SMALL CAPS MANDAN

Lo más destacado de la semana pasada.

Los mercados financieros vivieron una semana intensa, marcada por reportes de ganancias mixtos, señales alentadoras sobre la inflación y una fuerte rotación hacia acciones de pequeña capitalización. El S&P 500 se mantuvo cerca de máximos históricos, impulsado por el optimismo en el sector tecnológico tras los excelentes resultados de TSMC, mientras el Russell 2000 sorprendió con una racha alcista histórica. Por otra parte, el drama político y económico alrededor de la Fed marcó el tono en el frente macroeconómico.

ALGUNOS TITULARES DESTACADOS DE LA SEMANA

• Apple se asocia con Google para crear un Siri con tecnología Gemini.

• Elon Musk dijo que el software de conducción autónoma total de Tesla estará disponible solo a través de una suscripción mensual.

• Una interrupción generalizada del servicio de Verizon afectó a unos 180.000 usuarios el pasado miércoles.

• Spotify aumenta las suscripciones Premium en EE. UU. a 13 dólares.

• Los legisladores del Senado retrasaron la discusión de un proyecto de ley sobre activos digitales horas después de que el director ejecutivo de Coinbase dijera que no lo apoyaba.

• Novo Nordisk subió tras la aprobación en el Reino Unido de una dosis más alta de Wegovy.

PANORAMA GENERAL DE LOS MERCADOS

Cripto vuelve al centro del radar
Bitcoin retomó fuerza y logró alcanzar los 97,000 dólares, impulsado por la introducción en el Senado de un proyecto de ley que busca crear un marco regulatorio para el mercado cripto. La narrativa dominante fue que mayor claridad regulatoria puede reducir fricciones para la adopción institucional.

Choque en utilities y “energía para IA”
Las acciones vinculadas a energía nuclear sufrieron un golpe tras reportes de que la administración busca que grandes tecnológicas contribuyan a bajar el costo de la electricidad al consumidor. El mercado reaccionó con preocupación ante el riesgo de que se afecten contratos privados de alto margen asociados a suministro para centros de datos.

La guerra del software creativo se intensifica
Apple anunció el lanzamiento de “Creator Studio”, un paquete de 10 apps con un precio muy inferior a la suscripción de Creative Cloud. El movimiento refuerza la estrategia de Apple de crecer servicios y presiona a Adobe en un momento en el que la industria creativa también está siendo sacudida por herramientas de edición y productividad basadas en IA.

Reacomodo estratégico en Big Tech
Meta recortó más de 1,000 empleos en Reality Labs y dio señales claras de reorientación: el metaverso pierde prioridad frente a proyectos con mayor tracción comercial, como wearables apoyados en IA y expansión de hardware asociado a su ecosistema.

Industriales y aeroespacial: ejecución sólida pese a fricciones
Airbus cerró 2025 con más entregas, superando su objetivo ajustado a la baja pese a presiones de cadena de suministro, y mantuvo una cartera de pedidos robusta. La lectura general fue de resiliencia operativa en un entorno aún exigente para fabricantes y proveedores.

Drama en la Reserva Federal
El Departamento de Justicia abrió una investigación penal contra Jerome Powell por el costo de remodelación de la sede de la Fed, lo que generó tensiones políticas y dudas sobre la independencia del organismo. El mercado reaccionó con cautela ante las implicaciones de esta investigación en la próxima reunión del FOMC.

RESUMEN DE GANANCIAS DESTACADAS

JPMorgan Chase (JPM): Reportó un trimestre por encima de las expectativas, impulsado por un fuerte desempeño en equities trading. Sin embargo, su negocio de banca de inversión quedó corto frente a lo que el mercado esperaba y anunció un cargo de $0.60 por acción vinculado a la adquisición del portafolio de préstamos de Apple Card, en un contexto donde el tono del management fue cautelosamente optimista.

Delta Air Lines (DAL): Presentó resultados récord y, pese a superar estimaciones, la acción reaccionó a la baja. La empresa enfatizó su enfoque en el segmento premium: el crecimiento de asientos se concentrará prácticamente por completo en esa categoría, con ingresos premium que ya superaron a los de cabina principal.

Bank of America (BAC): Destacó por un Net Interest Income mejor de lo previsto y un crecimiento interanual de utilidades, con fortaleza adicional en equities trading. A la vez, mostró un entorno más retador para la inversión bancaria, que se mantuvo plana interanualmente, mientras la dirección transmitió confianza en el crecimiento económico hacia 2026.

Wells Fargo (WFC): No alcanzó las estimaciones de beneficio, afectado por mayores gastos asociados a costos de reestructuración (incluyendo severance). Aunque el equipo directivo subrayó avances estratégicos, el tono general incluyó cautela en torno a su forecast de net interest income y la continuidad de recortes de costos.

Citigroup (C): Reportó una caída de la utilidad neta interanual, pese a una dinámica favorable en ingresos por intereses y provisiones de crédito menos exigentes de lo anticipado. El resultado se vio impactado por una pérdida after-tax de $1.1B relacionada con la desinversión planificada de sus operaciones en Rusia, dentro de un proceso de reestructuración más amplio.

Morgan Stanley (MS): Fue uno de los puntos más fuertes del bloque financiero, con un EPS que superó con claridad el consenso, apoyado por un salto notable en fees de banca de inversión. El resultado reflejó una mejora en la actividad de M&A y una presencia relevante en operaciones corporativas de fin de año.

Goldman Sachs (GS): Publicó un sólido beat de EPS frente a las estimaciones, aunque el mercado reaccionó con un leve “sell the news”. Aun con un matiz de presión por el lado de ingresos, el trimestre confirmó una recuperación de alto margen apoyada en underwriting y asset management.

BlackRock (BLK): Superó expectativas en EPS ajustado y alcanzó un hito al convertirse en el primer asset manager con $14T en activos bajo gestión. La firma reportó fuertes entradas netas trimestrales y acompañó el desempeño con un aumento de dividendo, impulsado por rotación hacia ETFs iShares y activos de mercados privados.

Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSM): Entregó un trimestre sobresaliente con crecimiento interanual robusto en utilidades e ingresos, además de una guía optimista. El mercado interpretó su mensaje como confirmación de que la demanda ligada a IA sigue sosteniendo el ciclo, con una señal relevante de aumento de inversión para expandir capacidad.

DATOS ECONÓMICOS RELEVANTES

Inflación (CPI) de diciembre
La inflación anual se mantuvo en 2.7% y el dato mensual subió 0.3%, por debajo de lo esperado. La inflación subyacente (core) se ubicó en 2.6% anual, con un avance mensual de 0.2%. Un punto sensible del reporte fue el repunte de alimentos: los precios de comestibles subieron 0.7% en el mes.

Precios al productor (PPI) de noviembre
El PPI avanzó 0.2% en noviembre, en línea con pronósticos. Se destacó el salto en energía, mientras se señaló que parte del impacto de aranceles habría sido absorbido por empresas vía compresión de márgenes.

Ventas minoristas (retail sales) de noviembre
Las ventas minoristas crecieron 0.6% mensual, el mayor avance desde julio. Excluyendo autos, el crecimiento fue 0.5%, por encima de lo previsto, con señales de fortaleza amplia en categorías.

Solicitudes iniciales de desempleo
Las initial jobless claims cayeron a 198,000, un nivel históricamente bajo, aunque se advirtió que parte del movimiento puede estar influido por ajustes estacionales.

Precios de importación y exportación
Los precios de importación subieron 0.4% (septiembre a noviembre) y los de exportación 0.5% en el mismo periodo, con la salvedad de que octubre no tuvo recolección por el shutdown.

Vivienda (ventas de viviendas existentes)
Las ventas de viviendas repuntaron 5.1% en diciembre, acumulando cuatro meses consecutivos de mejora; el impulso se atribuyó a un descenso de la tasa fija a 30 años hasta 6.2% en su punto bajo del año.

Cuentas fiscales: déficit de EE. UU.
El déficit federal de diciembre fue de 145,000 millones de dólares, un aumento interanual significativo explicado por cambios de calendario en pagos de beneficios. También se observó que los ingresos por aduanas bajaron a 27,900 millones, sugiriendo una posible meseta en el crecimiento de recaudación vinculada a aranceles.

Comercio exterior: China
China reportó un superávit comercial récord en 2025 cercano a 1.1–1.2 billones de dólares, con crecimiento de envíos globales hacia fin de año pese a un entorno de fricciones comerciales.

LAS 3 MEJORES Y PEORES DE LA SEMANA

- En el S&P 500:  MRNA (+21,98%), KLAC (+11,99%), WDC (+10,50%)

- En el Nasdaq 100: AMD (+14,11%), MSTR (+10,41%), AMAT (+8,58%)

- Peores: BIIB (-12,37%), PDD (-11,49%), APTV (-11,35%)

EVENTOS DESTACADOS DE ESTA SEMANA

Lunes - 19 de enero

• Feriado por el Día de Martin Luther King Jr. – Mercados cerrados.

• Inicio del Foro Económico Mundial en Davos, con la presencia de líderes globales como Trump, Macron y Satya Nadella. El enfoque estará en IA, comercio global y cooperación internacional.

• Comienza el evento ICE Barcelona de la industria del gaming.

Martes - 20 de enero

• Seguimiento al conflicto entre Paramount y Warner Bros. Discovery.

• Ganancias: Netflix, 3M, U.S. Bancorp, United Airlines, KeyCorp, Interactive Brokers.

• Walmart debuta oficialmente en el Nasdaq-100.

• Eventos corporativos: Aytu BioPharma Investor Day.

• IPOs: BitGo, Riku Dining Group, Aigo Holding.

• Dividend watch (ex-dividend): Caterpillar, Dell, Colgate-Palmolive, Pfizer.

Miércoles - 21 de enero

• Ganancias: Johnson & Johnson, Charles Schwab, Kinder Morgan, Travelers, Ally Financial, Halliburton.

• La Corte Suprema analiza el caso de la gobernadora Lisa Cook.

• Inicio del evento Automotive World Tokyo.

• Publicación del informe mensual del mercado petrolero de la IEA.

Jueves - 22 de enero

• Ganancias: GE Aerospace, Procter & Gamble, Intel, Abbott Laboratories, Capital One, CSX. Atención a Mobileye por volatilidad esperada.

• Actualización del PIB del tercer trimestre.

• Informe del índice PCE de octubre y noviembre (se espera 2.8%).

• Enfoque M&A: vencen ventanas y votaciones relacionadas con CWAN, SOHO y FRGE.

Viernes - 23 de enero

• Ganancias: SLB Limited, Booz Allen, Alaska Air Group.

• 10:00 a.m. – Informe de mercado de gas natural (IEA).

• 10:00 a.m. – Encuesta preliminar de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan.

Actividades en la Universidad Atrévete

• Curso en Vivo: 4:00 pm (hora NY)
  Martes 20 de Enero: Estrategias con Opciones Americanas - Clase 3
  Miércoles 21 de Enero: Introducción a la Inversión y al Análisis Financiero - Clase 2
  Jueves 22 de Enero: Lectura del Volumen y Order Flow - Clase 3

• Laboratorios de Prácticas Bolsa Americana (incluidos en Membresía VIP)
  Horario: Martes y Jueves con Oscar 11:00 am a 12:00 m (hora NY)