IA, OTRA VEZ

Lo más destacado de la semana pasada.

La semana estuvo marcada por alta volatilidad y un cierre negativo en los principales índices, con rotaciones bruscas entre sectores ante el miedo a disrupción por IA. Hacia el final de la semana, un dato de inflación más benigno impulsó un rebote parcial, mientras que algunos segmentos “high beta” (software, cripto y transporte) intentaron estabilizarse tras caídas fuertes.

ALGUNOS TITULARES DESTACADOS DE LA SEMANA

• Kroger nombra al ex ejecutivo de Walmart Greg Foran como su nuevo director ejecutivo.

• Apple podría retrasar las actualizaciones planificadas de Siri, su asistente virtual, tras encontrar problemas durante las pruebas.

• Las ventas mundiales de vehículos eléctricos se desplomaron tras la desaceleración en Estados Unidos y China.

• Veinte acciones del S&P 500 generaron un crecimiento de ventas de dos dígitos y márgenes de ganancia en expansión durante esta temporada de ganancias.

PANORAMA GENERAL DE LOS MERCADOS

Repricing del “riesgo IA” se expande por el mercado
La narrativa de disrupción por inteligencia artificial dejó de concentrarse en software y se extendió a financieros, bienes raíces comerciales y, de forma especialmente agresiva, a transporte y logística. El Dow Jones Transportation Average llegó a caer más de 5% en una sesión, con desplomes severos en corredores logísticos tradicionales tras noticias de eficiencia en una firma pequeña con herramientas de automatización.

El crédito financia el boom de infraestructura de IA
Alphabet aceleró el debate sobre la “releveraging” de Big Tech al emitir deuda en múltiples monedas e incluir un tramo a 100 años, apuntalando planes de gasto masivo en infraestructura de IA. El apetito por deuda corporativa de alta calidad se mantuvo fuerte, alimentando la idea de que el mercado de bonos está sosteniendo parte del crecimiento del ciclo de IA.

Tensión en el frente de medicamentos para pérdida de peso
El episodio entre Hims & Hers y las autoridades se convirtió en un caso de estudio sobre el área gris de los compuestos: anuncio de una alternativa oral barata, reacción regulatoria y retiro del producto. Luego, Novo Nordisk escaló el conflicto con una demanda por infracción de patentes, en un contexto de mayor presión sobre farmacias de compuestos que comercializan alternativas a fármacos aprobados.

Geopolítica y flujos: foco en Japón y en el mercado de Treasuries
Japón registró un giro político relevante tras elecciones anticipadas que dieron control contundente al bloque gobernante liderado por Sanae Takaichi, interpretado como respaldo a una agenda de defensa y reindustrialización. En paralelo, surgieron señales de presión sobre el mercado de deuda estadounidense: reguladores chinos habrían aconsejado reducir exposición a Treasuries, alimentando la narrativa de diversificación fuera del dólar y apoyo a activos alternativos como el oro.

Independencia de la Fed bajo lupa
Los mercados interpretaron la nominación de Kevin Warsh para suceder a Jerome Powell como un posible empuje hacia coordinación más estrecha entre Casa Blanca, Tesoro y la Reserva Federal. En ese marco, se reactivó el debate sobre qué implicaría para el dólar y para el mercado de bonos una relación Fed-Tesoro más “colaborativa”.

Consumo desigual y cambios de estrategia en empresas ligadas al hogar
La idea de una economía “en K” ganó tracción: señales de consumo más débil en categorías discrecionales y estrés crediticio creciente en hogares de menores ingresos, mientras algunas cadenas ajustan su posicionamiento. También se observó una búsqueda de clientelas más acomodadas (por ejemplo, movimientos de formato y ubicación en Dollar Tree). En vivienda, el mercado mostró señales de enfriamiento con menor actividad de ventas y tiempos de cierre más largos.

M&A y conflictos laborales como ruido adicional
En medios, Paramount endulzó una oferta hostil por Warner Bros. Discovery, en un tablero donde también aparece el interés de Netflix. En aerolíneas, la presión sindical aumentó en American Airlines con un voto de no confianza hacia el CEO, reflejando tensiones operativas y comparaciones desfavorables frente a pares.

Guerra de “valor” en restaurantes
McDonald’s profundizó su estrategia de precios accesibles, pero con fricción con franquiciados por estándares más estrictos. Chipotle, en el extremo opuesto, defendió aumentos de precios y una apuesta por consumidores de mayores ingresos, generando reacción pública y debate sobre elasticidad de la demanda.

Cripto: volatilidad extrema y narrativas en choque
Bitcoin pasó de recuperarse en enero a tocar mínimos de 16 meses recientemente, con Standard Chartered ajustando su proyección (escenario de caída a $50k antes de rebotar). En paralelo, Michael Saylor continuó su campaña pública defendiendo la estrategia de acumular Bitcoin y sostenerla vía refinanciación si el precio colapsara, aumentando el foco del mercado en riesgo de deuda y “put rights” futuros.

Meta-narrativa: alarmas internas sobre IA
A la vez que el mercado teme disrupción, aparecieron señales de inquietud dentro del propio ecosistema IA (renuncias y críticas públicas en firmas como Anthropic y OpenAI), reabriendo el debate sobre regulación, seguridad y el impacto laboral.

RESUMEN DE GANANCIAS DESTACADAS

CVS Health ($CVS) superó expectativas y mostró progreso del plan de ajuste (mejoras operativas, tecnología y reordenamiento de negocios), aunque el mercado lo leyó más como “chequeo de avance” que como catalizador inmediato.

Spotify ($SPOT) destacó por crecimiento récord de usuarios, expansión de márgenes y mejor rentabilidad; la guía reconoce posible desaceleración por el ajuste de precios, pero el trimestre consolidó la narrativa de “eficiencia + escala”.

Robinhood ($HOOD) entregó trimestre mixto: fortaleza en suscriptores Gold y depósitos, pero presión por caída de ingresos cripto; además, empujó la expansión de mercados de predicción como apuesta de crecimiento.

Ford ($F) decepcionó en resultado final por garantías y pérdidas en EV, pese a resiliencia en camiones; su guía 2026 quedó por debajo de expectativas más agresivas.

Lyft ($LYFT) logró su primer año completo con rentabilidad GAAP y mejora de márgenes; aun así, el mercado se mostró exigente con la perspectiva futura.

Cisco ($CSCO) reportó beat and raise apoyado por pedidos ligados a infraestructura de IA, pero el mercado se mantuvo selectivo ante la expectativa de crecimiento “explosivo” en networking de IA.

AppLovin ($APP) superó con fuerza y mostró márgenes muy altos, aunque la reacción estuvo contenida por el clima de incertidumbre en tech.

Shopify ($SHOP) logró récord de ingresos y anunció recompra, pero la guía de márgenes apuntó a reinversión y frenó el entusiasmo.

Unity ($U) cayó por pronóstico débil pese al beat trimestral, reflejando el escepticismo sobre los cambios en software.

Pinterest ($PINS) se desplomó por revenue miss y guía cautelosa, con presión de anunciantes retail y temores competitivos vinculados a IA.

Applied Materials ($AMAT) destacó con doble beat y guía fuerte por demanda de centros de datos y equipamiento para chips avanzados.

Coinbase ($COIN) mostró presión típica de “cripto invierno” (caída de transaction revenue y pérdida), aunque el sentimiento recibió apoyo por upgrades de bancos grandes.

DraftKings ($DKNG) creció fuerte y subió guía de ingresos, pero decepcionó con el outlook de EBITDA ajustado frente a lo que el mercado descontaba.

Rivian ($RIVN) batió por poco y cumplió entregas; el mercado valoró liquidez y hoja de ruta hacia R2, con el reto de márgenes aún presente.

Restaurant Brands International ($QSR) superó expectativas, pero el mercado miró el retraso del plan de upgrades y señales mixtas en tráfico (Popeyes).

DATOS ECONÓMICOS RELEVANTES

Inflación: el IPC de enero mostró una variación anual de 2.4%, por debajo de diciembre y de lo esperado; el IPC subyacente se ubicó en 2.5%. El dato reavivó expectativas de más recortes de tasas este año y dio soporte al cierre semanal, aunque con la lectura de que la Fed aún podría mantener una postura paciente.

Consumo: las ventas minoristas de diciembre salieron planas, por debajo de lo estimado, con caídas en varias categorías y señales de cautela del consumidor al entrar 2026.

Mercado laboral: el reporte de empleo de enero sorprendió al alza con 130,000 nuevos puestos y una baja en desempleo a 4.3%, aunque convivió con revisiones fuertes a la baja de años previos. En paralelo, las solicitudes iniciales de desempleo se ubicaron en 227,000 para la semana terminada el 7 de febrero, por encima de lo estimado.

Confianza y crédito del hogar: el indicador NFIB bajó a 99.3, con preocupación por inflación, calidad de la fuerza laboral y costos de seguros. Además, aumentó la morosidad de deuda de hogares (4.8% del total en Q4), con delinquencies hipotecarias como factor relevante, especialmente en zonas de menores ingresos.

Vivienda: las ventas de viviendas usadas cayeron 8.4% en enero, con actividad anual más débil, mayor tiempo en mercado y un inventario que sigue sin alcanzar niveles de equilibrio; el precio mediano avanzó levemente en el año.

LAS 3 MEJORES Y PEORES DE LA SEMANA

- En el S&P 500:  GNRC (+22,30%), TPL (+18,11%), SW (+16,81%)

- En el Nasdaq 100: AMAT (+10,05%), MAR (+6,20%), ADI (+5,20%)

- Peores: INTC (-7,51%), MPWR (-4,74%), ODFL (-4,57%)

EVENTOS DESTACADOS DE ESTA SEMANA

Lunes 16 de febrero

• Toda la semana: feriado de Año Nuevo Chino, con potencial impacto en consumo y empresas expuestas a turismo/China (LVS, WYNN, MLCO, TCOM, BABA, JD, PDD, YUMC).

• Toda la semana: Consumer Analyst Group of New York Conference (Orlando), con participación de KO, PEP, GIS, KHC, PM, CELH.

• 8:25 a.m.: discurso de Michelle Bowman (Fed, supervisión) en conferencia de la American Bankers Association.

Martes 17 de febrero

• Earnings: Medtronic (MDT), Palo Alto Networks (PANW), Cadence (CDNS), Energy Transfer (ET), Devon Energy (DVN). (Opciones implican posible movimiento fuerte en FLR y RSI tras reportar).

• Datos: 8:30 a.m. Retail Sales de enero (U.S. Census Bureau).

• Mercado: divulgación de formularios 13F (cierre del día).

• Eventos: Investor Day de SON (NYC) y de RDWR (NYC).

• Conferencia: inicio del Barclays Industrial Select Conference (participan, entre otros, UNP, JBLU, J, CP).

• Dividendos: ex-dividend para CVX, COP, HAS, MSFT.

• Volatilidad/RSI: vigilancia por volumen de opciones (BMNR, SNDK) y lecturas de sobrecompra/sobreventa en varios nombres.

Miércoles 18 de febrero

• Earnings: ADI, BKNG, MCO, DASH, OBDC, RGLD. (Opciones implican swings relevantes en CVNA y CAR).

• Eventos: Analyst Day de ALGM (Boston).

• Corporativo: efectivo el reverse stock split 1-for-8 de NDLS.

• Datos: 8:30 a.m. Durable Goods (enero) y Housing Starts.

• Fed: 2:00 p.m. publicación de minutas de la última reunión.

Jueves 19 de febrero

• Earnings: WMT, DE, NEM, AKAM, DBX, ED. (Opciones implican swings relevantes en LMND y ETSY).

• Datos: 8:30 a.m. Philadelphia Fed Index.

• Eventos: Investor Day de ATEN (San Francisco).

• Conferencia: participación de Alexandr Wang (Chief AI Officer de META) en India AI Impact Summit.

Viernes 20 de febrero

• Earnings: LAMR.

• Datos: 8:30 a.m. Core PCE de enero (estimación del consenso: 2.7% anual).

• Materias primas: expiración de futuros WTI (marzo), potencial foco de volatilidad.

• Fed: participación de Bostic (Dallas Fed) en conferencia bancaria.

• India AI Impact Summit: keynote de Cristiano Amon (QCOM) y panel con Dario Amodei (Anthropic).

• Biotecnología: último día de negociación antes de la fecha de acción de la FDA para MDNAF (Bizaxofusp).

Actividades en la Universidad Atrévete

• Lunes 16 de febrero
  Feriado en USA, no tenemos actividades en vivo.
  
  
• Curso en Vivo: 4:00 pm (hora NY)
  Martes 17 de Febrero: Estrategias con Opciones Americanas - Clase 7
  Miércoles 18 de Febrero: Introducción a la Inversión y al Análisis Financiero - Clase 5
  Jueves 19 de Febrero: Lectura del Volumen y Order Flow - Clase 6
  
  
• Laboratorios de Prácticas Bolsa Americana (incluidos en Membresía VIP)
  Horario: Martes y Jueves con Oscar 11:00 am a 12:00 m (hora NY)
  
  

• Consultorías de Plataformas (incluidos en Membresía VIP)
  Horario: Martes y Jueves con Denry 6:00 pm (hora NY)