INFLACIÓN SONRÍE

Lo más destacado de la semana pasada.

La semana estuvo marcada por una fuerte tensión entre el impulso de la inteligencia artificial y el regreso de los riesgos macroeconómicos. El S&P 500 y el Nasdaq alcanzaron nuevos máximos históricos durante la semana, mientras que el Dow llegó a superar los 50,000 puntos por primera vez desde febrero. Sin embargo, el cierre semanal fue más débil: el viernes los índices retrocedieron después de que la visita de Donald Trump a China no dejara grandes acuerdos públicos y los rendimientos de los bonos volvieran a presionar a las acciones.

El mercado comenzó la semana en verde, aunque con una participación poco amplia. El liderazgo estuvo concentrado en nombres ligados a semiconductores, memoria, centros de datos e infraestructura de IA. A mitad de semana, los índices resistieron datos de inflación más calientes de lo esperado, pero hacia el viernes el repunte perdió fuerza cuando los bonos empezaron a reflejar un escenario más incómodo: menos probabilidades de recortes de tasas y una posibilidad creciente de que la Fed tenga que considerar subidas si la inflación no cede.

ALGUNOS TITULARES DESTACADOS DE LA SEMANA

• General Motors Co. planea recortar cientos de puestos de trabajo en su departamento de informática.

• EBay rechazó la oferta no solicitada de GameStop, calificándola de "ni creíble ni atractiva".

• Google presentó una nueva gama de portátiles llamada Googlebook que incorpora una mayor integración de su chatbot de inteligencia artificial, Gemini.

• Walmart eliminó 1.000 puestos corporativos en una reestructuración basada en IA.

• Coinbase y otras acciones vinculadas a criptomonedas repuntaron después de que la Ley CLARITY avanzara en el Senado.

• SpaceX planea salir a bolsa a mediados de junio y ha optado por cotizar en el Nasdaq.

PANORAMA GENERAL DE LOS MERCADOS

Récords bursátiles con una base cada vez más concentrada

El S&P 500 y el Nasdaq se mantuvieron cerca de máximos históricos gracias al fuerte entusiasmo por la inteligencia artificial, los semiconductores y la infraestructura tecnológica. El jueves fue el 18.º cierre récord del año para el S&P 500, una cifra ya muy cercana al promedio anual histórico desde 1957. Sin embargo, la amplitud del mercado siguió siendo una preocupación: menos del 60% de las acciones del S&P 500 participan de forma significativa en el avance, una configuración que algunos comparan con las etapas finales del boom puntocom.

El viernes, el impulso se enfrió. La falta de resultados concretos tras la reunión Trump-Xi, el repunte del crudo y la subida de los rendimientos de los bonos frenaron el apetito por riesgo. El rendimiento del bono del Tesoro a 30 años superó el 5.12% por primera vez desde 2007, mientras que el bono a 10 años subió hasta la zona de 4.6%. El movimiento no fue solo estadounidense: Japón vio su rendimiento a 30 años alcanzar 4% por primera vez desde que existe esa emisión, y el gilt británico a 10 años subió a 5.17%, su nivel más alto desde 2008.

La Fed entra en una nueva etapa con Kevin Warsh

Kevin Warsh fue confirmado como el 17.º presidente de la Reserva Federal, sucediendo a Jerome Powell tras una votación muy ajustada en el Senado. Warsh llega con una visión favorable a una Fed más restrictiva en comunicación, con menor balance y con la expectativa de que la inteligencia artificial pueda impulsar una nueva etapa de productividad. Sin embargo, su margen de maniobra luce limitado: la inflación volvió a acelerarse, los mercados ya no esperan recortes de tasas este año y descuentan aproximadamente una probabilidad cercana al 50% de una subida.

El primer gran examen de Warsh será la reunión de la Fed del 16 y 17 de junio. Tendrá que equilibrar la presión política por recortes, una economía que muestra señales mixtas, el impacto inflacionario de la guerra en Irán y una junta de la Fed dividida. Varios funcionarios expresaron preocupación: Austan Goolsbee advirtió que el boom de IA podría derivar en estanflación, mientras que Susan Collins señaló que, si la guerra se prolonga, la Fed podría verse obligada a subir tasas en lugar de bajarlas.

Irán, petróleo y el estrecho de Hormuz siguen dominando el riesgo macro

La guerra en Irán y el cierre efectivo del estrecho de Hormuz siguieron empujando al alza los precios de la energía. El crudo estadounidense volvió a superar los 100 dólares y llegó a ubicarse por encima de 102 dólares durante la semana. OPEC reportó una caída de producción superior al 30%, equivalente a 9.7 millones de barriles diarios desde el inicio del bloqueo, y redujo su previsión de crecimiento de demanda para 2026 a 1.2 millones de barriles diarios.

El impacto político también se intensificó. Donald Trump apoyó suspender temporalmente el impuesto federal a la gasolina mientras los precios del combustible suben, aunque esa medida necesitaría aprobación del Congreso. Según la información compartida, el precio promedio de la gasolina habría subido 50% desde que comenzó la guerra. Trump también mantuvo una postura dura frente a Irán, afirmando que el alto el fuego estaba en “soporte vital” y que no permitiría que Irán obtenga un arma nuclear.

La reunión Trump-Xi dejó alivio diplomático, pero pocos detalles

Donald Trump viajó a Beijing para reunirse con Xi Jinping. Ambos gobiernos hablaron en términos positivos sobre una nueva etapa de “estabilidad estratégica”, pero no se anunciaron grandes acuerdos concretos. Se mencionó una orden de 200 aviones Boeing, pero no se revelaron otros compromisos relevantes de la delegación empresarial que acompañó al presidente.

Ambos países coincidieron en que el estrecho de Hormuz debe permanecer abierto y que Irán no debe tener un arma nuclear, aunque no se comunicaron compromisos firmes. También quedó pendiente la decisión sobre una nueva venta de armas estadounidenses a Taiwán, tema al que China se opone.

La fiebre por IA sigue impulsando chips, memoria e IPOs

La inteligencia artificial continuó siendo el gran motor especulativo del mercado. Qualcomm acumuló cinco sesiones consecutivas de fuertes ganancias antes de caer 11.46% por toma de beneficios. Intel y AMD también tocaron máximos tras avances mensuales cercanos a 93.35% y 89.95%, respectivamente, aunque luego retrocedieron. El Philadelphia Semiconductor Index acumula una subida de 63% en 2026, lo que llevó a algunos inversionistas, incluido Michael Burry, a advertir sobre similitudes con la burbuja puntocom.

La concentración del mercado en IA también es evidente en la composición del S&P 500: los semiconductores ya representan aproximadamente 18% del índice, y más de la mitad del S&P está ligada de alguna forma al tema de inteligencia artificial. Los traders minoristas también están comprando calls sobre grandes tecnológicas al ritmo más alto desde 2021, según un reporte de Cboe.

El entusiasmo llegó también a los ETFs. El Memory ETF de Roundhill, DRAM, alcanzó 6,500 millones de dólares en activos en solo 36 días, más rápido que el ETF de Bitcoin de BlackRock, IBIT, que tardó 43 días en llegar a esa cifra. El fondo se concentra en la cadena de memoria para IA, con exposición a SK Hynix, Micron y Samsung. Aun así, el mercado recuerda que la memoria es un negocio históricamente cíclico: si la oferta alcanza a la demanda, los precios podrían corregir con rapidez.

Cerebras protagonizó uno de los debuts más grandes del año

Cerebras Systems fue el centro de atención del mercado de IPOs. La compañía de chips de IA elevó primero su rango de colocación desde 115-125 dólares hasta 150-160 dólares por acción, buscando recaudar hasta 4,800 millones de dólares. Finalmente, el IPO se colocó a 185 dólares, recaudó cerca de 5,500 millones y abrió en Nasdaq a 350 dólares, llegando a cotizar hasta 385 dólares. La valoración alcanzó alrededor de 70,000 millones de dólares en una versión de la información y hasta 100,000 millones en otra actualización posterior.

La expectativa se apoyó en el contrato de Cerebras con OpenAI y en su chip Wafer Scale Engine 3, una arquitectura de gran escala orientada a cargas de IA. La compañía creció ingresos 76% el año pasado y proyecta alrededor de 3,000 millones de dólares en ingresos para 2026, lo que implicaría un múltiplo cercano a 15 veces ventas, superior al de Nvidia. El entusiasmo por Cerebras también reavivó expectativas sobre futuros debuts de SpaceX, OpenAI y Anthropic.

La ola de IPOs vinculadas a IA no se limitó a chips. Fervo Energy, empresa de energía geotérmica, elevó su objetivo de valoración a 7,400 millones de dólares. Blackstone Digital Infrastructure Trust también presentó documentos para recaudar hasta 1,750 millones, con el objetivo de adquirir centros de datos existentes y ofrecer una vía indirecta de exposición al crecimiento de infraestructura para IA.

El juicio Musk-OpenAI puso bajo lupa la gobernanza del ecosistema IA

El juicio por la demanda de Elon Musk contra OpenAI entró en una fase más intensa. Satya Nadella, CEO de Microsoft, testificó que las inversiones de Microsoft en OpenAI no fueron donaciones y que Musk nunca lo contactó para advertir que violaban acuerdos especiales. Sam Altman también declaró y afirmó que se sintió “extremadamente incómodo” con la exigencia de Musk de controlar totalmente la división con fines de lucro de OpenAI y transferir ese control a sus hijos al morir. Altman también dijo que el estilo de gestión de Musk desmotivaba a empleados y que su salida fue un impulso para la moral interna.

El brote de hantavirus reactivó una operación tipo pandemia

Un brote de hantavirus en un crucero generó una reacción inmediata en los mercados. Moderna subió 20% durante la semana tras confirmar investigaciones tempranas y en curso sobre hantavirus junto al US Army Medical Research Institute of Infectious Diseases y Korea University’s Vaccine Innovation Center. También repuntaron nombres como Inovio y Novavax, aunque ninguna de las dos tiene un producto comercial activo para hantavirus.

Del otro lado, las líneas de cruceros y nombres de viajes sufrieron. Norwegian Cruise Line, Carnival y Royal Caribbean acumulan caídas aproximadas de 27%, 18% y 6% en el año, respectivamente. La presión llega en un contexto ya complicado por altos costos de combustible, reservas más débiles y deuda acumulada desde la pandemia. La OMS insistió en que el hantavirus “no es otro COVID” y que el riesgo público es bajo, pero la reacción de mercado mostró que los inversionistas siguen muy sensibles a titulares sanitarios.

El consumidor se ajusta: marcas privadas, alimentos caros y presión en supermercados

Las marcas privadas siguen ganando terreno. El gasto en productos premium de marca propia entre Gen Z y Millennials subió 5 puntos porcentuales entre 2019 y 2025, y se espera que la Gen Z sea el grupo más leal a marcas de tienda en 2026. Los consumidores estadounidenses gastaron un récord de 282,800 millones de dólares en productos de marca privada en 2025, con un crecimiento casi tres veces más rápido que el de las marcas nacionales.

Retailers como Target, Kohl’s, Costco y Walmart están ampliando sus líneas privadas, no solo por demanda sino también por mejores márgenes y mayor control de precios. El cambio cultural también importa: la confianza en ropa de marca privada ya se ubica en 55%, y para algunas generaciones comprar marcas de tienda empieza a verse como una decisión inteligente más que como una señal de restricción.

Al mismo tiempo, la presión en alimentos siguió aumentando. El diésel cerca de 5.66 dólares por galón está elevando costos de transporte y distribución. El índice de precios de alimentos de la FAO subió 1.6% en abril hasta un máximo de tres años, afectado por la guerra en Irán y las interrupciones en rutas comerciales. Los precios de frutas y vegetales subieron más de 2% entre febrero y marzo, mientras que los tomates llegaron a subir 22% interanual en una medición y hasta 39.7% dentro del desglose de inflación.

Plásticos, empaques y cobre reflejan el impacto industrial del conflicto

El cierre del estrecho de Hormuz también provocó una crisis en materiales petroquímicos. Los precios del polietileno alcanzaron su nivel más alto en casi cuatro años, ya que la producción de plásticos depende de insumos fósiles. Por cada aumento de 10 dólares en el petróleo, el costo del polietileno sube aproximadamente cinco centavos por libra, presionando los márgenes de empresas de consumo como PepsiCo, Coca-Cola, Unilever y Procter & Gamble. P&G advirtió que, si el petróleo se mantiene cerca de 100 dólares, podría enfrentar 1,000 millones de dólares adicionales en costos anuales después de impuestos.

Asia enfrenta algunos de los impactos más fuertes. En Japón, Calbee está migrando 14 productos a empaques en blanco y negro por escasez de tinta. Formosa Petrochemical y Mitsubishi Chemical han recortado producción. En Yakarta, Toko Durga Plastik reportó una caída de casi 50% en ventas diarias por falta de materias primas. En Corea del Sur, hospitales reportan escasez de jeringas.

Mientras tanto, fabricantes norteamericanos como Dow y LyondellBasell se beneficiaron de su ventaja en gas natural y etano, frente a rivales internacionales más dependientes de insumos derivados del petróleo. Ambas compañías alcanzaron máximos de 52 semanas desde el inicio de la guerra.

El cobre también marcó récords. Los futuros en Comex cerraron en 6.53 dólares por libra, con una subida cercana a 15% en el año y 8.6% desde el inicio de la guerra en Irán. La demanda eléctrica de centros de datos de IA, las restricciones en suministros de ácido sulfúrico y las disrupciones del Golfo Pérsico impulsaron el rally. Entre los nombres beneficiados estuvieron Freeport-McMoRan, Mosaic, el Global X Copper Miners ETF y el US Copper Index Fund.

Nuclear vuelve al centro por la demanda eléctrica de IA

La energía nuclear está viviendo un renacimiento impulsado por centros de datos, seguridad energética y metas climáticas. El foco se está moviendo hacia combustibles avanzados como HALEU, una forma de uranio enriquecido de alta densidad energética necesaria para reactores avanzados y pequeños reactores modulares.

Centrus Energy está desarrollando una instalación de HALEU en Ohio, mientras grandes tecnológicas como Meta, Amazon y Google firman acuerdos vinculados a proyectos de SMR. Cameco señaló que varias utilities están en conversaciones avanzadas con el Departamento de Energía para asegurar financiamiento de componentes clave. El gobierno de Trump, a través del secretario de Energía Chris Wright, está dando prioridad a la expansión nuclear dentro de los planes de financiamiento energético.

Biotecnología: avances contra el cáncer elevan expectativas

Revolution Medicines tuvo un fuerte avance después de reportar que su pastilla daraxonrasib casi duplicó las tasas de supervivencia frente a quimioterapia en un ensayo avanzado para cáncer pancreático. El medicamento apunta a mutaciones RAS, presentes en aproximadamente 90% de los tumores pancreáticos y también relevantes en cáncer de pulmón y colorrectal. La acción acumula una subida de 87.66% en el año.

Natera también siguió destacando por su posición casi monopólica en pruebas de sangre personalizadas para detectar recurrencia de cáncer, conocidas como MRD. Sus acciones han subido 292% en tres años, y Leerink Partners estima que el mercado estadounidense de MRD podría alcanzar 20,000 millones de dólares. La contracara es que estas compañías se han vuelto más caras para posibles adquisiciones: Revolution Medicines habría explorado conversaciones con Merck y AbbVie cerca de una valoración de 30,000 millones, pero tras el rally una compra podría costar más de 40,000 millones.

Las financieras aparecen como una de las zonas más baratas del mercado

El sector financiero del S&P 500 muestra uno de sus puntos de entrada más atractivos en años. Su P/E forward se ubica en 14.3, frente a 21.4 del S&P 500 general. El sector cae 7% en 2026, aunque las estimaciones de EPS a 12 meses subieron 5.7%, lo que abarata las valoraciones pese a mejores expectativas de ganancias.

El Financial Select Sector SPDR Fund cotiza a apenas 60% del P/E forward del SPDR S&P 500 ETF Trust, por debajo de su promedio de 15 años de 75%. JPMorgan, Bank of America, Visa, Mastercard, Charles Schwab, Citigroup y Morgan Stanley aparecen entre los nombres con expectativas de beneficios al alza, a pesar del bajo desempeño bursátil.

Grandes carteras: Berkshire y Trump movieron posiciones relevantes

Berkshire Hathaway reveló sus movimientos del primer trimestre bajo Abel como CEO. Abrió posiciones en Delta Air Lines, Macy’s y Alphabet Class C. También salió completamente de Visa, Mastercard, UnitedHealth, Domino’s Pizza, Aon, Pool, Amazon, Heico, Formula One, Charter Communications, Lamar Advertising, Allegion, Diageo, Liberty Latin America y Atlanta Braves Holdings.

Entre los aumentos más destacados estuvieron Alphabet Class A, New York Times, Lennar y Lennar Corp B. Entre las reducciones figuraron Constellation Brands, Nucor, Chevron, Davita, Liberty Live Holdings y Bank of America. Sus principales posiciones al cierre del trimestre fueron Apple, American Express, Coca-Cola, Bank of America, Chevron, Occidental Petroleum, Alphabet, Chubb, Moody’s y Kraft Heinz.

También se publicó una divulgación ética de Donald Trump con 3,642 operaciones durante el primer trimestre. Las transacciones individuales se reportaron en rangos de 1,001 a 25 millones de dólares, por lo que el volumen total podría ubicarse entre 220,000 y 750,000 millones de dólares. Entre sus mayores compras estuvieron Apple, Nvidia, Oracle, Adobe, Broadcom, Boeing, Uber, Costco y varios ETFs. Entre sus mayores ventas figuraron Microsoft, Amazon, Meta y Vanguard Dividend Appreciation ETF.

RESUMEN DE GANANCIAS DESTACADAS

AST SpaceMobile (ASTS)
Reportó ingresos de 14.7 millones de dólares en el primer trimestre, frente a 0.7 millones del año anterior, aunque quedó por debajo de la estimación de 40 millones. La pérdida neta se amplió a 249.6 millones desde 63.6 millones. La compañía cerró con 3,500 millones en efectivo y equivalentes. El caso optimista sigue centrado en su velocidad de despliegue: dice tener financiamiento para cerca de 90 satélites BlueBird, capacidad para construir hasta seis por mes y objetivo de unos 45 en órbita para fin de año. El riesgo principal es la ejecución, especialmente tras la pérdida del BlueBird 7 en la misión New Glenn del 19 de abril, con un impacto estimado de 155 a 160 millones, parcialmente asegurado.

Hims & Hers (HIMS)
Reportó ingresos de 608.1 millones de dólares, un aumento de 4% interanual, y casi 2.6 millones de suscriptores, 9% más. La presión estuvo en la rentabilidad: el EPS GAAP cayó a -0.40 dólares, la pérdida neta fue de 92.1 millones, el EBITDA ajustado bajó a 44.3 millones y el margen bruto se comprimió a 65% desde 73%. La compañía elevó su guía de ingresos 2026 a un rango de 2,800 a 3,000 millones, aunque el giro hacia GLP-1 tendrá que demostrar que puede crecer sin deteriorar el modelo.

Marathon Digital (MARA)
Reportó EPS GAAP de -3.31 dólares, una caída de 114% interanual, e ingresos de 174.6 millones, 18% menos. El reporte preliminar no ofreció señales claras de recuperación, por lo que la reacción del mercado quedó más vinculada al apalancamiento frente a Bitcoin que a una mejora operativa propia.

Barrick Mining Corp. (B)
Superó expectativas con EPS ajustado de 0.98 dólares frente al consenso de 0.81. Los ingresos aumentaron 67% interanual hasta 5,220 millones de dólares. La producción de oro fue de 719,000 onzas, por encima de la guía, y el flujo de caja operativo creció 111% hasta 2,550 millones.

Oklo Inc. (OKLO)
Reportó una pérdida de 0.19 dólares por acción, en línea con estimaciones pero mayor que la pérdida de 0.07 del año anterior. La pérdida neta fue de 33.1 millones y el uso de efectivo en operaciones fue de 17.9 millones. La empresa cerró con 2,500 millones en efectivo y valores negociables. El mercado sigue valorando su potencial futuro en energía nuclear para centros de datos, pero el reto sigue siendo convertir acuerdos y avances regulatorios en ingresos comerciales.

Wendy’s (WEN)
Subió 17% tras reportes de que Trian, de Nelson Peltz, explora financiamiento para una posible adquisición y salida de bolsa. Trian posee cerca de 16% de Wendy’s. El contexto operativo sigue siendo débil: las ventas globales del sistema cayeron 5.5% a 3,220 millones y las ventas comparables en EE. UU. retrocedieron 7.8%. La acción acumula una caída superior al 40% en el último año.

On Holding (ONON)
Superó las expectativas de ingresos y beneficios, además de elevar su guía anual. Las ventas crecieron 14.5% interanual, con China mostrando crecimiento de doble dígito alto mientras competidores perdían terreno en esa región.

Cisco Systems Inc. (CSCO)
Sorprendió positivamente con un fuerte reporte trimestral. La acción subió 13.41% después de superar expectativas de ingresos y ganancias. Los pedidos de infraestructura de IA e hyperscalers superaron proyecciones, lo que llevó a la compañía a elevar su previsión anual de pedidos de 5,000 a 9,000 millones de dólares. La empresa se consolida como uno de los nombres tradicionales de tecnología que buscan reposicionarse como proveedores de infraestructura para centros de datos de IA.

Honda Motor Company (HMC)
Reportó su primera pérdida anual desde que salió a bolsa en 1957. La compañía registró una pérdida neta de 423,900 millones de yenes, equivalente a 2,700 millones de dólares, tras reconocer un cargo de 1.57 billones de yenes, o 9,900 millones de dólares, para reestructurar su negocio de vehículos eléctricos. La presión vino por la cancelación del crédito fiscal estadounidense de 7,500 dólares para EVs y aranceles de 25% a automotrices japonesas. Aun así, las acciones subieron 5.36% por la promesa de lanzar 15 nuevos híbridos para 2030, una previsión de beneficio de 500,000 millones de yenes este año y el crecimiento del negocio de motocicletas.

Figma Inc. (FIG)
Subió 13% en after-hours tras reportar EPS ajustado de 0.10 dólares, frente a 0.06 esperados, e ingresos de 333.4 millones, 46% más interanual y por encima de los 316 millones estimados. Su guía de ingresos para el segundo trimestre, de 348 a 350 millones, superó el consenso de 329 millones. La guía anual también subió a un rango de 1,420 a 1,430 millones, frente al consenso de 1,370 millones.

Rumble Inc. (RUM)
Cayó 5% en after-hours pese a registrar ingresos récord para un primer trimestre y crecimiento de usuarios. Los ingresos aumentaron 7% interanual a 25.46 millones, por debajo de los 25.98 millones esperados. La pérdida por acción fue de 0.12 dólares, peor que los 0.09 esperados. Los usuarios activos mensuales globales subieron 8% trimestral hasta 56 millones.

Ondas Inc. (ONDS)
Tuvo una fuerte reacción tras un reporte de crecimiento acelerado. Los ingresos saltaron más de diez veces hasta 50.1 millones de dólares, superando la estimación de 39.4 millones. La guía anual subió a por lo menos 390 millones, 670% más que en 2025. Sin embargo, la pérdida de EBITDA aumentó 470% interanual a 67.3 millones. El backlog llegó a 457 millones y la compañía cerró con 1,480 millones en efectivo e inversiones de corto plazo. El reto será convertir la demanda de defensa y contra-drones sin que los gastos iniciales deterioren la historia de crecimiento.

Intuitive Machines (LUNR)
Reportó ingresos récord de 186.7 millones de dólares en el primer trimestre, casi el triple que el año anterior, impulsados por la adquisición de Lanteris por 800 millones. La compañía terminó el trimestre con un backlog récord de 1,100 millones.

POET Technologies (POET)
Cayó 22% tras combinar una pérdida trimestral con una gran financiación. La pérdida neta del primer trimestre fue de 12.3 millones de dólares, o 0.08 por acción, frente a una ganancia de 6.3 millones un año antes. Los ingresos casi se triplicaron hasta 503,000 dólares. La empresa recaudó 400 millones a 21 dólares por acción, con warrants a 26.15, y anunció que su CFO Thomas Mika se retirará este año.

DATOS ECONÓMICOS RELEVANTES

La inflación fue el dato dominante de la semana. El CPI de abril subió 0.6% mensual y 3.8% interanual, su lectura anual más alta desde mayo de 2023. El core CPI se ubicó en 2.8% interanual, por encima de las previsiones y todavía lejos del objetivo de 2% de la Fed. Más del 40% del aumento mensual vino de energía, con el índice energético subiendo 17.9% interanual. La gasolina subió 28.4% en el año y las tarifas aéreas 20.7%.

La presión inflacionaria también llegó a alimentos. La comida en casa subió 0.7%, la carne molida aumentó 14.5% interanual, el café 18.5% y los tomates 39.7% en una medición del reporte. La inflación volvió a superar el crecimiento salarial: los salarios crecieron 3.6% anual, por debajo del CPI de 3.8%. Los ingresos reales promedio por hora cayeron 0.5% en abril y 0.3% frente al año anterior.

El PPI confirmó que la presión también está llegando a productores. El índice de precios al productor subió 1.4% mensual, más del doble de la expectativa de 0.5% y por encima del 0.7% de marzo. Fue la lectura mensual más caliente desde 2022. Tres cuartas partes del aumento se atribuyeron al salto de 7.8% en energía de demanda final, aunque el aumento de 1.2% en servicios sugirió que los costos de aranceles y energía se están extendiendo más allá de la gasolina.

Las ventas minoristas de abril subieron 0.5%, por debajo del avance de 1.6% de marzo. Parte del aumento habría venido de precios más altos y no necesariamente de mayor demanda real. Economistas advirtieron que la inflación, al superar el crecimiento de salarios, pone en riesgo el gasto de los consumidores.

El mercado laboral mostró señales mixtas. Las solicitudes semanales de desempleo subieron en 12,000 hasta 211,000 para la semana terminada el 9 de mayo, por encima de las previsiones de 205,000. Las nóminas no agrícolas sumaron 115,000 empleos en abril y la tasa de desempleo se mantuvo en 4.3%.

El mercado inmobiliario siguió débil. Las ventas de viviendas existentes aumentaron apenas 0.2% en abril hasta una tasa anualizada de 4.02 millones, por debajo de la previsión de 4.12 millones y muy lejos del repunte de 3% que esperaban algunos economistas. El precio mediano nacional de vivienda usada subió 0.9% interanual hasta 417,700 dólares, un récord para abril. El inventario llegó a 1.47 millones de viviendas, el nivel más alto para abril desde 2019, pero aún por debajo del promedio prepandemia de 2 millones.

Las tasas hipotecarias también pesaron sobre el sector. La tasa fija a 30 años subió a 6.46%, su nivel más alto en cinco semanas, aunque las solicitudes de compra crecieron 4% en la semana y 7% interanual. Según el análisis compartido, si la tasa vuelve por debajo de 6% podrían mejorar las ventas, pero si supera 6.5% podría alejar a más compradores.

La confianza de pequeñas empresas mejoró en abril. El índice de optimismo subió 2.6 puntos hasta 92.1 y el crecimiento de empleo fue positivo por quinto mes consecutivo. Aun así, más del 60% de los dueños de negocios esperan que las condiciones se mantengan estables o empeoren durante los próximos seis meses.

LAS 3 MEJORES Y PEORES DE LA SEMANA

- En el S&P 500:  COHR (+14,08%), ON (+9,60%), VRT (+9,11%)

- En el Nasdaq 100: CSCO (+22,41%), PANW (+16,81%), , FANG (+8,47%)

- Peores: INTC (-12,93%), SNDK (-9,90%), DELL (-7,09%)

EVENTOS DESTACADOS DE ESTA SEMANA

Lunes 18 de mayo

• Volatilidad: Intel (INTC) y Ondas (ONDS) bajo foco por volatilidad implícita; sobrecomprados (AIIO, BAND, VPG) y sobrevendidos (SDA, EPAM, ZTS); alto short interest en PCT y RUN.

• Resultados: Baidu (BIDU).

• Dividendos (ex-div): Carnival (CCL), Chevron (CVX), Alcoa (AA), Valero (VLO).

• Cambios de índices: Lumentum (LITE) entra al Nasdaq 100; SharkNinja (SN) pasa a S&P MidCap 400 y Flowers Foods (FLO) baja a S&P SmallCap 600.

• IPO/Research: posible pricing de Lincoln International (LCLN); fin de quiet period para YSWY, XE, ELMT, NHP; posible prospecto de IPO de SpaceX (SPACE) durante la semana.

• Conferencias: Dell Technologies World 2026 (incluye presentación de Jensen Huang, NVDA); GamesBeat Summit (2 días); J.P. Morgan Global TMT Conference (3 días) con presentaciones destacadas (IBM, CRWV, MA).

Martes 19 de mayo

• Eventos/Resultados: Home Depot (HD), Toll Brothers (TOL), CAVA (CAVA), Amer Sports (AS); volatilidad post-reporte esperada en HSAI y CAN.

• Cambios de índices: F&G Annuities & Life (FG) entra al S&P SmallCap 600 (reemplaza MCW).

• Hitos y conferencias: 25 aniversario de la primera tienda Apple (AAPL); conferencia/investor update de Vertiv (VRT) (2 días); votación de accionistas de Two Harbors (TWO) sobre fusión con CrossCountry Mortgage; Google I/O (GOOG/GOOGL); sesión de apertura de Explore 26 de Expedia (EXPE) 1:00 p.m.

Miércoles 20 de mayo

• Resultados: Nvidia (NVDA), Analog Devices (ADI), TJX (TJX), Lowe’s (LOW), Target (TGT); movimientos implícitos de doble dígito en ELF y AVEX.

• Eventos: Sohn Hong Kong Investment Leaders Conference; asambleas anuales de Citigroup (C) y Amazon (AMZN); B. Riley Securities Investor Conference.

• Datos/Política monetaria: publicación del Global EV Outlook (IEA); reporte de ventas de videojuegos en EE. UU. (Circana); minutas de la Fed 2:00 p.m.

• NVDA: earnings call 5:00 p.m. (foco esperado: data centers, capex de hyperscalers/soberano, visibilidad de demanda); lectura cruzada para AMD, INTC, SMCI, AVGO; también bajo vigilancia FN y ALAB.

Jueves 21 de mayo

• Resultados: Walmart (WMT), Deere (DE), Ross (ROST), Take-Two (TTWO), NIO (NIO), Workday (WDAY), Ralph Lauren (RL); swings esperados en LION y AAP.

• Macro global: Flash PMIs (impacto económico del conflicto en Medio Oriente).

• Eventos corporativos: Investor Day de Stellantis (STLA) y Amkor (AMKR); Analyst Day de Cummins (CMI); Investor Days de BMI y TENB.

• Datos: Philadelphia Fed Index 8:30 a.m.

• TTWO: earnings call 4:30 p.m. (volatilidad por especulación de novedades de GTA 6 y posibles preórdenes; movimiento implícito >9%).

Viernes 22 de mayo

• Resultados: BJ’s Wholesale (BJ).

• Índices: FTSE Russell publica listas preliminares de adiciones/eliminaciones para los índices Russell (potencial impacto por flujos).

Actividades en la Universidad Atrévete

• Laboratorios de Prácticas Bolsa Americana (incluidos en Membresía VIP)
  Horario: Martes y Jueves con Oscar de 11:00 am a 12:00 m (hora NY)
  
  

• Consultorías de Plataformas (incluidas en Membresía VIP)
  Horario: Lunes, Miércoles y Viernes de 4:00 pm a 5:00 pm (hora NY) previa cita, se programa desde la web en la opción "mis productos"