TODO SIGUE VERDE

Lo más destacado de la semana pasada.

El Dow Jones y el S&P 500 alcanzaron nuevos récords durante la semana, mientras el Russell 2000 confirmó una ampliación del rally al superar por primera vez los 3.000 puntos. Al mismo tiempo, las negociaciones relacionadas con Irán y el estrecho de Hormuz provocaron fuertes oscilaciones en el petróleo, los rendimientos de los bonos continuaron siendo una fuente de presión y el mercado terminó recibiendo con optimismo un débil informe laboral, al reducir las expectativas de una nueva subida de tasas de la Reserva Federal. Todo esto ocurre mientras el mercado entra en agosto y septiembre, históricamente uno de sus períodos estacionales más débiles.

ALGUNOS TITULARES DESTACADOS DE LA SEMANA

• Amazon superó por primera vez el umbral de los 3 billones de dólares de capitalización de mercado.

• Meta lanzó un agente de codificación para competir con OpenAI y Anthropic.

• La FAA ordenó inspecciones de cientos de aviones Boeing 737 Max para detectar grietas en las aeronaves.

• OpenAI está retrasando el lanzamiento de su nuevo modelo Astra para añadir más medidas de seguridad debido a preocupaciones en materia de ciberseguridad.

PANORAMA GENERAL DE LOS MERCADOS

Récords antes del tramo más débil

Los principales índices comenzaron la semana con fuerza y el Dow superó los 53.000 puntos, impulsado por las grandes tecnológicas y las expectativas de avances diplomáticos con Irán. Posteriormente, el Dow y el S&P 500 alcanzaron nuevos máximos históricos, mientras Amazon superó una valoración de $3 billones y compañías como Meta y Microsoft ayudaron a sostener el avance tecnológico. El movimiento llega con el S&P 500 acumulando alrededor de 9% en el año, justo al inicio de agosto y septiembre, meses que desde 1990 han registrado retornos negativos en promedio. Aun así, en 16 de las 17 ocasiones desde 1990 en las que el índice cayó durante ambos meses, posteriormente avanzó durante el cuarto trimestre.

Las small caps amplían el rally

El Russell 2000 cerró por primera vez por encima de los 3.000 puntos y alcanzó un máximo histórico, reforzando la idea de que el avance del mercado se ha extendido más allá de las grandes tecnológicas. El índice viene de su mejor primera mitad de año desde 1991 y ha superado ampliamente a los principales índices estadounidenses y a las Magnificent 7. Las expectativas de crecimiento anual de ganancias para las small caps aumentaron de 23% a comienzos del año hasta aproximadamente 38%, aunque este segmento continúa siendo especialmente sensible a las tasas y mantiene una fuerte presencia de compañías todavía no rentables.

Hormuz mueve al petróleo

Las expectativas de una solución diplomática en torno al estrecho de Hormuz provocaron fuertes caídas del petróleo durante varios momentos de la semana. WTI y Brent llegaron a ubicarse por debajo de los $80 por barril después de conocerse avances para facilitar nuevamente el tránsito comercial. El miércoles, Irán y Omán acordaron las coordenadas de una ruta marítima y comenzaron a preparar un anuncio conjunto, aunque Teherán advirtió que el acuerdo no garantizaría por sí solo la seguridad. La volatilidad se mantuvo elevada debido a amenazas contra buques en Medio Oriente y nuevos ataques en el Mar Rojo.

Estados Unidos sale al rescate del yen

Estados Unidos y Japón realizaron su primera intervención conjunta en el mercado cambiario en 14 años para frenar la depreciación del yen, que había alcanzado mínimos de cuatro décadas frente al dólar. El Tesoro estadounidense participó comprando yenes por primera vez desde 1998 y Scott Bessent aseguró que ambos países estaban preparados para volver a intervenir. Uno de los principales riesgos era que una mayor depreciación obligara a Japón, el mayor tenedor extranjero de deuda estadounidense, a vender Treasuries para financiar nuevas compras de su propia moneda.

Los bonos encienden las alarmas

La preocupación por el mercado de deuda aumentó después de que el rendimiento del Treasury estadounidense a 30 años alcanzara 5,27%, su nivel más alto desde 2007. Rendimientos elevados representan presión adicional para las acciones de crecimiento y aumentan el costo de financiamiento de hipotecas, tarjetas de crédito, préstamos y grandes inversiones corporativas. El impacto es especialmente relevante para los hyperscalers, que necesitan enormes cantidades de capital para financiar la construcción de centros de datos.

El oro intenta recuperarse

El oro terminó en julio una racha de cinco meses consecutivos de pérdidas y Deutsche Bank mantuvo una perspectiva favorable para el metal, con un objetivo de $4.600 por onza hacia finales de año y un valor estimado cercano a $4.700 según su modelo. El miércoles, GLD avanzó 4,1%, acompañado por subidas en la plata y las compañías mineras, apoyado por menores rendimientos del Tesoro, un dólar más débil y la persistencia del riesgo geopolítico. El principal obstáculo continúa siendo la posibilidad de una inflación elevada que mantenga las tasas de interés en niveles altos.

La IA sostiene una parte creciente de la economía

Oxford Economics estima que la inversión relacionada con inteligencia artificial y el efecto riqueza generado por las ganancias bursátiles representan aproximadamente un tercio del crecimiento reciente del PIB estadounidense. La inversión empresarial anualizada en software, centros de datos y equipos informáticos ronda los $1,5 billones, mientras el gasto anualizado en construcción de centros de datos alcanzó $68.300 millones en junio. Sin embargo, el crecimiento tiene un costo elevado: se estima que los hyperscalers podrían destinar casi $4 billones a inversiones de capital hasta 2029 y que estas compañías, junto con SpaceX, podrían emitir aproximadamente $285.000 millones en bonos este año.

Otros focos corporativos

GameStop cayó 12% tras anunciar una operación de aproximadamente $1.400 millones destinada a reducir su deuda de largo plazo sin utilizar efectivo. Chipotle perdió 9,7% después de que autoridades de Minnesota vincularan jalapeños servidos en sus restaurantes y otros establecimientos con un brote de salmonela de 110 casos. Alphabet retrocedió 4% tras conocerse una reorganización de su liderazgo en inteligencia artificial y la salida del científico jefe de Google, Jeff Dean, quien creará una startup respaldada por su antigua compañía.

RESUMEN DE GANANCIAS DESTACADAS

Palantir Technologies (PLTR)

Reportó ingresos de $1.940 millones, un crecimiento de 93%, mientras el EPS ajustado alcanzó $0,41 frente a $0,33 esperado. Los ingresos comerciales en Estados Unidos aumentaron 149% hasta $764 millones y la compañía superó por primera vez los $1.000 millones de flujo de caja libre trimestral. Palantir elevó su previsión anual de ingresos hasta $8.150-$8.160 millones y espera que su negocio comercial estadounidense supere los $3.420 millones. Las acciones avanzaron 10,4% después del cierre.

Snap (SNAP)

Presentó una mejora en publicidad, suscripciones y generación de efectivo. Los ingresos crecieron 19% hasta $1.600 millones, el EBITDA ajustado alcanzó $250 millones y el flujo de caja libre llegó a $121 millones. Los usuarios activos diarios aumentaron 5% hasta 493 millones y los mensuales alcanzaron 971 millones. Los ingresos publicitarios crecieron 9%, mientras otros ingresos avanzaron 85% gracias al crecimiento de las suscripciones. La empresa proyectó ingresos de entre $1.700 y $1.740 millones para el tercer trimestre y sus acciones subieron 18,8% después del cierre.

McDonald’s (MCD)

Superó las expectativas de EPS, pero quedó por debajo de las previsiones de ingresos. Las ventas comparables en Estados Unidos crecieron apenas 0,8% durante el segundo trimestre, frente a 3,9% en el primero, mientras el tráfico de clientes disminuyó. La compañía reconoció que la introducción simultánea de demasiadas promociones complicó las operaciones, aumentó los tiempos de espera y afectó la experiencia del consumidor. Skye Anderson asumirá la presidencia del negocio estadounidense y la empresa volverá a concentrarse en promociones más simples, ofertas dentro de su aplicación y mejoras de menú y tiendas.

Wayfair (W)

Registró su mayor crecimiento trimestral de ganancias desde 2020 y su mejor crecimiento de ingresos en Estados Unidos del período posterior a la pandemia, con ventas que aumentaron cerca de 9% interanual. Su división de lujo Perigold continuó destacándose, con un crecimiento de aproximadamente 35% interanual durante el trimestre. Las acciones reaccionaron con una subida cercana al 30%.

SpaceX (SPCX)

Reportó ingresos de $7.810 millones, un crecimiento interanual de 92%, una pérdida ajustada de $0,09 por acción y un EBITDA ajustado de $3.500 millones. Connectivity fue su única división rentable, con Starlink generando $1.660 millones de utilidad operativa, mientras Space y AI registraron pérdidas. La principal preocupación fue el CapEx de $18.400 millones, de los cuales $15.800 millones correspondieron a inteligencia artificial. La decisión de utilizar exclusivamente sistemas de Nvidia también presionó inicialmente las acciones.

La acción cayó 13,6% el miércoles, pero la liberación de aproximadamente 911,5 millones de acciones el jueves no provocó la venta masiva que muchos temían. SpaceX subió 6,14% ese día y posteriormente avanzó 15,8% el viernes hasta $133,11, su mejor jornada desde la salida a bolsa y cerca nuevamente de su precio de IPO de $135. Nuevos vencimientos de lockup llegarán durante los próximos meses, mientras la compañía podría completar una adquisición de Cursor valorada en $60.000 millones.

AMD (AMD)

Presentó ingresos récord de $11.540 millones y EPS ajustado de $1,66 frente a $1,62 esperado. Los ingresos de Data Center aumentaron 107% interanual hasta $6.700 millones. A pesar del crecimiento, las acciones cayeron alrededor de 7% después de conocerse los resultados, ante unas expectativas muy elevadas y después de que SpaceX anunciara que utilizará exclusivamente sistemas de Nvidia. AMD proyectó aproximadamente $13.000 millones de ingresos para el tercer trimestre y un margen bruto ajustado de 56%.

Spotify (SPOT)

Alcanzó los 300 millones de suscriptores de pago y registró mejores beneficios, apoyado por el crecimiento de los ingresos y nuevos acuerdos de licenciamiento vinculados con herramientas de inteligencia artificial. Paralelamente, sus costos están aumentando debido a las inversiones en nuevas funciones de IA y marketing.

Caterpillar (CAT)

Superó las expectativas de ingresos y ganancias, impulsada por la demanda asociada con la construcción de centros de datos y equipos de generación eléctrica. La empresa también elevó sus perspectivas y reportó una cartera de pedidos en niveles récord.

Disney (DIS)

Reportó EPS ajustado de $2,06, 28% superior al año anterior y por encima de los $1,86 esperados. Los ingresos aumentaron 7% hasta $25.250 millones, ligeramente por debajo del consenso. La rentabilidad del streaming mejoró significativamente, mientras Experiences alcanzó aproximadamente $10.000 millones en ingresos, 10% más que un año atrás, y su utilidad operativa aumentó 20% hasta $3.020 millones. Toy Story 5 superó los $1.000 millones en taquilla mundial.

La compañía también anunció una alianza con TikTok que permitirá a determinados creadores utilizar contenido de franquicias de Disney, Pixar, Marvel, Lucasfilm y FX, mientras Disney incorporará contenido generado por usuarios a su formato de videos cortos Verts. Además, ya vendió todos los espacios publicitarios del próximo Super Bowl y estudia lanzar un canal gratuito financiado con publicidad.

Shopify (SHOP)

Subió 17% después de reportar un crecimiento de ingresos de 34% hasta $3.580 millones, superando la previsión de $3.450 millones. La compañía también proyectó otro trimestre de crecimiento superior a las expectativas.

Booking (BKNG)

Avanzó 6,6% después de registrar $7.350 millones en ingresos y un crecimiento de 9% en las reservas. Las noches de habitación aumentaron 5%, reforzando la fortaleza del gasto en viajes pese a las presiones económicas sobre los consumidores.

Uber (UBER)

Cayó 5,3% pese a registrar $58.000 millones en reservas brutas y cumplir las expectativas de EPS con $0,81. La presión estuvo en sus perspectivas: el punto medio de su proyección de reservas para el tercer trimestre se ubicó en $59.250 millones y la previsión de EPS de entre $0,84 y $0,88 quedó por debajo del consenso de $0,89.

SanDisk (SNDK)

Presentó un sólido cierre de su cuarto trimestre fiscal, con EPS ajustado de $39,25 e ingresos cercanos a $9.000 millones. Los ingresos provenientes de centros de datos más que se duplicaron secuencialmente hasta $2.980 millones, impulsados por la demanda vinculada con inteligencia artificial y mejores precios. Sin embargo, las acciones retrocedieron después del reporte debido a que las expectativas acumuladas eran especialmente elevadas.

Para el siguiente trimestre, la compañía proyectó ingresos de entre $10.300 y $10.800 millones y EPS ajustado de entre $44 y $46, además de autorizar una recompra de acciones por $14.000 millones. El foco estará en comprobar si el crecimiento de la demanda de almacenamiento para centros de datos puede mantenerse y cuánto dependerá de precios favorables.

Etsy (ETSY)

Superó las expectativas de ingresos y simultáneamente anunció una reducción de aproximadamente 12% de su plantilla y un programa de recompra de acciones por $2.000 millones. La compañía busca concentrarse nuevamente en su marketplace principal mientras ejecuta su reestructuración.

MARA Holdings (MARA)

Registró ingresos de $174,9 millones, una caída de 27%, y una pérdida de $1,60 por acción. Una pérdida de valor razonable de activos digitales de $343 millones contribuyó a una pérdida neta total de $611,3 millones. Aunque su hashrate aumentó 22%, las tenencias de Bitcoin disminuyeron 29%. MARA continúa ampliando su estrategia hacia infraestructura de inteligencia artificial y computación de alto rendimiento, con capacidad planificada que podría aumentar de 1,9 GW hasta 4,8 GW.

The Trade Desk (TTD)

Se desplomó 25% después del cierre tras reportar EPS ajustado de $0,34 frente a $0,40 esperado e ingresos de $715 millones, un crecimiento de apenas 3%. El EBITDA ajustado cayó hasta $241 millones desde $271 millones un año antes. La mayor preocupación fue su previsión de al menos $650 millones de ingresos para el tercer trimestre, muy por debajo de los $807 millones anticipados por Wall Street.

Celsius Holdings (CELH)

Reportó EPS ajustado de $0,36 frente a $0,42 esperado e ingresos de $817,9 millones. Las ventas minoristas de CELSIUS disminuyeron 2%, mientras Alani Nu avanzó 56%, provocando inicialmente una caída de 18,5% de las acciones. El viernes, el título recuperó 16,8% después de que Russ Savage, fundador de Rockstar, revelara una participación de 4,7% y exigiera importantes cambios en la dirección, incluso ofreciéndose para asumir como CEO. El negocio principal de CELSIUS registró una caída de ingresos de 11,7%, convirtiéndose en uno de los principales indicadores a vigilar.

Western Digital (WDC)

Reportó ingresos de $3.750 millones, un crecimiento de 44%, con EPS ajustado de $3,56. A pesar de los resultados, sus acciones cayeron 13% cuando las perspectivas no lograron satisfacer las elevadas expectativas del mercado. La compañía espera aproximadamente $4.100 millones de ingresos para el siguiente trimestre, un crecimiento secuencial de 9,4%, y un margen bruto ajustado de 55,5%.

Applied Optoelectronics (AAOI)

Presentó ingresos récord de $191,9 millones durante el segundo trimestre, mientras el volumen de productos 800G más que se duplicó secuencialmente. La compañía proyectó ingresos de entre $255 y $290 millones para el tercer trimestre, dejando la capacidad de producción como uno de los principales factores a vigilar durante la expansión de la infraestructura óptica para inteligencia artificial.

DATOS ECONÓMICOS RELEVANTES

Manufactura estadounidense

La actividad manufacturera estadounidense alcanzó su mayor nivel desde 2022, apoyada por un fuerte aumento de nuevos pedidos y una recuperación del empleo. Sin embargo, las tensiones en las cadenas de suministro y el incremento de los costos de insumos relacionados con los conflictos internacionales continuaron presionando a los productores.

Déficit comercial

El déficit comercial de Estados Unidos se redujo hasta $73.300 millones en junio debido a una caída de las importaciones, la primera del año, encabezada por una menor demanda de bienes de capital y consumo. Las exportaciones también disminuyeron, aunque el crecimiento de los servicios compensó parcialmente el retroceso.

Vacantes y contratación privada

Las vacantes laborales bajaron ligeramente hasta 7,36 millones en junio. Los despidos permanecieron estables y las renuncias aumentaron, mientras las empresas privadas añadieron 44.000 puestos de trabajo durante el último mes, por debajo de las expectativas y al ritmo más débil de los últimos seis meses. Al mismo tiempo, el crecimiento salarial de quienes cambiaron de empleo se aceleró.

Los despidos continúan contenidos

Las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo se ubicaron en 199.000 y permanecieron por debajo de 200.000 por tercera semana consecutiva, algo que no ocurría desde 1969. Los despidos acumulados durante el año también se situaron 41% por debajo del mismo período de 2025, reforzando la imagen de un mercado laboral caracterizado por pocas contrataciones, pero también relativamente pocos despidos.

Julio sorprende con pérdida de empleos

Las nóminas no agrícolas disminuyeron en 23.000 puestos durante julio, frente a expectativas de crecimiento. Además, las cifras de mayo y junio fueron revisadas a la baja en un total de 103.000 empleos. Restaurantes y bares perdieron 26.000 puestos, retail 19.000, finanzas 14.000 y la educación pública local 50.000. En contraste, healthcare añadió 22.000 empleos, mientras construcción y manufactura sumaron conjuntamente 27.000.

La tasa de desempleo disminuyó de 4,2% a 4,1%, pero el descenso respondió principalmente a que más de 260.000 personas abandonaron la fuerza laboral. La tasa de participación cayó hasta 61,4%, mientras el crecimiento salarial anual se desaceleró hasta 3,2%, mínimo de cinco años. Tras conocerse el reporte, las probabilidades de una nueva subida de tasas en septiembre disminuyeron considerablemente: Kalshi situó la probabilidad de que la Fed mantenga las tasas sin cambios en 65%, mientras CME FedWatch la ubicó en 58,1%.

Hipotecas más caras

La tasa hipotecaria estadounidense aumentó hasta 6,81%, su nivel más alto en un año. El aumento del costo de financiamiento redujo la demanda tanto para nuevas compras como para refinanciamientos, manteniendo la presión sobre un mercado inmobiliario afectado por las tasas elevadas y las preocupaciones inflacionarias.

LAS 3 MEJORES Y PEORES DE LA SEMANA

- En el S&P 500:  COHR (+44,22%), LITE (+24,68%), GLW (+19,84%)

- En el Nasdaq 100: ARM (+17,89%), MRVL (+16,61%), INTC (+12,69%)

- Peores: WDC (-20,29%), DDOG (-12,70%), MPC (-5,77%)

EVENTOS DESTACADOS DE ESTA SEMANA

Lunes 10 de agosto

• Reportan resultados Simon Property (SPG), Barrick Mining (B), Rocket Lab (RKLB) y Archer Aviation (ACHR).

• SpaceX (SPCX) y Rocket Lab (RKLB) llegan a la semana con un aumento de la volatilidad implícita en opciones.

• Virgin Galactic (SPCE) y BigBear.ai (BBAI) presentan niveles elevados de posiciones cortas.

• Apple (AAPL), IBM (IBM), Alcoa (AA) y Target (TGT) tendrán próximas fechas exdividendo.

• Durante la semana se celebrarán Canaccord Genuity Growth Conference, Oppenheimer Technology, Internet & Communications Conference, Needham AI Infrastructure Conference, Deutsche Bank Industrials Summit y KeyBanc Technology Leadership Forum.

• Amazon (AMZN) comenzará a cobrar tarifas por viajes en los robotaxis de Zoox en Las Vegas.

• 10:00 a. m.: ejecutivos de Micron (MU) participarán en el KeyBanc Capital Markets Technology Leadership Forum.

Martes 11 de agosto

• Reportan CoreWeave (CRWV), Sea (SE), Cardinal Health (CAH), On Holding (ONON) y CAVA Group (CAVA).

• El mercado de opciones anticipa movimientos de dos dígitos para Rackspace Technology (RXT) y Firefly Aerospace (FLY) después de sus reportes.

• Entra en vigor el split 2 por 1 de Monster Beverage (MNST).

• La Reserva Federal de Nueva York publicará su informe trimestral de deuda y crédito de los hogares correspondiente al segundo trimestre y realizará una conferencia de prensa.

• 10:00 a. m.: se publicará el reporte de ventas de viviendas existentes.

Miércoles 12 de agosto

• Reportan Cisco (CSCO), Coherent (COHR), Brinker International (EAT) y Cerebras Systems (CBRS).

• El mercado de opciones anticipa movimientos de dos dígitos para Jack in the Box (JACK) y StubHub (STUB) después de sus reportes.

• Comienza la conferencia automotriz de dos días de JPMorgan, con participación de General Motors (GM), Adient (ADNT), Autoliv (ALV) y AEye (LIDR).

• OPEC publicará su reporte mensual sobre el mercado petrolero.

• Se publicará el Índice de Precios al Consumidor de julio. Los economistas esperan que la inflación subyacente se reduzca hasta 2,5%, mientras el componente de tarifas aéreas podría registrar otro aumento importante.

• 6:00 p. m.: Google (GOOG/GOOGL) celebrará su evento Pixel, donde se esperan los Pixel 11, Pixel 11 Pro, Pixel 11 Pro XL y Pixel 11 Pro Fold.

Jueves 13 de agosto

• Reportan Applied Materials (AMAT), JD.com (JD), Tapestry (TPR) y Pershing Square (PS).

• El mercado de opciones anticipa movimientos de dos dígitos para Hawkeye 360 (HAWK) y Bullish (BLSH) después de sus resultados.

• Electronic Arts lanzará Madden 27.

• SanDisk (SNDK) realizará un Investor Day con su CEO David Goeckeler, su CFO Luis Visoso y otros integrantes de la dirección.

• IDEXX Laboratories (IDXX) celebrará un Investor Day en su sede corporativa de Maine.

• 8:30 a. m.: se publicará el Índice de Precios al Productor (PPI).

• 8:40 a. m.: Thomas Barkin, de la Reserva Federal de Richmond, ofrecerá un discurso ante la Greenville Chamber of Commerce.

• 4:30 p. m.: Applied Materials realizará su conferencia de resultados. Ichor (ICHR) y Ultra Clean (UCTT), que generan más de 20% de sus ingresos a partir de Applied Materials, estarán especialmente vigiladas. El mercado de opciones anticipa un movimiento aproximado de 10% para AMAT.

• 7:30 p. m.: Netflix (NFLX) transmitirá el MLB Field of Dreams entre Philadelphia Phillies y Minnesota Twins desde Dyersville, Iowa.

Viernes 14 de agosto

• Reporta resultados RLX Technology (RLX).

• Vence el plazo para que los gestores institucionales presenten sus formularios 13F con las posiciones mantenidas al 30 de junio. Nvidia (NVDA), Meta Platforms (META), Tesla (TSLA), CoreWeave (CRWV) y Corning (GLW) figuran entre las acciones a observar para detectar posibles cambios importantes en las carteras.

• Será la última sesión bursátil antes de la fecha de decisión de la FDA sobre Iberdomide, medicamento de Bristol Myers Squibb (BMY).

• 8:30 a. m.: se publicará el reporte de ventas minoristas de julio de Estados Unidos.

CONCLUSIÓN

Después de una semana de récords bursátiles y señales de debilitamiento en el mercado laboral, la atención se traslada ahora a la inflación. El CPI del miércoles será una de las principales referencias para las expectativas de política monetaria, mientras una nueva ronda de resultados corporativos, el reporte mensual de OPEC, los datos de ventas minoristas y varios eventos tecnológicos pueden generar nuevos movimientos durante la semana. El desafío para los mercados será comprobar si la desaceleración económica permite reducir la presión sobre las tasas sin deteriorar suficientemente el crecimiento como para poner en riesgo el impulso reciente de las acciones. 

Actividades en la Universidad Atrévete

• Laboratorios de Prácticas Bolsa Americana (incluidos en Membresía VIP)
  Horario: Martes y Jueves con Oscar de 11:00 am a 12:00 m (hora NY) 

• Consultorías de Plataformas (incluidas en Membresía VIP)
  Horario: Lunes, Miércoles y Viernes de 4:00 pm a 5:00 pm (hora NY) previa cita, se programa desde la web en la opción "mis productos"