TIEMPOS DE GUERRA

Lo más destacado de la semana pasada.

La semana cerró con un tono claramente “risk-off”. La combinación de un repunte explosivo del petróleo por la escalada en Medio Oriente y un deterioro inesperado del empleo en Estados Unidos presionó a la renta variable y reavivó el debate de “crecimiento más débil con inflación más alta”. En ese contexto, los principales índices terminaron con caídas semanales y el mercado quedó atrapado entre el temor a una desaceleración y el riesgo de que el shock energético prolongue la presión inflacionaria.

ALGUNOS TITULARES DESTACADOS DE LA SEMANA

• Nvidia anunció dos nuevas inversiones de 2.000 millones de dólares en Coherent y Lumentum.

• Jamie Dimon advirtió que la inflación podría convertirse pronto en “la mofeta de la fiesta”.

• Apple actualizó sus MacBook Pro y Air y aumentó sus precios en la mayor actualización de Mac en más de un año. El nuevo MacBook de Apple es más barato que un iPhone.

• Morgan Stanley despidió a alrededor del 3% de su fuerza laboral.

• Oracle planea recortar miles de empleos.

PANORAMA GENERAL DE LOS MERCADOS

Energía y geopolítica redefinen el tablero
La tensión en Medio Oriente se convirtió en el factor dominante. La “casi clausura” del Estrecho de Ormuz elevó la percepción de escasez logística y disparó el precio del crudo, con EE. UU. registrando su mayor avance semanal desde 1985 y Brent rondando los 90 dólares, con advertencias de escenarios extremos si la producción regional se interrumpe. Este shock reordenó ganadores y perdedores: navieras de crudo con capacidad de re-ruteo capturaron primas de flete, mientras que sectores intensivos en combustible quedaron bajo presión.

Rotación sectorial: ganan los que cobran por el conflicto, sufren los que lo pagan
En el lado ganador, operadores de tanqueros como Frontline, DHT Holdings y Ardmore Shipping acumulan alzas de 60% o más en el año, muy por encima del desempeño del S&P 500. Además, defensa aparece como un beneficiario más estructural: contratistas como Lockheed Martin, RTX y Northrop Grumman tienden a convertir tensiones geopolíticas en flujos recurrentes vía mantenimiento, soporte y upgrades de largo plazo. En el lado perdedor, el mercado castigó viajes y ocio por el salto del combustible y el caos operativo: aerolíneas, hotelería y, con mayor severidad, cruceros, donde además pesó el recorte de guía 2026 de Norwegian tras debilidad en “wave-season” y aumento de oferta en el Caribe.

Cripto recuperó tracción con apoyo político y flujos
Bitcoin rebotó con fuerza (7.3% el miércoles y otra referencia de 9% hacia su mejor nivel desde el 4 de febrero), apoyado por entradas relevantes en ETFs spot (458 millones de dólares en un día, sin salidas) y señales políticas favorables al sector en el debate de stablecoins, lo que impulsó especialmente a Coinbase. Aun así, quedó latente el mensaje de prudencia: persisten dudas sobre si el mercado cripto ya completó su piso y sobre el contagio desde la volatilidad en acciones. En paralelo, el conflicto también reconfiguró usos locales: en Irán se observó una salida puntual de fondos desde exchanges domésticos tras ataques, aunque sin tamaño suficiente para mover el precio global por sí sola.

China desacelera, pero gira la estrategia
Beijing recortó su meta de crecimiento a un rango de 4.5%–5% (la más lenta desde 1991 en este marco), en un contexto de consumo débil y enfriamiento industrial. El plan combina más gasto público (déficit objetivo cercano a 4% del PIB y nuevas herramientas de financiamiento) y un énfasis explícito en IA y digitalización, además de un aumento del gasto militar. El mercado reaccionó con presión en varios nombres (por ejemplo, BYD y otros EVs chinos), mientras se refuerza la lectura de que el motor de crecimiento busca desplazarse hacia tecnología e innovación, aunque con fricciones por competencia intensa y guerras de precios.

Acciones corporativas: activismo y recompras como soporte
Elliott anunció una inversión de 1,000 millones de dólares en Pinterest, que se enmarca en un plan de recompra de acciones de 3,500 millones. El telón de fondo es una compañía golpeada por ajustes internos, presión en gasto publicitario y un giro estratégico hacia IA para mejorar personalización y monetización comercial.

RESUMEN DE GANANCIAS DESTACADAS

CrowdStrike (CRWD)
Presentó un trimestre sólido con ingresos de 1.31 mil millones de dólares frente a 1.30 mil millones estimados, un crecimiento interanual del 23% y 1.24 mil millones provenientes de suscripciones. También destacó el avance hacia rentabilidad GAAP y un aumento de 47% en net new ARR, apoyado por la expansión de Falcon y su despliegue de “Agentic Security”. A pesar del buen reporte, la reacción del mercado fue más fría por el alto nivel de exigencia en ciberseguridad e inteligencia artificial.

GitLab (GTLB)
Superó previsiones de ingresos y utilidades ajustadas, pero el mercado se enfocó en una guía para el próximo trimestre y para el año completo que quedó por debajo de lo esperado. El reporte confirmó impulso operativo, aunque no logró disipar del todo las dudas sobre la magnitud de su crecimiento futuro.

Broadcom (AVGO)
Entregó un resultado fiscal de primer trimestre mejor al esperado, con EPS ajustado de 2.05 dólares frente a 2.03 estimados e ingresos de 19.31 mil millones frente a 19.26 mil millones proyectados. El mayor impacto vino desde la guía para el segundo trimestre, con una previsión de ingresos de 22 mil millones que reforzó la idea de que el gasto en infraestructura de IA sigue acelerándose. Más adelante, la compañía elevó aún más el tono al proyectar que sus ingresos por chips de IA podrían superar los 100 mil millones de dólares en 2027, frente a 20 mil millones en 2025.

Rigetti Computing (RGTI)
Mostró una pérdida neta menor a la del año anterior, pero siguió reportando debilidad operativa. La compañía registró una pérdida neta de 18.2 millones de dólares y una caída de 18% en ingresos hasta 1.9 millones, incumpliendo además las expectativas del mercado.

Okta (OKTA)
Reportó un trimestre mejor de lo previsto con EPS ajustado de 0.90 dólares e ingresos de 761 millones de dólares, un crecimiento interanual del 11%. Sin embargo, la guía para el primer trimestre decepcionó, lo que mantuvo abierto el debate sobre la sostenibilidad de su ritmo de expansión, incluso con una narrativa fuerte alrededor de la seguridad impulsada por IA.

Webull (BULL)
Cerró su primer año completo como empresa pública con ingresos anuales récord de 571 millones de dólares, un crecimiento de 46% interanual, y depósitos netos récord por 8.6 mil millones. No obstante, el cuarto trimestre reflejó una desaceleración relativa debido al fuerte incremento de gastos operativos, impulsado principalmente por marketing.

Costco (COST)
Volvió a mostrar resiliencia con EPS diluido de 4.58 dólares e ingresos por ventas netas de 68.24 mil millones de dólares en su segundo trimestre fiscal. Aunque los ingresos quedaron apenas por debajo de lo esperado, las ventas comparables crecieron 7.4% y las ventas digitales avanzaron 22.6%, confirmando la fortaleza de su modelo basado en membresías y volumen.

Marvell (MRVL)
Fue una de las sorpresas positivas de la semana. Reportó 0.80 dólares de EPS no GAAP frente a 0.79 esperado e ingresos de 2.22 mil millones de dólares frente a 2.21 mil millones estimados, con crecimiento interanual del 22.1%. La verdadera fuerza estuvo en la guía para el siguiente trimestre, en 2.4 mil millones de dólares, y en el mensaje de la administración sobre una aceleración del crecimiento trimestre a trimestre hasta el ejercicio fiscal 2027.

Target (TGT)
Publicó un trimestre con señales mixtas. Los ingresos quedaron por debajo de lo esperado y la compañía encadenó un cuarto trimestre consecutivo de caída en tráfico físico y digital. Sin embargo, las utilidades superaron el consenso y el negocio de entregas el mismo día creció más de 30%, dando cierto soporte a la narrativa de recuperación.

Best Buy (BBY)
Superó las previsiones de beneficio con un EPS ajustado de 2.61 dólares, aunque sus ventas navideñas de 13.81 mil millones de dólares quedaron por debajo de lo esperado. La debilidad en electrodomésticos y home theater pesó sobre el resultado, pero la mejora en rentabilidad fue bien recibida por el mercado.

DATOS ECONÓMICOS RELEVANTES

ADP y empleo privado
El reporte de nóminas privadas de ADP mostró la creación de 63.000 empleos en febrero, por encima del consenso de 48.000 y como el mejor registro desde julio pasado. Sin embargo, la revisión de enero a solo 11.000 puestos dejó una lectura menos sólida de la dinámica laboral. Casi todo el crecimiento provino de salud y construcción, mientras los servicios profesionales recortaron 30.000 empleos.

Mercado laboral oficial y deterioro de fondo
La lectura más importante de la semana fue el informe oficial de empleo de febrero. La economía estadounidense perdió 92.000 puestos de trabajo, muy por debajo de la expectativa de una ganancia de 55.000, mientras la tasa de desempleo subió a 4.4%. Además, los meses previos fueron revisados a la baja en 69.000 empleos combinados. Aunque los jobless claims semanales se mantuvieron estables en 213.000 y los despidos anunciados cayeron 55% frente a enero, el dato oficial cambió por completo la percepción del mercado sobre la solidez del empleo.

Beige Book y desaceleración económica
El Beige Book de la Reserva Federal retrató una economía que sigue creciendo, pero con señales claras de enfriamiento. Siete de los doce distritos reportaron expansión ligera o moderada, mientras cinco mostraron actividad plana o en retroceso. Nueve distritos señalaron que los aranceles estaban elevando costos, y las empresas mostraron diferencias entre trasladar esos aumentos a precios o absorberlos. También se observó mayor presión sobre los hogares de menores ingresos y un tono general de cautela ante la incertidumbre del consumidor.

Importaciones, inflación y presión sobre el Fed
Los precios de importación de enero subieron 0.2%, ya que el alza en bienes de capital compensó una caída de 2.2% en combustibles. A esto se sumó el efecto de un dólar más débil, que ayudó a llevar los precios básicos de importación a un aumento interanual de 1.6%. En paralelo, algunos economistas proyectan que el core PCE podría ubicarse en 3.1% anual. Todo esto ocurrió mientras el mercado comenzaba a incorporar nuevamente riesgos inflacionarios derivados del alza del petróleo.

Petróleo, estanflación y dilema de política monetaria
El crudo estadounidense registró su mayor ganancia semanal desde 1985, mientras Brent alcanzó los 90 dólares por barril y surgieron advertencias de que podría escalar hasta 150 dólares si la producción de Medio Oriente se ve comprometida. Kuwait, además, redujo producción por falta de capacidad de almacenamiento. Con una economía debilitándose y el petróleo empujando el riesgo inflacionario, el mercado empezó a hablar abiertamente de estanflación. Ese contexto complicó todavía más la tarea de la Reserva Federal y llevó a los operadores a descontar una probabilidad de 95.5% de que las tasas se mantengan sin cambios en la próxima reunión del FOMC.

Consumo, señales de fatiga
Los datos de ventas minoristas de enero registraron su mayor caída en ocho meses, una señal clara de fatiga en el consumidor y de menor confianza. Junto con la presión de los aranceles, mencionada por múltiples empresas como un factor que encarece sus costes y reduce el gasto de sus clientes, estas cifras sugieren que la demanda interna se está enfriando justo cuando la inflación podría recibir un nuevo impulso desde el lado energético.

LAS 3 MEJORES Y PEORES DE LA SEMANA

- En el S&P 500:  LYB (+18,09%), CF (+16,32%), MPC (+11,64%)

- En el Nasdaq 100: FANG (+4,33%), CMCSA (+3,07%), ROST (+2,97%)

- Peores: GLW (-18,01%), SNDK (-17,00%), TER (-14,68%)

EVENTOS DESTACADOS DE ESTA SEMANA

Lunes 9 de marzo

• Seguimiento continuo del conflicto en Medio Oriente y su impacto en energía durante toda la semana.

• Reportes: Hewlett Packard Enterprises (HPE), Casey’s General Stores (CASY), Vail Resorts (MTN). (También se menciona posible movimiento de dos dígitos en VOYG tras reportar.)

• Ex-dividend: Alphabet (GOOG), FedEx (FDX), Travelers (TRV), Coca-Cola (KO).

• IPO/mercado primario: PayPay (PAYP) podría fijar precio de IPO e iniciar trading; expiraciones de lockup en KLAR, BRCB, GEMI y VIA; fin de quiet period en MWH y APC.

• Conferencia Deutsche Bank Media, Internet, and Telecom (inicio de 3 días): presentaciones de AMT, VZ, ROKU, entre otras.

• Game Developers Conference (San Francisco): presencia destacada de NVDA, AAPL y UBSFY.

• Votación de accionistas de ALEX sobre oferta de adquisición (MW Group/Blackstone Real Estate/DivcoWest).

• 11:00 a.m.: New York Fed publica expectativas de inflación a 1 año (encuesta mensual).

Martes 10 de marzo

• Reportes: Oracle (ORCL), AeroVironment (AVAV), Nio (NIO). (Se menciona posible swing de dos dígitos en KSS y DOMO tras reportar.)

• Walker & Dunlop (WD): Investor Day (enfoque en estrategia de crecimiento y outlook a 5 años).

• Barclays Global Healthcare Conference (inicio): presentaciones de JNJ, BAX y MDLN, entre otras.

• NEXT Summit New York (apuestas online y sports betting): participación del CEO de BetMGM (MGM) (GMVHF) Adam Greenblatt.

• TransUnion (TRU): Investor Day.

Miércoles 11 de marzo

• Reportes: Campbell’s Company (CPB), UiPath (PATH), Netskope (NTSK). (Se menciona posible swing de dos dígitos en FOSL y BMBL tras reportar.)

• OPEC: publicación del reporte mensual del mercado petrolero.

• 8:30 a.m.: IPC de febrero (BLS); expectativa de inflación core en 3.1%.

• 10:00 a.m.: Keynotes/presentaciones en UBS Global Consumer Retail Conference (BUD y CELH).

Jueves 12 de marzo

• Reportes: Adobe (ADBE), Dollar General (DG), Ulta Beauty (ULTA), Lennar (LEN), Li Auto (LI), Rubrik (RBRK), Dick’s Sporting Goods (DKS). (Se menciona posibilidad de swings de dos dígitos en SNBR y OFRM tras reportar.)

• Lucid Group (LCID): Investor Day con actualización estratégica, ejecución operativa, roadmap y avances (incluye preview del programa de vehículo mediano).

• SXSW (Austin, inicio de 6 días): patrocinadores como LLY y SSNLF; Serve Robotics (SERV) presentará tecnología AI/robótica.

• Investor Day: EPAM Systems (EPAM) y Vulcan Materials Company (VMC)

• 8:00 a.m.: Presentación de BBY CEO/CFO en UBS Global Consumer Retail Conference.

• 8:30 a.m.: Producer Price Index (IPP) de febrero.

• 9:00 a.m.: Keynote de CEO de Mattel (MAT) en UBS Global Consumer Retail Conference.

Viernes 13 de marzo

• 8:30 a.m.: Durable Goods Orders (enero).

• 8:30 a.m.: Core PCE price index (enero); estimación de 3.1% interanual.

📢 Aviso – Cambio a horario de verano en Estados Unidos

Les recordamos a toda la comunidad que el domingo 8 de marzo Estados Unidos cambia al horario de verano, adelantando el reloj una hora.

Todas las actividades de la universidad continúan basándose en hora de Nueva York, por lo que para quienes se encuentran en otros países esto puede significar que las verán una hora antes en su horario local, al menos durante algunos días o semanas, dependiendo de cuándo su país realice (o no) el cambio de hora.

🔔 Importante:
En el caso de la Sala de Criptos, por favor tengan en cuenta también el anuncio anterior, ya que su horario tendrá un ajuste temporal adicional durante este período.

Para evitar confusiones, pueden verificar fácilmente la hora en su ciudad usando esta herramienta de referencia:
https://www.worldtimebuddy.com/?pl=1&lid=5128581,3117735,3530597,3646738,3688689,3435910&h=5128581&date=3/9/2026%7C4&hf=1

Actividades en la Universidad Atrévete

• Laboratorios de Prácticas Bolsa Americana (incluidos en Membresía VIP)
  Horario: Martes y Jueves con Oscar de 11:00 am a 12:00 m (hora NY)
  
  

• Consultorías de Plataformas (incluidas en Membresía VIP)
  Horario: Lunes, Miércoles y Viernes de 4:00 pm a 5:00 pm (hora NY) previa cita, se programa desde la web en la opción "mis productos"