NUEVOS RÉCORDS, MISMO DRAMA

Lo más destacado de la semana pasada.

La semana cerró con un tono positivo para los principales índices, aunque marcada por una tensión evidente entre resultados corporativos sólidos y un entorno macroeconómico todavía frágil. El S&P 500 alcanzó nuevos máximos históricos y encadenó su cuarta semana consecutiva de avances, su mejor racha desde octubre de 2024. El Nasdaq también logró un nuevo cierre récord y su mayor secuencia de ganancias semanales desde diciembre de 2024, impulsado principalmente por semiconductores, inteligencia artificial y megacaps tecnológicas. El Dow, en cambio, terminó rezagado y cerró la jornada del viernes a la baja, rompiendo una racha positiva de tres semanas. A pesar del optimismo en renta variable, el mercado siguió atento al conflicto con Irán, la volatilidad del petróleo, el deterioro del sentimiento del consumidor y la incertidumbre sobre la política monetaria de la Reserva Federal.

ALGUNOS TITULARES DESTACADOS DE LA SEMANA

• JPMorgan afirma que el S&P 500 podría alcanzar los 8.000 puntos a finales de este año.

• Amazon lanza un programa de pérdida de peso con GLP-1, prometiendo un acceso "rápido y conveniente".

• Tencent y Alibaba negocian una inversión en DeepSeek valorada en más de 20.000 millones de dólares.

• Nike suprimió 1.400 puestos de trabajo en su segunda ronda de despidos este año.

• Meta llegó a un acuerdo con Amazon para el suministro de CPU que impulsarán la inteligencia artificial.

• Adobe apuesta fuerte por la IA y anuncia una recompra de acciones por valor de 25.000 millones de dólares.

PANORAMA GENERAL DE LOS MERCADOS

El petróleo sigue mandando en la narrativa macro
La extensión del alto el fuego con Irán ayudó al ánimo del mercado, pero no eliminó el riesgo energético. El Brent volvió a superar los 100 dólares por barril y llegó a cotizar por encima de 105 dólares tras nuevos reportes de tensión en el Estrecho de Ormuz. La incautación de embarcaciones por parte de Irán y la respuesta militar estadounidense mantuvieron vivo el riesgo de suministro, con impacto directo sobre inflación, aerolíneas, consumidores y expectativas de tasas.

Semiconductores al volante
El sector de chips volvió a ser el gran protagonista del mercado. El iShares Semiconductor ETF cerró al alza por 17 sesiones consecutivas, la racha más larga para un benchmark estadounidense de semiconductores desde al menos 1993. La fortaleza del grupo estuvo apoyada por la narrativa de inteligencia artificial, infraestructura tecnológica, demanda de centros de datos y una rotación clara hacia hardware. En otras palabras: Wall Street volvió a mirar los chips como si fueran oxígeno con ticker.

Software en penitencia
Mientras los semiconductores lideraron el rally, el software quedó bajo presión. El mercado castigó al sector por temores relacionados con márgenes, disrupción por inteligencia artificial y dudas sobre la capacidad de algunas compañías para mantener múltiplos elevados. La lectura fue más sectorial que individual: los inversionistas parecen estar diferenciando cada vez más entre empresas que construyen la infraestructura de IA y aquellas que podrían ser afectadas por ella.

Apple prepara una nueva etapa
Apple anunció que Tim Cook dejará el cargo de CEO el 1 de septiembre para convertirse en presidente ejecutivo. John Ternus, actual vicepresidente sénior de ingeniería de hardware, será su sucesor. La transición abre una nueva etapa para la compañía, con expectativas centradas en hardware, inteligencia artificial, wearables, hogar inteligente y una posible renovación importante del iPhone hacia 2027. El mercado recibió el cambio con relativa calma, aunque sustituir a Cook no es precisamente cambiarle las pilas al control remoto.

IA: inversión, seguridad y empleo
La inteligencia artificial siguió ocupando el centro de la narrativa corporativa. Amazon profundizó su relación con Anthropic con una inversión de hasta 25.000 millones de dólares, mientras Anthropic se comprometió a gastar más de 100.000 millones en tecnologías de Amazon Web Services durante la próxima década. Al mismo tiempo, el acceso no autorizado al modelo Mythos de Anthropic encendió alertas sobre seguridad en modelos avanzados. En el frente laboral, Microsoft anunció un programa voluntario de retiro y Meta confirmó recortes de cerca del 10% de su fuerza laboral global, además de implementar seguimiento obligatorio de pulsaciones para entrenar agentes de IA.

Riesgo especulativo vuelve de vacaciones
El rebote de abril impulsó nuevamente activos de mayor beta. Acciones de computación cuántica, nombres nucleares y empresas meme volvieron a captar flujos, mientras las megacaps tecnológicas recuperaron liderazgo. La búsqueda de riesgo también se extendió a hipotecas respaldadas por criptoactivos, acciones tokenizadas, mercados de predicción y futuros perpetuos. Kalshi, Polymarket, Coinbase, Crypto.com y Gemini están acercando cada vez más los mercados de predicción al ecosistema cripto, porque aparentemente ya no bastaba con especular de lunes a viernes.

Aerolíneas atrapadas entre combustible y política
Las aerolíneas siguieron bajo presión por el aumento del combustible derivado del conflicto con Irán. El encarecimiento del jet fuel obligó al sector a ajustar expectativas, revisar capacidad y enfrentar un entorno más difícil para márgenes. Spirit Airlines se convirtió en uno de los nombres más especulativos de la semana tras comentarios sobre una posible ayuda federal o compra de la compañía, aunque existen dudas legales sobre una eventual inversión del gobierno en una empresa específica. También volvió al centro del debate la consolidación del sector, luego de que American Airlines rechazara una posible megafusión con United.

Defensa: mucha demanda, poca capacidad
El sector defensa mostró una paradoja: la demanda global sigue elevada, pero la capacidad de producción parece quedarse corta frente a las necesidades actuales. Inventarios presionados, retrasos en sistemas como Patriot y compradores del Golfo buscando alternativas en Corea del Sur, Ucrania y Reino Unido reflejan una posible pérdida de cuota futura para contratistas estadounidenses. El problema ya no es vender armas, sino entregarlas antes de que el cliente se canse de esperar.

Cannabis, psicodélicos y salud reciben impulso regulatorio
Las acciones vinculadas a psicodélicos repuntaron después de una orden que impulsa revisiones aceleradas de tratamientos como la ibogaína para PTSD, depresión y adicción. El cannabis también volvió al radar después de señales de que el Departamento de Justicia podría mover la marihuana de la Lista I a la Lista III, lo que reduciría cargas fiscales y abriría la puerta a mayor investigación clínica. En salud, reguladores estadounidenses lanzaron un programa para reducir los tiempos de espera de pagos federales para nuevos dispositivos médicos.

La Fed vuelve al centro del escenario
Kevin Warsh, nominado para reemplazar a Jerome Powell al frente de la Reserva Federal, defendió la independencia monetaria durante su audiencia en el Senado y afirmó que no tiene ningún acuerdo con el presidente Trump sobre decisiones de tasas. Más adelante, el Departamento de Justicia cerró la investigación criminal contra Powell, eliminando un obstáculo político para la confirmación de Warsh. El mercado recibió positivamente la claridad institucional, aunque persisten dudas sobre el sesgo futuro de política monetaria.

Acuerdos corporativos y actividad empresarial
Warner Bros. Discovery recibió aprobación abrumadora de sus accionistas para una adquisición valorada en 111.000 millones de dólares por parte de Paramount Skydance, aunque aún necesita aprobación antimonopolio. Uber lanzó un servicio de devoluciones minoristas dentro de Uber Eats, permitiendo que sus repartidores recojan artículos elegibles para devolverlos y obtener reembolsos instantáneos. Eli Lilly registró tracción inicial en su píldora contra la obesidad Foundayo durante su primera semana de lanzamiento en Estados Unidos.

RESUMEN DE GANANCIAS DESTACADAS

Tesla (TSLA): reportó resultados mejores de lo esperado en ganancias, con EPS ajustado de 0,41 dólares frente a estimaciones cercanas a 0,34-0,37 dólares. Los ingresos se ubicaron alrededor de 22.400 millones de dólares y el flujo de caja libre fue positivo en 1.440 millones, muy por encima de las expectativas. Sin embargo, las entregas quedaron por debajo del consenso y la brecha entre producción y entregas generó dudas sobre demanda. Elon Musk centró la llamada en el fuerte aumento de capex, destinado a fábricas, infraestructura de IA, Robotaxi, Optimus, Megapack 3, Cybercab, Semi y una nueva planta de semiconductores en Austin.

Intel (INTC): fue uno de los grandes ganadores de la semana. La compañía reportó EPS ajustado de 0,29 dólares frente a una expectativa de apenas 0,01 dólares, con ingresos creciendo 7,2% interanual. Su negocio de centros de datos avanzó 22%, beneficiado por la demanda de CPUs para cargas de trabajo de IA agentic. La acción subió más de 23% el viernes y el reporte también impulsó a AMD y Arm, reforzando la tesis de que los CPUs pueden volver a ser una pieza clave dentro de la infraestructura de inteligencia artificial.

Boeing (BA): superó expectativas con ingresos de 22.200 millones de dólares, un crecimiento de 14% interanual. Su división de aviones comerciales creció 10% y entregó 143 aeronaves, pese a retrasos vinculados al 737 MAX. La pérdida de 7 millones de dólares fue menor que la del año anterior y la dirección señaló que espera volver a la rentabilidad en la segunda mitad del año.

ServiceNow (NOW): reportó EPS ajustado de 0,97 dólares frente a 0,96 esperado e ingresos de 3.770 millones frente a 3.740 millones estimados. Los ingresos por suscripción crecieron 22% interanual, pero apenas superaron el consenso debido a retrasos en contratos on-premise en Medio Oriente. La acción cayó con fuerza y arrastró a gran parte del sector software, mostrando que en este mercado “cumplir” ya no siempre alcanza.

UnitedHealth Group (UNH): subió 6,96% tras superar expectativas de ingresos y EPS, además de elevar su previsión de beneficios para 2026. La compañía atribuyó el mejor desempeño a controles de costos más efectivos y mejoras en eficiencia operativa.

D.R. Horton (DHI): ganó 5,78% después de presentar resultados mejores de lo esperado y señalar márgenes de ventas de viviendas más favorables. Sin embargo, el contexto general del sector constructor sigue presionado por tasas, incentivos elevados y cautela de los compradores.

United Airlines (UAL): superó expectativas en el primer trimestre, con EPS ajustado de 1,19 dólares frente a 1,09 esperado e ingresos de 14.600 millones de dólares, un crecimiento de 10,6% interanual. Sin embargo, recortó su guía anual de EPS ajustado a un rango de 7 a 11 dólares, desde una previsión anterior de 12 a 14 dólares, debido al fuerte aumento en costos de combustible. La acción cayó tras el ajuste de expectativas.

American Airlines (AAL): superó expectativas de ingresos del primer trimestre pese a que los cargos de combustible aumentaron 10% por el conflicto geopolítico. La compañía proyectó 4.000 millones de dólares adicionales en costos de combustible este año, pero mantuvo una guía de ganancias esencialmente plana.

American Express (AXP): reportó un crecimiento de EPS de 18% e ingresos de 18.910 millones de dólares, por encima de estimaciones. Aun así, la acción cayó porque la compañía reafirmó su guía en lugar de elevarla, pese a que el gasto de tarjetahabientes creció al ritmo más alto en tres años.

Capital One (COF): cayó cerca de 4% después del cierre del martes tras fallar en ingresos y ganancias durante su primer trimestre completo con Discover incorporado.

IBM (IBM): superó expectativas de ingresos y ganancias, pero cayó 8,25% porque mantuvo su perspectiva para 2026. El movimiento reflejó una exigencia elevada del mercado durante una temporada donde superar estimaciones no siempre fue suficiente.

Northrop Grumman (NOC): reportó un fuerte aumento de ganancias, pasando de 481 millones de dólares a 875 millones frente al año anterior, apoyada por una demanda global excepcional en defensa. Sin embargo, el sector sigue enfrentando presión por valoraciones elevadas y limitaciones de capacidad.

RTX (RTX): elevó su guía anual después de que los ingresos del primer trimestre crecieran 9%, respaldados por la demanda en defensa y aeroespacial.

GE Aerospace (GE): mostró una fuerte mejora en pedidos, con un salto de 87% apoyado por demanda comercial y militar. Su desempeño reforzó la lectura de fortaleza en aeroespacial, aunque el sector defensa enfrenta restricciones de oferta.

American Airlines (AAL), Delta Airlines (DAL) y Alaska Air (ALK): el sector aéreo reflejó una presión común por el aumento de combustible. Mientras American mantuvo una guía esencialmente plana, Delta y Alaska Air retiraron sus previsiones anuales, mostrando el grado de incertidumbre que enfrenta la industria.

DATOS ECONÓMICOS RELEVANTES

Ventas minoristas
Las ventas minoristas en Estados Unidos subieron 1,7% en marzo, su mayor incremento mensual en más de tres años. Sin embargo, el avance estuvo fuertemente impulsado por el aumento de precios en gasolina, con ventas en estaciones de servicio subiendo 15,5% por el impacto del conflicto con Irán y el cierre del Estrecho de Ormuz.

Mercado laboral
Las solicitudes semanales de desempleo aumentaron modestamente a 214.000. La cifra sugiere que los despidos siguen contenidos, aunque las empresas mantienen una postura más cautelosa ante la incertidumbre económica, la inflación y el conflicto geopolítico.

Sentimiento del consumidor
El sentimiento del consumidor cayó a mínimos históricos, incluso por debajo de los niveles observados durante la pandemia de Covid. Este deterioro contrasta con la fortaleza de los índices bursátiles y con una temporada de resultados que, hasta ahora, ha sido mejor de lo esperado.

Expectativas de tasas
Los economistas redujeron sus expectativas de recortes de tasas debido al impacto inflacionario del aumento de la energía. La mayoría anticipa que las tasas se mantendrán entre 3,50% y 3,75% hasta septiembre, mientras casi un tercio espera que no haya recortes este año.

China
El Banco Popular de China mantuvo sus tasas de referencia sin cambios por undécimo mes consecutivo. La tasa preferencial a un año quedó en 3,0% y la de cinco años en 3,5%, reforzando una postura de espera frente a nuevos estímulos.

Vivienda
Las ventas pendientes de viviendas subieron 1,5% en marzo pese al aumento de las tasas hipotecarias, reflejando cierta demanda acumulada en el mercado residencial. Al mismo tiempo, el precio medio nacional de publicación cayó 2,2% interanual, marcando el quinto mes consecutivo de descensos. Aun así, el sector sigue condicionado por problemas de asequibilidad, tasas elevadas y cautela del consumidor, lo que mantiene presionada la recuperación.

LAS 3 MEJORES Y PEORES DE LA SEMANA

- En el S&P 500:  AMD (+24,94%), TXN (+20,59%), INTC (+20,50%)

- En el Nasdaq 100: ARM (+40,83%), BKR (+15,32%), KLAC (+8,01%)

- Peores: FUBO (-8,32%), MRNA (-5,57%), FSLY (-3,26%)

EVENTOS DESTACADOS DE ESTA SEMANA

Lunes 27 de abril

• Volatilidad: foco en Avis Budget (CAR) y Hertz Global (HTZ), que podrían tener otra semana de fuertes movimientos por volumen de opciones. También se vigilan nombres sobrecomprados por RSI como Pitney Bowes (PBI), Avanos Medical (AVNS) y Skillz (SKLZ), además de acciones sobrevendidas como Northrop Grumman (NOC), Lockheed Martin (LMT) y Tractor Supply (TSCO).

• Resultados: Verizon (VZ), Public Storage (PSA), Nucor (NUE) y Domino’s Pizza (DPZ). Opciones implican posible movimiento de doble dígito en Rambus (RMBS).

• Dividendos: Cal-Maine (CALM), AGNC Investment (AGNC), Morgan Stanley (MS) y Costco (COST) tienen fechas ex-dividendo próximas.

Martes 28 de abril

• Resultados: Visa (V), Coca-Cola (KO), T-Mobile (TMUS), Booking Holdings (BKNG), Starbucks (SBUX), UPS (UPS), Robinhood Markets (HOOD), General Motors (GM), Spotify (SPOT), Barclays (BCS), NXP Semiconductors (NXPI) y Seagate Technology (STX). Opciones implican posibles movimientos de doble dígito en Porch Group (PRCH) y Bloom Energy (BE).

• Eventos corporativos: Resorts World abrirá el primer casino con mesas en vivo en Nueva York, lo que podría afectar a operadores de Atlantic City como Caesars Entertainment (CZR) y MGM Resorts (MGM).

• Gobierno corporativo: AutoNation (AN) celebrará su asamblea general anual.

Miércoles 29 de abril

Resultados: Alphabet (GOOG/GOOGL), Microsoft (MSFT), Amazon (AMZN), Meta Platforms (META), AbbVie (ABBV), General Dynamics (GD), Qualcomm (QCOM) y Phillips 66 (PSX). Opciones implican posibles movimientos de doble dígito en Wingstop (WING), Carvana (CVNA) y Lemonade (LMND).

Eventos corporativos: Uber (UBER) realizará su evento anual de productos en Nueva York; Coca-Cola (KO) celebrará su reunión anual; accionistas de Peakstone (PKST) votarán sobre la fusión propuesta con Brookfield Asset Management (BAM).

Transporte: último día hábil antes de que deba presentarse ante el Surface Transportation Board la solicitud de fusión entre Union Pacific (UNP) y Norfolk Southern (NSC).

 8:30 a.m.: publicación de pedidos de bienes duraderos de marzo.
2:00 p.m.: decisión de tasas de la Reserva Federal.
2:30 p.m.: conferencia de prensa de Jerome Powell.

Jueves 30 de abril

• Resultados: Apple (AAPL), Eli Lilly (LLY), Mastercard (MA), Caterpillar (CAT), Altria (MO), Amgen (AMGN), ConocoPhillips (COP), Bristol-Myers Squibb (BMY) y Western Digital (WDC). Opciones implican posibles movimientos de doble dígito en Atlassian (TEAM), Wayfair (W) y Reddit (RDDT).

• Datos financieros: la Reserva Federal publicará su informe estadístico sobre créditos de compañías financieras, desglosado en crédito al consumidor, inmobiliario y empresarial.

• Índices: FTSE Russell realizará su Rank Day para la reconstitución 2026 de los índices Russell en Estados Unidos.

• Producto: Roblox (RBLX) lanzará su nueva suscripción Plus de 4,99 dólares mensuales.

• Salud/FDA: el comité asesor de medicamentos oncológicos de la FDA revisará camizestrant de AstraZeneca (AZN) por la mañana y Truqap por la tarde.

• Fusiones: accionistas de ZIM Integrated Shipping Services (ZIM) votarán sobre la fusión con Hapag-Lloyd (HPGLY), y accionistas de Silicon Laboratories (SLAB) votarán sobre la fusión con Texas Instruments (TXN).

•  7:15 a.m.: decisión de política monetaria del Banco Central Europeo.
  7:30 a.m.: publicación del índice core PCE de abril, con estimación de aumento a 3,3%.
  8:45 a.m.: conferencia de prensa de Christine Lagarde.

Viernes 1 de mayo

• Resultados: Exxon Mobil (XOM), Chevron (CVX) y Colgate-Palmolive (CL).

• Datos sectoriales: actualizaciones mensuales de entregas de Nio (NIO), XPeng (XPEV), Li Auto (LI) y BYD Company (BYDDF). También se esperan datos de ingresos brutos de juego en Macao, pedidos de camiones Clase 8, verificaciones de antecedentes de armas de fuego del FBI y reportes DARTs de brokers de descuento.

• Fusiones: Farmer Brothers (FARM) celebrará una reunión especial de accionistas para votar su fusión con Royal Cup. Accionistas de Masimo (MASI) votarán sobre la fusión propuesta con Danaher (DHR).

• Energía: Bloomberg publicará su reporte de seguimiento de tanqueros petroleros de abril.

Sábado 2 de mayo

•  Berkshire Hathaway (BRK.A/BRK.B) celebrará su reunión anual.