NUEVOS MÁXIMOS HISTÓRICOS

Lo más destacado de la semana pasada.

La semana estuvo marcada por un cambio drástico en el ánimo del mercado. Los principales índices pasaron de operar bajo la presión del conflicto entre Estados Unidos e Irán y la incertidumbre sobre el Estrecho de Ormuz, a cerrar en máximos históricos impulsados por la expectativa de una desescalada. El S&P 500 borró por completo la caída asociada al conflicto, superó los 7,000 puntos y terminó la semana por encima de 7,100, mientras que el Nasdaq encadenó una racha de trece sesiones positivas, la más larga desde 1992. El Russell 2000 firmó su mejor semana desde noviembre, en un entorno donde la caída del petróleo al cierre semanal favoreció especialmente a los sectores de consumo discrecional e industriales. Aun así, el trasfondo siguió siendo frágil: el mercado celebró la apertura del Estrecho de Ormuz y la posibilidad de paz, pero durante buena parte de la semana persistió la preocupación por inflación, márgenes corporativos y riesgos de crédito.

ALGUNOS TITULARES DESTACADOS DE LA SEMANA

• Amazon desafiará a Starlink mediante la adquisición de la compañía de satélites Globalstar.

• La plataforma de intercambio de criptomonedas Kraken ha presentado confidencialmente su solicitud para una oferta pública inicial.

• Snap despedirá al 16% de su plantilla.

• El Pentágono está contactando con fabricantes de automóviles como Ford y GM para que desempeñen un papel más importante en la producción de armas.

• Meta planea despedir a cerca del 10% de su plantilla global en una primera ronda de 8.000 recortes de empleo el próximo mes.

• China experimentó una aceleración del PIB hasta el 5% en el primer trimestre.

PANORAMA GENERAL DE LOS MERCADOS

Rally por descompresión geopolítica
El mercado se movió al ritmo del conflicto EE. UU.–Irán y, especialmente, por la incertidumbre sobre el Estrecho de Ormuz. La recuperación del S&P 500 borró el retroceso asociado a la escalada, impulsada por expectativas de tregua y nuevas rondas de conversaciones, aunque el mercado de crudo mantuvo una lectura más cauta durante parte de la semana por los riesgos de suministro y su efecto potencial sobre inflación y márgenes corporativos.

La paradoja: bolsa fuerte, economía bajo tensión
Aun con un tono optimista en Wall Street, los mensajes de fondo fueron mixtos: persistieron advertencias sobre riesgos macro (costos de energía, tensiones geopolíticas, déficits y fragilidad crediticia), mientras que el mercado siguió anclado a la expectativa de una temporada de resultados sólida, con tecnología como motor principal y energía condicionada por la trayectoria del petróleo.

Riesgo sistémico: crédito y márgenes bancarios
La temporada de resultados bancarios dejó claro que el “trading” y el “dealmaking” se beneficiaron de la volatilidad, pero el mercado castigó cualquier señal de compresión de márgenes (NII) o deterioro de calidad crediticia. El foco se desplazó hacia provisiones crecientes y la exposición del sistema a private credit, que se percibe como un riesgo latente.

Rotación hacia beta: cripto y plataformas de trading
Con el regreso del apetito por riesgo y bitcoin recuperando niveles relevantes, hubo un repunte sincronizado en proxies de cripto y trading: avances fuertes en nombres como Robinhood y Coinbase, apoyados por entradas positivas en ETFs spot de bitcoin y por un dato de inflación al productor más benigno de lo esperado.

Cambios regulatorios que reactivan el “retail trading”
Un catalizador adicional para plataformas de corretaje fue el cambio aprobado por la SEC/FINRA respecto al requisito tradicional de balance mínimo para “pattern day traders”, lo que refuerza la narrativa de mayor actividad y volumen potencial en brokers orientados al mercado minorista.

Consumo: señales de ajuste, precios y nuevas palancas
En consumo, aparecieron historias de precio/volumen: PepsiCo mostró tracción tras recortes selectivos de precios y señales de recuperación de volúmenes en alimentos; y en restaurantes, se destacó la apuesta de McDonald’s por bebidas (energéticas, refreshers y “dirty sodas”) para capturar una categoría de alto margen.

RESUMEN DE GANANCIAS DESTACADAS

Goldman Sachs (GS): arrancó la temporada con un trimestre muy sólido, apoyado por un fuerte desempeño en trading y banca de inversión. La firma reportó una ganancia de 5.630 millones de dólares, un alza interanual de 19%, además de una subida de 48% en las comisiones de banca de inversión y un trimestre históricamente fuerte en renta variable. Sin embargo, el mercado reaccionó con cautela por una decepción en ingresos de renta fija y por el aumento de provisiones para pérdidas crediticias, lo que reforzó la lectura de un entorno más exigente para la calidad del crédito.

JPMorgan Chase (JPM): presentó uno de los reportes más robustos entre los grandes bancos, con ingresos récord cercanos a 50.000 millones de dólares y una clara fortaleza en trading, banca de inversión y asesoría en fusiones y adquisiciones. Las tarifas de trading marcaron máximos, las comisiones de inversión crecieron con fuerza y la dirección describió a la economía estadounidense como resiliente. Aun así, la revisión ligeramente bajista de la guía de ingreso neto por intereses y la persistente preocupación del mercado por riesgos crediticios limitaron el entusiasmo sobre la acción.

Citigroup (C): destacó por una mejora operativa muy marcada, con el mejor trimestre de ingresos en una década y un salto de 56% interanual en beneficio por acción. La entidad mostró fortaleza tanto en renta fija como en renta variable, donde esta última avanzó cerca de 40%, consolidando una lectura más favorable del proceso de reestructuración que sigue de cerca el mercado. Su reporte contrastó con el tono más prudente visto en otros bancos y reforzó su posición como una de las historias de recuperación más vigiladas del sector financiero.

BlackRock (BLK): reportó un arranque de año especialmente fuerte, con un aumento de 46% en utilidad neta y un crecimiento de 27% en ingresos, impulsado por entradas récord de 130.000 millones de dólares. El crecimiento de comisiones base alcanzó 8%, en lo que la compañía describió como uno de los comienzos de año más sólidos de su historia reciente. El resultado reflejó la capacidad de la gestora para captar flujos en un entorno volátil y reforzó la percepción de fortaleza estructural dentro del negocio de gestión de activos.

Wells Fargo (WFC): entregó un reporte mixto que no logró convencer al mercado. Aunque superó las previsiones de beneficio, quedó por debajo en ingresos, ingreso no financiero e ingreso neto por intereses, este último especialmente observado por su relación directa con la rentabilidad bancaria. Además, el aumento de provisiones por pérdidas crediticias y la falta de una aceleración más clara tras el levantamiento del límite de activos por parte de la Fed generaron una lectura más débil sobre su capacidad de aprovechar el entorno actual.

Morgan Stanley (MS): firmó un trimestre récord con ingresos de 20.600 millones de dólares y un beneficio por acción de 3,43 dólares, superando ampliamente el consenso. El desempeño estuvo impulsado por un nivel muy sólido en renta fija, un salto de 74% en comisiones de asesoría y el mejor trimestre de su historia en gestión patrimonial. El reporte reforzó la idea de que, dentro de la gran banca, los negocios más apalancados a mercados de capitales y riqueza siguen mostrando una fortaleza notable.

Bank of America (BAC): superó las expectativas con una utilidad de 8.600 millones de dólares en el primer trimestre, equivalente a un crecimiento interanual de 17%. La mejora estuvo respaldada por un incremento de 30% en ingresos por trading de acciones y por un alza de 9% en ingreso neto por intereses. La entidad además sostuvo un tono constructivo sobre el consumidor estadounidense, lo que ayudó a consolidar la visión de que parte del sistema bancario sigue mostrando resiliencia pese a la volatilidad macro y geopolítica.

Johnson & Johnson (JNJ): reportó un trimestre mejor de lo esperado gracias a la fortaleza en tratamientos especializados para cáncer y psoriasis. Aunque las ventas de Stelara mostraron debilidad, la compañía elevó su proyección de ingresos para 2026 hasta 100.000 millones de dólares, una señal de confianza en la solidez de su portafolio farmacéutico. El reporte aportó una nota positiva dentro del grupo defensivo de salud.

PepsiCo (PEP): sorprendió favorablemente con un trimestre mejor de lo previsto y señales de recuperación en consumo. Las ventas netas crecieron 8,5%, los volúmenes de alimentos en Norteamérica avanzaron por primera vez en dos años y la compañía encontró apoyo tanto en ajustes de precios en snacks como en la integración de Poppi, cuya facturación orgánica también creció. Aun con ese desempeño, mantuvo cautela sobre el entorno geopolítico y competitivo, especialmente por el cambio de preferencias hacia opciones más saludables y por la presión en costos.

Netflix (NFLX): presentó un trimestre fuerte en cifras, con crecimiento de ingresos, mejora de utilidad operativa, apoyo de recientes subidas de precios y el beneficio adicional de una comisión de ruptura de 2.800 millones de dólares tras la fallida operación con Warner Bros. Discovery. También destacó la evolución de su negocio publicitario, que sigue ganando escala. Sin embargo, la compañía decepcionó con una guía para el siguiente trimestre por debajo de lo esperado y sumó incertidumbre con la salida de Reed Hastings del consejo, factores que provocaron una caída abrupta de la acción pese a los sólidos resultados reportados.

TSMC (TSM): reforzó una de las narrativas más fuertes del mercado al reportar beneficios récord y elevar su lectura sobre la demanda asociada a inteligencia artificial. La compañía indicó que el apetito por chips avanzados sigue siendo extremadamente robusto, impulsado ahora no solo por IA generativa, sino también por el crecimiento de modelos y aplicaciones agentic. Su mensaje fue acompañado por una visión agresiva de inversión para sostener capacidad, en un contexto donde sus clientes buscan asegurar suministro a varios años.

ASML (ASML): acompañó el tono positivo del sector de semiconductores al elevar sus previsiones de ventas y remarcar que la demanda de chips continúa superando la oferta. La compañía dejó claro que la brecha de capacidad no parece resolverse en el corto plazo, lo que mantiene intacta la tesis de inversión ligada a infraestructura tecnológica y expansión de centros de datos.

SunPower (SPWR): mostró un trimestre más débil, afectado por la estacionalidad habitual del negocio solar residencial y por la expiración de subsidios fiscales clave. La compañía reportó ingresos de 84 millones de dólares, por debajo del trimestre anterior, y una caída importante en utilidad operativa, aunque mantuvo su guía de rentabilidad para 2026. El reporte dejó abierta la duda sobre si la recuperación esperada en instalaciones durante el segundo trimestre será suficiente para sostener el piso actual de ingresos.

Abbott Laboratories (ABT): reportó cifras que superaron ligeramente sus previsiones internas, con crecimiento interanual de ingresos, pero el mercado reaccionó negativamente por el menor dinamismo en diagnósticos y la creciente competencia en dispositivos médicos. Más que el trimestre en sí, lo que pesó fue la percepción de una trayectoria menos favorable en algunas líneas clave del negocio.

Charles Schwab (SCHW): quedó bajo presión tras un reporte que, pese al crecimiento de activos de clientes, dejó dudas sobre la evolución de su rentabilidad. El mercado se enfocó en la persistencia del fenómeno de “cash sorting”, es decir, la migración de saldos hacia alternativas de mayor rendimiento, lo que sigue afectando los márgenes de interés de la firma en un contexto de tasas y comportamiento del cliente todavía desafiante.

DATOS ECONÓMICOS RELEVANTES

Inflación al productor (IPP)
Los precios al productor en EE. UU. subieron menos de lo esperado en marzo, lo que ayudó a mejorar el tono de mercado y a moderar temores de tasas en el corto plazo.

Actividad y costos: Beige Book
El Beige Book describió una economía que avanza a un ritmo leve/modesto en la mayoría de distritos, con empleo estable, pero con un mensaje clave para mercados: presión de costos (energía/insumos) y señales de “margin squeeze”, especialmente donde es difícil trasladar aumentos de costos al consumidor.

Vivienda
Las ventas de viviendas cayeron 3.6% en marzo (a 3.98 millones), una señal de enfriamiento adicional en el sector residencial.

Mercado laboral y tasas hipotecarias
Las solicitudes iniciales de desempleo bajaron a 207k (uno de los niveles semanales más bajos del año), sugiriendo despidos contenidos. Las tasas hipotecarias retrocedieron a 6.30%, mínimo mensual.

Producción industrial
La producción manufacturera cayó 0.1% en marzo, con debilidad asociada a la caída en producción de vehículos y con incertidumbre elevada por energía.

LAS 3 MEJORES Y PEORES DE LA SEMANA

- En el S&P 500:  ON (+20,92%), COHR (+12,20%), DELL (+10,55%)

- En el Nasdaq 100: AMD (+13,61%), ARM (+11,95%), , MCHP (+10,06%)

- Peores: LYB (-10,11%), DOW (-8,74%), APA (-7,48%)

EVENTOS DESTACADOS DE ESTA SEMANA

Lunes 20 de abril

• Volatilidad: foco en opciones y posibles movimientos bruscos en Avis Budget (CAR) y Hertz (HTZ); seguimiento de nombres sobrecomprados/sobrevendidos por RSI y de short interest elevado en Lucid (LCID) y C3.ai (AI).

• Resultados: Steel Dynamics (STLD) y Wintrust Financial (WTFC).

• Dividendos (ex-dividend): Caterpillar (CAT), Dell (DELL), Lowe’s (LOW) y CVS (CVS).

• IPO/mercado primario: Yesway (YSWY), National Healthcare Properties (HLTC) y Elmet Group (ELMT) podrían fijar precio y comenzar a cotizar; vencimientos de lockup en Charming Medical (MCTA) y Bgin Blockchain (BGIN); fin de “quiet period” en Ursb (URSB).

• Geopolítica: reuniones EE. UU.–Irán previstas en Pakistán; la tregua expira el 21 de abril.

• Eventos corporativos: Tempus AI (TEM) presenta en AACR; inicia Adobe Summit (ADBE) con posibles anuncios de producto/estrategia.

Martes 21 de abril

• Resultados: GE Aerospace (GE), UnitedHealth (UNH), RTX (RTX), Northrop Grumman (NOC), 3M (MMM), United Airlines (UAL) y Capital One (COF). Se menciona que opciones implican posible movimiento de doble dígito en Equifax (EFX) tras resultados.

• Materias primas: expiran los futuros WTI May en un contexto de alta volatilidad del petróleo.

• Política monetaria/regulatoria: audiencia de confirmación en el Senado para Kevin Warsh como presidente de la Reserva Federal.

• 7:30 a.m.: llamada de resultados de GE (foco en motores/servicios, entregas, cadena de suministro, márgenes y guía).

• 8:30 a.m.: reporte de ventas minoristas (Retail Sales) de marzo.

Miércoles 22 de abril

• Resultados: Tesla (TSLA), Lam Research (LRCX), Philip Morris (PM), IBM (IBM), Texas Instruments (TXN), AT&T (T), Boeing (BA), Moody’s (MCO), Las Vegas Sands (LVS) y CSX (CSX). Se menciona movimiento potencial de doble dígito implícito por opciones en ServiceNow (NOW).

• Evento sectorial: comienza Google Cloud Next (GOOG/GOOGL) en Las Vegas (énfasis en IA, infraestructura y seguridad).

• 4:00 p.m.: llamada de Tesla (posibles actualizaciones sobre robotaxi, Optimus, chip AI5 y capex de IA; impacto potencial en Rivian, Lucid, GM, Ford y también Nvidia/TSMC por la lectura de AI5).

Jueves 23 de abril

• Resultados: Intel (INTC), American Express (AXP), Union Pacific (UNP), Lockheed Martin (LMT), Comcast (CMCSA) y Baker Hughes (BKR). Se menciona movimiento potencial de doble dígito implícito por opciones en Appfolio (APPF) y Mobileye (MBLY).

• Corporativo: votación de accionistas de Warner Bros. Discovery (WBD) sobre compra por Paramount (PSKY).

• 9:10 a.m.: reunión anual de Johnson & Johnson (JNJ), con votaciones de gobierno corporativo.

• 5:00 p.m.: llamada de Intel (expectativas sobre restricciones de oferta, márgenes y demanda de data center/IA).

• 8:00 p.m.: NFL Draft (con lectura de impacto en apuestas/operadores del sector mencionados).

Viernes 24 de abril

• Resultados: Procter & Gamble (PG) y Charter Communications (CHTR).

• Evento: inicia Beijing International Auto Show (marcas chinas y globales con foco en EVs y tecnologías asociadas).

• 10:00 a.m.: encuesta de la Universidad de Michigan (sentimiento del consumidor, abril).

Actividades en la Universidad Atrévete

• Laboratorios de Prácticas Bolsa Americana (incluidos en Membresía VIP)
  Horario: Martes y Jueves con Oscar de 11:00 am a 12:00 m (hora NY)
  
  

• Consultorías de Plataformas (incluidas en Membresía VIP)
  Horario: Lunes, Miércoles y Viernes de 4:00 pm a 5:00 pm (hora NY) previa cita, se programa desde la web en la opción "mis productos"