”
Nvidia elevó el listón del ciclo de infraestructura al proyectar $1 billón en ventas de chips hasta 2027 (Blackwell y Vera Rubin), mostrando además nuevos desarrollos para la transición del mercado desde “entrenar modelos” hacia “ejecutarlos” (inferencias), e incluso un chip pensado para centros de datos en el espacio. En la misma línea, Nebius vivió el contraste típico del mercado: euforia por grandes compromisos (Meta, Microsoft, inversión de Nvidia) y, al día siguiente, castigo por el “costo de financiar” la expansión tras anunciar una emisión de notas convertibles.

Tecnología y regulación: el caso Super Micro y el efecto dominó
El golpe más brusco de la semana fue el desplome de Super Micro tras cargos federales a personas vinculadas a la empresa por un esquema para desviar servidores con chips avanzados de Nvidia hacia China, violando controles de exportación. La lectura inmediata del mercado fue buscar “ganadores por sustitución”: varias firmas de Wall Street apuntaron a Dell como beneficiario potencial por cambios de cuota en servidores de IA.

Consumo, plataformas y poder de distribución
Apareció una narrativa interesante en torno a Apple: mientras el mercado debate el costo del “capex” en IA de otros, Apple estaría capturando valor de forma más indirecta a través del App Store (comisiones sobre suscripciones) y el rol del iPhone como puerta de entrada a experiencias de IA. En paralelo, Alibaba anunció un giro relevante: en vez de competir con precios más bajos, optó por subir precios de chip/cloud/AI (hasta 34%) para recuperar inversión, en un entorno donde otros grandes jugadores también han elevado costos.

Defensa, drones y especulación: un termómetro del momento
Aunque varias acciones de defensa se mantuvieron sin gran reacción, un caso rompió el guion: Swarmer se disparó en su debut, impulsada por el tema “IA + defensa” y la narrativa de software para coordinación de enjambres de drones. El movimiento se dio pese a métricas financieras muy pequeñas para el tamaño de la reacción del precio, resaltando el peso del posicionamiento especulativo y el momentum temático.

Transporte, viajes y consumo
Las aerolíneas ofrecieron una señal mixta: Delta, American y JetBlue mejoraron su guía de ingresos del primer trimestre gracias a una demanda sólida, especialmente en segmentos premium y corporativos, aunque el combustible más caro siguió siendo un lastre. En entretenimiento, Disney abrió una nueva etapa con Josh D’Amaro como CEO, apostando a que parques, cruceros y expansión internacional sirvan para reactivar una acción que ha mostrado poca tracción en la última década.

Riesgos operativos: alerta por posible “grid halt” en viajes
Un factor no menor fue la advertencia del Secretario de Transporte: el cierre de DHS podría llevar el tráfico aéreo a un “casi bloqueo” la próxima semana, con riesgo de cierres en aeropuertos pequeños y mayores filas de TSA, justo cuando el Congreso entra en receso por dos semanas.

Estructura de mercado y especulación minorista
La semana también dejó señales sobre cómo está cambiando la forma de operar. El vencimiento de 6.4 billones de dólares en derivados durante el “triple witching” añadió fricción a un mercado ya sensible. Al mismo tiempo, muchos inversionistas minoristas buscaron exposición a la volatilidad del crudo a través de perpetual futures negociados en plataformas descentralizadas, aprovechando la posibilidad de operar 24/7 y con apalancamiento. Esa tendencia se amplió aún más con anuncios ligados a perps sobre acciones y ETFs, tokenización de acciones y pruebas regulatorias para extender la negociación continua, mostrando que la presión por un mercado siempre abierto sigue creciendo.

RESUMEN DE GANANCIAS DESTACADAS

Lululemon (LULU)
Superó expectativas en Q4 ($5.01 EPS vs $4.78, ingresos $3.64B vs $3.58B), pero el mercado se enfocó en la guía: EPS anual $12.10–$12.30 (por debajo de $12.58 esperados) y guía de ingresos Q1 $2.40–$2.43B (vs $2.47B). También destacó presión por descuentos e impacto estimado de aranceles en 2026.

Micron (MU)
Entregó un trimestre descrito como “blowout”: $12.2 EPS vs $9, ingresos $23.86B vs $19.7B ( +138% interanual ) y una guía de Q3 $33.5B frente a $24.29B de consenso. Aun así, el precio no acompañó con fuerza: se mencionaron límites de oferta vs demanda, expectativas ya muy elevadas y preocupaciones por mayor gasto de capital futuro.

Macy’s (M)
Batió el listón del trimestre ($1.67 EPS ajustado vs $1.53, ingresos $7.64B vs $7.62B) pero presentó una guía anual conservadora ($1.90–$2.10 vs $2.17 consenso) y comparables en rango acotado. El mensaje central fue la incertidumbre sobre precios de energía, duración del conflicto y variables externas.

General Mills (GIS)
Falló en utilidades del Q3 ($0.64 EPS ajustado vs $0.73 consenso) con ventas -8% interanual, aunque reafirmó su guía anual con caída esperada de ventas orgánicas.

Williams-Sonoma (WSM)
Reportó EPS diluido anual récord de $8.84 y crecimiento de ingresos de marca en Q4, junto con aumento de dividendo del 15%, pese a costos incrementales por aranceles.

Jabil (JBL)
Superó expectativas con ingresos de $8.28B (+23% interanual) impulsados por demanda de centros de datos de IA, y elevó su proyección de ingresos fiscales 2026 a $34B (desde $32.4B).

FedEx (FDX)
Publicó un trimestre “limpio” con salto en after-hours y mejora de guía: $5.25 EPS ajustado vs $4.15, reafirmando ejecución operativa y su plan Network 2.0 (ahorros esperados) y el avance del spin-off de FedEx Freight para el 1 de junio.

Accenture (ACN)
Reportó Q2 fiscal 2026 con $2.93 EPS (beat) e ingresos $18B (+8.3% interanual), aunque se destacó que la acción acumula un desempeño anual muy débil pese al trimestre.

Dollar Tree (DLTR)
Presentó proyección 2026 de ventas $20.7B (+6.7%), marcando desaceleración frente al crecimiento de 2025, en un contexto de presión sobre percepción del consumidor.

DATOS ECONÓMICOS RELEVANTES

La Fed mantiene tasas y Powell advierte sobre inflación persistente
La Reserva Federal mantuvo las tasas de interés entre 3.5% y 3.75% por segunda reunión consecutiva, una decisión prácticamente unánime, con solo Stephen Miran votando por un recorte de 25 puntos básicos. Jerome Powell advirtió que el progreso en inflación ha sido más lento de lo esperado y reconoció que la guerra con Irán empujará los precios al alza en el corto plazo. El dot plot no mostró cambios respecto a diciembre: se espera un recorte este año y dos en 2027. Los mercados de futuros ahora asignan un 50% de probabilidad a que la Fed suba tasas en octubre, frente a las expectativas de recortes en junio que existían hace apenas un mes. El mandato de Powell vence en mayo; su posible sucesor Kevin Warsh enfrenta obstáculos en el Senado, y Powell indicó que permanecería como presidente interino hasta que se confirme un reemplazante.

Producción industrial/manufactura en EE. UU.
La manufactura subió 0.2% mensual (por encima del 0.1% esperado) y avanzó 1.3% interanual, con fortaleza en vehículos compensando debilidad en maquinaria.

Inflación mayorista (PPI)
El PPI de febrero subió 0.7% mensual (vs 0.3% estimado) y 3.4% interanual; el core PPI se ubicó en 3.9%. Fue una de las señales que reforzó la lectura de presiones de costos en empresas.

Mercado laboral
Las solicitudes semanales de desempleo cayeron a 205,000, por debajo de las 215,000 estimadas.

Vivienda: sentimiento, ventas y señales mixtas
El índice NAHB de sentimiento de constructores subió a 38 en marzo, aún por debajo de 50 por 23 meses. Las ventas pendientes subieron 1.8% en febrero. En contraste, las ventas de viviendas nuevas cayeron 17.6% a 587K, mínimo cercano a 3.5 años, con baja del precio mediano -6.8% interanual a $400.5K.

Rentas y dinámica regional
Austin registró rentas -5.9% interanual, mientras Virginia Beach subió +5.3%. La renta mediana nacional cayó 1.5% a $1.4K, pero sigue 20% por encima de niveles prepandemia.

Confianza del consumidor y expectativas
La confianza del consumidor cayó 2% hacia marzo, con expectativas de inflación mencionadas alrededor de 3.6% hacia mayo.

LAS 3 MEJORES Y PEORES DE LA SEMANA

- En el S&P 500:  APA (+13,46%), WDC (+7,64%), LRCX (+7,62%)

- En el Nasdaq 100: ARM (+14,34%), BKR (+11,22%), STX (+7,17%)

- Peores: EXC (-6,T8%), SBUX  (-6,66%), WMT (-5,74%)

EVENTOS DESTACADOS DE ESTA SEMANA

Lunes 23 de marzo

• Volatilidad (opciones): COIN y LULU con alta volatilidad implícita.

• Energía: el petróleo seguiría muy sensible a titulares, transporte marítimo y reportes de oferta.

• FedSpeak: intervenciones previstas de Michael Barr, Adriana Kugler, Philip Jefferson, Mary Daly, Anna Paulson y Stephen Miran (entre otros).

• Dividendos (ex-dividend): AVGO, MO, STX, DKS.

• Ganancias: WeRide (WRD).

Martes 24 de marzo

• Ganancias: GameStop (GME), Smithfield Foods (SFD), Braze (BRZE).

• Todo el día: Flash PMIs globales para medir impacto económico del conflicto.

• Todo el día: conferencia ShopTalk (Las Vegas) con keynote del CEO de RDDT y participación de ejecutivos de W, SFIX, PINS, GAP, BROS, SN, entre otros.

• Todo el día: MELI participará en conferencia de Morgan Stanley.

• 9:00 a.m.: evento de inversionistas de Zillow (ZG) centrado en innovación de IA en real estate.

• 10:00 a.m.: reporte de New Home Sales (Census Bureau).

• 1:50 p.m.: keynote del CEO de CrowdStrike (CRWD) en RSA.

• 4:30 p.m.: reporte de short interest del Nasdaq.

Miércoles 25 de marzo

• Ganancias: PDD, PAYX, CHWY, WGO, JEF.

• Post-earnings (volatilidad): NDLS y WYY con swing implícito de doble dígito.

• Todo el día: Investor Day de Generac (GNRC).

• Todo el día: asamblea anual de Starbucks (SBUX), con votación sobre propuesta de chair independiente.

Jueves 26 de marzo

• Ganancias: Commercial Metals Company (CMC).

• Todo el día: publicación del Senior Loan Officer Opinion Survey (SLOOS) de la Fed.

• Todo el día: reunión de ministros de exteriores del G7 (incluye discusión sobre el conflicto).

• 2:00 p.m.: evento estratégico “NewFront” de Genius Sports (GENI) con participación de líderes de Publicis Sports, NBCUniversal, NFL, WNBA, Lowe’s y otros.

Viernes 27 de marzo

• Ganancias: Carnival (CCL).

📢 Aviso Importante – Actualización temporal de horario en la Sala de Criptomonedas 

Queremos informar a toda la comunidad que la Sala de Criptos tendrá un ajuste temporal en su horario.

🗓 Vigencia del cambio:
Desde el martes 10 de marzo hasta el jueves 26 de marzo.

⏰ Nuevo horario temporal (hora Nueva York):
11:30 a.m. – 4:30 p.m.

Una vez finalizado este período, retomaremos el horario habitual a partir del martes 31 de marzo, que es:
10:30 a.m. – 3:30 p.m. (hora Nueva York).

ℹ️ Nota importante sobre este ajuste
Este cambio se debe al ajuste de horario (cambio a horario de verano) que ocurre en Estados Unidos el domingo 8 de marzo y posteriormente en España el 29 de marzo. Como el profesor que dirige esta sala se encuentra en España, durante estas semanas se genera una diferencia temporal distinta entre ambos países, por lo que fue necesario ajustar el horario de forma temporal.

Sabemos que nuestra comunidad está distribuida en distintos países, por lo que para evitar confusiones recomendamos verificar la hora en su ciudad usando esta herramienta:
https://www.worldtimebuddy.com/?pl=1&lid=5128581,3117735,3530597,3646738,3688689,3435910&h=5128581&date=3/9/2026%7C4&hf=1

Actividades en la Universidad Atrévete

• Laboratorios de Prácticas Bolsa Americana (incluidos en Membresía VIP)
  Horario: Martes y Jueves con Oscar de 11:00 am a 12:00 m (hora NY)
  
  

• Consultorías de Plataformas (incluidas en Membresía VIP)
  Horario: Lunes, Miércoles y Viernes de 4:00 pm a 5:00 pm (hora NY) previa cita, se programa desde la web en la opción "mis productos"