INFLACIÓN INSISTE

Lo más destacado de la semana pasada.

Los mercados atravesaron una semana corta pero especialmente volátil. El petróleo volvió a situarse por encima de los $100 por barril ante la escalada del conflicto con Irán y los ataques sobre infraestructura energética, reavivando las preocupaciones por inflación y tasas de interés. Las acciones acumularon cuatro sesiones consecutivas de presión antes de recuperarse el viernes, cuando el S&P 500 registró su mejor jornada en un mes y superó los 7,600 puntos. Sin embargo, los tres principales índices terminaron la semana en negativo y el Dow sufrió su peor semana desde marzo. Al mismo tiempo, los rendimientos de los bonos del Tesoro alcanzaron niveles no vistos en casi tres años y el mercado elevó con fuerza sus expectativas de un aumento de tasas por parte de la Reserva Federal. 

ALGUNOS TITULARES DESTACADOS DE LA SEMANA

• La planta de energía nuclear reactivada de Google recibe un préstamo de 1.9 mil millones de dólares del gobierno de EE. UU.

• El yen japonés ha subido un 5% frente al dólar estadounidense en el último mes.

• Dell busca recaudar 4.000 millones de dólares para financiar su expansión de servidores de IA.

• Google planea invertir 15.000 millones de dólares en infraestructura de IA en Finlandia.

PANORAMA GENERAL DE LOS MERCADOS

Petróleo, inflación y tasas vuelven a dominar al mercado

La escalada del conflicto en Medio Oriente fue el principal factor de presión durante la semana. Brent y WTI superaron los $100 por barril después de ataques contra instalaciones petroleras saudíes, acciones militares entre Estados Unidos e Irán y, posteriormente, el cierre por parte de Arabia Saudita de un oleoducto que evitaba el estrecho de Ormuz. Brent terminó la semana por encima de $104 y el diésel estadounidense alcanzó un récord de $6.05 por galón. La combinación de energía más cara, inflación persistente y mayores probabilidades de un aumento de tasas castigó especialmente a los sectores de crecimiento, mientras energía fue uno de los pocos grupos capaces de beneficiarse.

El mercado de bonos desafía al Tesoro

El Departamento del Tesoro anunció una ampliación de sus recompras de deuda de largo plazo, incluyendo una operación de hasta $6,000 millones en bonos de entre 10 y 20 años, frente a los aproximadamente $2,000 millones habituales. El objetivo declarado es mejorar la liquidez y reducir las presiones sobre los costos de financiamiento, pero la reacción inicial fue contraria: algunos inversionistas esperaban una intervención mayor y el rendimiento del bono a 10 años llegó a aproximarse al 5%, su nivel más alto desde 2023. La evolución del mercado de deuda sigue siendo especialmente relevante para las valoraciones de acciones tecnológicas y para las tasas hipotecarias y corporativas.

La inteligencia artificial sigue redistribuyendo capital

Qualcomm (QCOM) amplió su presencia en infraestructura de inteligencia artificial mediante un acuerdo con Amazon (AMZN) que podría representar hasta $60,000 millones en negocios. AWS utilizará tecnología personalizada de Qualcomm para inferencia, redes y conexiones ópticas, mientras Amazon recibió warrants para adquirir hasta 25 millones de acciones de QCOM. El anuncio impulsó también a empresas vinculadas a conectividad y centros de datos como Corning (GLW), Lumentum (LITE), Coherent (COHR) y Ciena (CIEN). Meta (META), por su parte, subió con fuerza después de presentar Muse, un agente de IA capaz de ejecutar tareas como enviar correos electrónicos y realizar compras desde sus aplicaciones, con planes de suscripción de hasta $100 mensuales.

Apple entra al mercado de los teléfonos plegables

Apple (AAPL) presentó el iPhone Duo, su primer dispositivo plegable, durante el primer gran lanzamiento de productos bajo la dirección de John Ternus. El teléfono tendrá un precio inicial de $1,999 y llegará a las tiendas el 23 de octubre. El mercado de plegables representa actualmente alrededor del 2% de los envíos globales de smartphones, pero analistas esperan que Apple pueda acelerar su adopción. La compañía también presentó el iPhone 18 Pro, nuevos AirPods y Apple Watch, junto con una nueva versión de Siri enfocada en inteligencia artificial.

Los índices siguen transformándose

Los cambios en la composición de los grandes índices volvieron a mostrar la creciente influencia de tecnología e inteligencia artificial. Nike (NKE), después de 18 años, salió del S&P 100 junto con Colgate-Palmolive, Simon Property Group y Honeywell Aerospace, mientras fueron incorporadas Dell, Palo Alto Networks, Arista Networks y Sandisk. En el Nasdaq 100, SpaceX es esperada como una de las incorporaciones con mayor impacto debido a su limitada cantidad de acciones disponibles para negociación; JPMorgan estima que los fondos y ETFs que replican índices podrían generar entradas de hasta $15,500 millones.

La seguridad vuelve a ser un riesgo para las criptomonedas

Liquid Network sufrió un ataque en el que fueron retirados aproximadamente 4,000 bitcoin, valorados inicialmente en unos $320 millones. Los atacantes, que se identificaron como hackers de “sombrero blanco”, devolvieron posteriormente alrededor de 3,400 bitcoin. El incidente vuelve a poner atención sobre la vulnerabilidad de puentes y sistemas cross-chain: durante 2026 se han registrado 26 ataques contra este tipo de infraestructura, frente a tres durante 2025. El problema llega mientras grandes instituciones financieras avanzan con iniciativas relacionadas con stablecoins y el sector busca una mayor integración con las finanzas tradicionales.

Riesgos y debates alrededor de la inteligencia artificial

La renuncia del investigador Jacob Coxon a Anthropic reabrió la discusión sobre los posibles riesgos asociados al desarrollo acelerado de inteligencia artificial avanzada. Coxon, quien anteriormente trabajó en OpenAI, acusó a ambas compañías de avanzar en una carrera tecnológica sin suficientes garantías de control. Otros investigadores de Anthropic respaldaron públicamente parte de sus preocupaciones, mientras continúa el debate sobre la necesidad de coordinación entre laboratorios y posibles límites al desarrollo de modelos cada vez más capaces.

Novartis sufre otro revés clínico

Novartis (NVS) cayó casi 14% después de que del-desiran no alcanzara el objetivo principal del estudio Phase 3 HARBOR para el tratamiento de la distrofia miotónica tipo 1. El medicamento llegó a la compañía mediante la adquisición de Avidity Biosciences por $12,000 millones. El fracaso también presionó las acciones de Dyne Therapeutics (DYN), Sarepta Therapeutics (SRPT) y PepGen (PEPG), y se sumó a otros recientes contratiempos en el pipeline de Novartis.

Canadá responde con nuevos aranceles

Canadá anunció aranceles de entre 15% y 50% sobre aproximadamente 27,600 millones de dólares canadienses en importaciones estadounidenses, incluyendo maquinaria agrícola, electrodomésticos y productos de belleza. El gobierno del primer ministro Mark Carney describió las medidas como una respuesta equivalente a los aranceles recientemente impuestos por Estados Unidos.

RESUMEN DE GANANCIAS DESTACADAS

GameStop (GME)

GameStop reportó una ganancia ajustada de $0.27 por acción durante el segundo trimestre, pero los ingresos disminuyeron 19% interanual hasta $790.2 millones. Las ventas de coleccionables aumentaron 57% hasta $356.3 millones y ya representan aproximadamente 45% de las ventas totales. La utilidad neta alcanzó $298.7 millones, aunque estuvo impulsada por una ganancia de $238 millones asociada a su participación en eBay y parcialmente compensada por una pérdida de $75 millones en activos digitales.

American Eagle Outfitters (AEO)

American Eagle reportó una ganancia de $0.79 por acción, muy por encima de los $0.22 esperados, y sus ingresos crecieron 8% interanual hasta un récord. Sin embargo, aproximadamente $161 millones de su beneficio operativo provinieron de un reembolso arancelario de $196 millones. Las ventas comparables aumentaron 6%, por debajo del 6.7% esperado, con una caída de 1% en la marca American Eagle y un crecimiento de 19% en Aerie. Las acciones cayeron más de 14%.

Macy's (M)

Macy's superó las expectativas de ventas y ganancias y recibió $116 millones en reembolsos arancelarios. La compañía planea invertir $96 millones de ese beneficio en su proceso de transformación, incluyendo el cierre de tiendas más débiles y mejoras en otras ubicaciones. Bloomingdale's registró un crecimiento de 11.3% en ventas comparables y Bluemercury avanzó 6.2%, pero una proyección de pérdida ajustada de entre $0.19 y $0.23 por acción para el tercer trimestre decepcionó al mercado.

Oracle (ORCL)

Oracle reportó ingresos trimestrales de $19,340 millones, un crecimiento de 30%, y ganancias ajustadas de $1.92 por acción. Los ingresos de nube aumentaron 62% hasta $11,610 millones y los de infraestructura crecieron 121%. La compañía además sumó más de $30,000 millones en nuevos contratos de nube para inteligencia artificial, elevando sus obligaciones de desempeño restantes a $664,000 millones. Aunque las acciones inicialmente avanzaron tras el reporte, posteriormente surgieron nuevamente preocupaciones por un gasto de capital anual proyectado entre $90,000 y $95,000 millones y el nivel de financiamiento requerido para sostener la expansión.

Adobe (ADBE)

Adobe superó ligeramente las expectativas con ganancias ajustadas de $6.13 por acción e ingresos de $6,760 millones, un crecimiento de 13%. Los ingresos recurrentes vinculados a productos centrados en IA crecieron más de 150% y la compañía alcanzó 1,000 millones de usuarios activos mensuales. Adobe elevó su previsión anual, pero una guía moderada para el cuarto trimestre y la posibilidad de que su estrategia freemium de IA limite temporalmente el crecimiento de ingresos recurrentes presionaron las acciones.

Kroger (KR)

Kroger reportó un aumento de 2% en ingresos hasta $34,620 millones, ligeramente por debajo de las expectativas, mientras sus ventas comparables avanzaron solo 0.2% frente al 0.8% esperado. La compañía señaló que los consumidores continúan bajo presión y redujo su previsión de crecimiento anual de ventas comparables a un rango de 0.2% a 0.8%, desde el 1% a 2% anterior. Las acciones, sin embargo, terminaron la jornada con un avance de 2.7%.

DATOS ECONÓMICOS RELEVANTES

Inflación mayorista mantiene abierta la puerta a otro aumento de tasas

El índice de precios al productor mostró una inflación anual de 5.4%. Aunque el dato general estuvo en línea con las expectativas y el PPI subyacente resultó inferior a lo previsto, el aumento de los costos energéticos continúa ejerciendo presión sobre los precios. El mercado interpretó la combinación de inflación y petróleo por encima de $100 como una razón adicional para mantener sobre la mesa un nuevo aumento de tasas.

El CPI eleva con fuerza las expectativas de una subida de tasas

Los precios al consumidor aumentaron 0.4% en agosto respecto a julio y 3.4% interanual, en línea con las previsiones. La inflación subyacente avanzó 0.3% mensual, por encima del 0.2% esperado. La gasolina subió 3.9% durante el mes y explicó más de un tercio del incremento mensual del CPI. Después del reporte, el mercado elevó hasta alrededor de 90% la probabilidad de que la Reserva Federal aumente las tasas en 25 puntos básicos en su reunión de esta semana.

El mercado laboral continúa mostrando resistencia

Las nóminas aumentaron en 162,000 empleos durante agosto y la tasa de desempleo se mantuvo en 4.1%. La relativa estabilidad del empleo, combinada con una inflación todavía elevada, reduce el margen de la Reserva Federal para justificar una política monetaria más flexible en el corto plazo.

Vivienda vuelve a debilitarse

Las ventas de viviendas existentes disminuyeron 2% en agosto hasta un ritmo anualizado de aproximadamente 3.98 millones, su nivel más bajo en más de un año. La presión coincide con un nuevo aumento de las tasas hipotecarias: el promedio de una hipoteca fija a 30 años superó 7% por primera vez desde mayo de 2025, siguiendo el ascenso de los rendimientos del Tesoro.

Consumidores muestran mayor preocupación por la inflación

Las expectativas de inflación de los consumidores para los próximos 12 meses subieron de 4% a 4.6% según la lectura preliminar de septiembre de la Universidad de Michigan. Al mismo tiempo, la confianza del consumidor cayó 7.5% respecto a agosto y se situó en su segundo nivel más bajo registrado. Los ingresos reales por hora también descendieron 0.3% interanual, reflejando la presión que los precios continúan ejerciendo sobre el poder adquisitivo.

LAS 3 MEJORES Y PEORES DE LA SEMANA

- En el S&P 500:  HPE (+19,40%), DELL (+8,23%), AMD (+8,07%)

- En el Nasdaq 100: INTC (+7,45%), TER (+6,36%), MRVL (+5,61%)

- Peores: VRT (-8,37%), BKR (-6,99%), ABNB (-6,46%)

EVENTOS DESTACADOS DE ESTA SEMANA

Lunes 14 de septiembre

• Amazon (AMZN) y Super Micro Computer (SMCI) llegan a la semana con un aumento de volatilidad implícita en sus opciones.

• Vital Farms (VITL) y Hims & Hers (HIMS) mantienen niveles elevados de posiciones cortas.

• Se realizarán las conferencias Baird Global Healthcare, BMO Technology Media Telecommunications, Barclays Global Financial Services, Jefferies Healthcare Services y Piper Sandler Growth Frontiers.

• FedEx (FDX), UnitedHealth Group (UNH), Altria (MO) y Coca-Cola (KO) tendrán próximas fechas ex-dividendo.

• Continúa la World Conference de la International Association for the Study of Lung Cancer, con participación de compañías como AbbVie (ABBV), Cullinan Therapeutics (CGEM) y BioNTech (BNTX).

• Kraft Heinz (KHC) comenzará a cotizar en la Bolsa de Nueva York después de cambiar desde Nasdaq.

Martes 15 de septiembre

• Trip.com (TCOM) y Forgent Power (FPS) presentarán resultados.

• El secretario del Tesoro, Scott Bessent, ofrecerá su testimonio anual ante el Comité de Servicios Financieros de la Cámara de Representantes.

• Marvel lanzará el videojuego Wolverine exclusivamente para PlayStation 5 de Sony (SONY), bajo la propiedad de Disney (DIS).

• Corteva (CTVA) celebrará un Investor Day para discutir la separación de su negocio de semillas avanzadas y genética en una compañía independiente llamada Vylor.

• Se conocerán los datos mensuales de morosidad y castigos de American Express (AXP), Synchrony Financial (SYF), Citigroup (C), Bread Financial (BFH), Capital One (COF), JPMorgan Chase (JPM) y Bank of America (BAC).

Miércoles 16 de septiembre

• Lennar (LEN) presentará resultados.

• A las 8:30 a.m. se publicará el reporte de ventas minoristas de agosto.

• ON Semiconductor (ON), Oscar Health (OSCR), Koppers (KOP) y Salesforce (CRM) celebrarán eventos para inversionistas o analistas.

• A las 2:00 p.m., la Reserva Federal anunciará su decisión de tasas. Los futuros de fondos federales reflejan una probabilidad cercana al 85% de un aumento de 25 puntos básicos.

• A las 2:30 p.m., el presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, ofrecerá una conferencia de prensa.

• A las 4:00 p.m., Salesforce (CRM) realizará una sesión para inversionistas y analistas durante Dreamforce.

Jueves 17 de septiembre

• El Banco de Inglaterra anunciará su decisión de tasas a las 7:00 a.m.

• La SEC celebrará una mesa redonda pública sobre la preparación del mercado para negociación durante 24 horas. Entre los participantes estarán NYSE, Nasdaq (NDAQ), Cboe Global Markets (CBOE), Robinhood (HOOD), Charles Schwab (SCHW), Interactive Brokers (IBKR), BlackRock (BLK), Virtu Financial (VIRT), Citadel Securities, Jane Street, DTCC y FINRA.

• Intuit (INTU), Ashland (ASH), Amer Sports (AS), HubSpot (HUBS), Yeti Holdings (YETI) y Brinker International (EAT) celebrarán eventos para inversionistas.

• Finaliza el período de silencio del FOMC.

Viernes 18 de septiembre

• El mercado podría registrar una mayor volatilidad por el triple vencimiento simultáneo de opciones sobre acciones, futuros sobre índices y opciones sobre índices.

Actividades en la Universidad Atrévete

• Laboratorios de Prácticas Bolsa Americana (incluidos en Membresía VIP)
  Horario: Martes y Jueves con Oscar de 11:00 am a 12:00 m (hora NY) 

• Consultorías de Plataformas (incluidas en Membresía VIP)
  Horario: Lunes, Miércoles y Viernes de 4:00 pm a 5:00 pm (hora NY) previa cita, se programa desde la web en la opción "mis productos"