EL SAASPOCALIPSIS

Lo más destacado de la semana pasada.

La semana estuvo marcada por una fuerte rotación y episodios de volatilidad: el Dow Jones alcanzó un nuevo récord por encima de 50.000 puntos y el S&P 500 tuvo su mejor sesión en casi un año hacia el cierre de la semana, impulsados por un rebote en tecnología y un “buy the dip” que se extendió a cripto y acciones ligadas a activos digitales. Al mismo tiempo, el Nasdaq sintió el peso de un fuerte castigo a software, mientras el mercado digería el choque entre crecimiento, disrupción por IA y un nuevo ciclo de inversión agresiva en infraestructura.

ALGUNOS TITULARES DESTACADOS DE LA SEMANA

• Walmart alcanza una capitalización de mercado de 1 billón de dólares, impulsada por el crecimiento del comercio electrónico y nuevos negocios.

• España se convirtió en el primer país europeo en prohibir las redes sociales para los adolescentes.

• Nike enfrenta una investigación federal por presunta discriminación contra empleados blancos.

• Los fondos de cobertura ganaron 24.000 millones de dólares vendiendo acciones de software en corto en lo que va de 2026.

PANORAMA GENERAL DE LOS MERCADOS

El temor a la disrupción por IA sacude al software
La semana estuvo marcada por una violenta liquidación en acciones de software, arrastradas por el lanzamiento de herramientas de IA como Cowork (Anthropic) que automatizan tareas legales y empresariales. La venta masiva borró más de $300 mil millones en valor de mercado. LegalZoom, Thomson Reuters y S&P Global lideraron las caídas, mientras plataformas como Unity, Adobe y Salesforce sufrieron ante la amenaza de obsolescencia.

Rotación: del software a los “picks & shovels” de IA
El software vivió su peor tramo desde 2008: el ETF iShares Expanded Tech-Software Sector (IGV) quedó cerca de 30% por debajo de su pico reciente, en territorio de mercado bajista. El catalizador fue el miedo a que agentes de IA y herramientas de automatización compriman o sustituyan partes del software tradicional, presionando modelos de suscripción. En contraste, el mercado se inclinó hacia quienes venden infraestructura para IA: nombres de almacenamiento y semiconductores lideraron, reforzando la idea de que el “valor” de la ola IA se está concentrando más en hardware e infraestructura que en integradores de software.

La carrera de capex reordena la narrativa del mercado
La atención se desplazó a la magnitud del gasto de capital proyectado por las mega tecnológicas. La lectura del mercado fue ambivalente: por un lado, crece la ansiedad por eficiencia de capital; por otro, ese gasto se interpreta como demanda directa para proveedores de chips, centros de datos y cadena de suministro de infraestructura.

Cripto: capitulación, rebote y lectura de riesgo
Bitcoin atravesó un episodio de estrés con una caída fuerte desde sus máximos de octubre de 2025, acompañado de salidas de ETFs spot y presión sobre acciones proxy como MicroStrategy. Hacia el final de la semana, se observó un rebote violento desde niveles psicológicos clave, reactivando el apetito por riesgo en cripto y en acciones vinculadas a trading y exchanges.

El “AI reset” se filtra a mercados privados
La aversión al riesgo por disrupción de IA no se quedó en bolsa. La presión se extendió a gestores alternativos y vehículos con alta exposición a software, elevando el debate sobre defaults en crédito privado bajo escenarios de disrupción más agresivos. Blackstone, Apollo y KKR cayeron fuertemente por su alta exposición a software, mientras los fondos privados empezaron a limitar retiros. En paralelo, la divergencia entre índices de estilo se acentuó: el Russell 1000 Value superó al Russell 1000 Growth desde noviembre, una señal de rotación defensiva frente a la incertidumbre tecnológica.

Elon Musk fusiona SpaceX y xAI
En una fusión sin precedentes entre dos gigantes privados, Elon Musk combinó su empresa espacial con su firma de inteligencia artificial, creando una entidad de $1.25 billones. El objetivo: integrar IA, satélites, cohetes y comunicaciones móviles para liderar la próxima revolución tecnológica.

RESUMEN DE GANANCIAS DESTACADAS

Palantir (PLTR): el ganador de software en medio del selloff
Reportó un trimestre muy por encima de lo esperado, con ingresos de ~1,4B (70% interanual) y expansión de margen, impulsado por el salto en ingresos comerciales en EE. UU. y la aceleración de despliegues de su plataforma AIP. La guía para 2026 sorprendió por su ambición (proyección de crecimiento muy superior a lo que el mercado descontaba), reforzando la tesis de que algunas firmas sí están convirtiendo IA en crecimiento durable.

Alphabet (GOOG/GOOGL): crecimiento fuerte, pero con debate por el costo
Entregó un trimestre sólido (EPS y revenue por encima de consenso) con un gran impulso en Cloud y Search asociado al despliegue de Gemini 3 y adopción enterprise. Sin embargo, el foco se movió a su expansión agresiva de infraestructura y capex para 2026, que elevó el debate sobre rentabilidad del gasto en IA.

Amazon (AMZN): récord de ingresos, pero “capex shock”
A pesar de alcanzar un hito de ingresos anuales y mostrar fortaleza en AWS, el mercado reaccionó con dureza ante el plan de capex para 2026, interpretándolo como un cambio de régimen hacia una carrera de inversión más costosa.

AMD (AMD) y Super Micro (SMCI): demanda de IA, sensibilidad a expectativas y márgenes
AMD batió ingresos y EPS, pero cayó con fuerza por falta de hitos concretos de entregas en su hoja de ruta crítica (Helios/escala), y por el escrutinio sobre el timing real de volumen significativo. Super Micro reportó un crecimiento explosivo de ventas, aunque con un desplome de margen bruto no-GAAP, dejando al mercado tratando de ponderar escala vs. rentabilidad.

PayPal (PYPL): desplome por reporte débil y cambio de CEO
Presentó un trimestre por debajo de expectativas y un cambio inesperado en liderazgo (Enrique Lores asumirá), acompañado de un reinicio de narrativa de turnaround y guía que el mercado interpretó como más dolorosa y prolongada.

Disney (DIS): beat operativo eclipsado por transición de liderazgo
Superó estimaciones en EPS e ingresos, con fortaleza en Experiences y mejora en streaming, pero la conversación giró hacia la sucesión del CEO y el riesgo de “lame duck period”, manteniendo presión sobre la acción pese a señales operativas mixtas.

Otros reportes y reacciones destacadas
Reddit (RDDT) destacó por fuerte crecimiento de ingresos publicitarios y anuncio de recompra; Roblox (RBLX) sorprendió con bookings y guía sólida; Qualcomm (QCOM) batió, pero guió con cautela por restricciones de memoria en móviles; Arm (ARM) mostró royalties récord, aunque con tropiezo en licensing; Uber (UBER) superó ingresos, pero cayó por guía de rentabilidad; Eli Lilly (LLY) reforzó momentum por fármacos de pérdida de peso; Chipotle (CMG) entregó una guía que sugirió enfriamiento de la demanda; Merck (MRK) batió EPS, pero anticipó un 2026 más lento por cargos asociados a adquisición; MicroStrategy (MSTR) quedó presionada por pérdidas no realizadas ligadas a su tesorería en bitcoin; Irene (IREN) cayó tras miss y giro estratégico hacia data centers de IA; Affirm mostró beat, pero con atención en pérdidas crediticias.

DATOS ECONÓMICOS RELEVANTES

Empleo y señales de enfriamiento
El ADP de empleo privado de enero mostró apenas 22.000 nuevos puestos, muy por debajo de lo esperado, con debilidad notable en servicios profesionales y de negocios. En paralelo, las solicitudes iniciales de desempleo subieron a 231.000, por encima del consenso, con parte del movimiento atribuido a tormentas de fines de enero.

Despidos: salto fuerte al inicio del año
Challenger, Gray & Christmas reportó 108.435 recortes anunciados en enero, el mayor nivel para un enero desde la crisis financiera global, con recortes relevantes señalados en Amazon y UPS. La lectura de mercado también incorporó el debate de “AI-washing”, donde algunas empresas podrían estar usando IA como justificación para recortes por otros motivos.

Temporada de resultados: tasa de beats en línea con la media
Con una mayoría de compañías del S&P 500 ya habiendo reportado, el porcentaje que supera estimaciones de EPS se ubicó en torno a niveles típicos de largo plazo, contribuyendo a una narrativa mixta: resultados “aceptables” pero con alta sensibilidad a guías, márgenes y capex.

LAS 3 MEJORES Y PEORES DE LA SEMANA

- En el S&P 500:  TER (+24,50%), LUV (+14,18%), LYB (+12,45%)

- En el Nasdaq 100: ARM (+17,41%), ODFL (+16,90%), WDC (+12,93%)

- Peores: CRML (-16,29%), MRNA (-6,94%), BE (-5,51%)

EVENTOS DESTACADOS DE ESTA SEMANA

Lunes – 9 de febrero

• Volatilidad esperada: Applovin (APP), Bloom Energy (BE), MicroStrategy (MSTR), PayPal (PYPL).

• Reportes: Apollo Asset Management (APO), On Semiconductor (ON), Loews (L).

• IPOs: AGI, Arko Petroleum, Clear Street Group.

• Ex-dividendo: Apple, IBM, Eli Lilly, Las Vegas Sands.

• Otros eventos: Análisis sobre impacto del Super Bowl en DraftKings y FanDuel. Finalización de la fusión entre Becton Dickinson y Water Corp.

Martes – 10 de febrero

• Reportes: Coca-Cola (KO), Gilead (GILD), S&P Global (SPGI), BP (BP), Marriott (MAR), Cloudflare (NET), Lyft (LYFT) y Ford (F). Movimiento implícito por opciones: ALAB y HOOD.

• Eventos: Retail Sales de enero, CEO de Bank of America en conferencia, inicio de CoinDesk Consensus en Hong Kong.

Miércoles – 11 de febrero

• Reportes: Cisco (CSCO), McDonald’s (MCD), T-Mobile (TMUS), Shopify (SHOP), AppLovin (APP), Hilton (HLT) y Kraft Heinz (KHC). Movimiento implícito por opciones: VRT y QS.

• Datos clave: Informe de empleo de enero (retrasado), evento de FedEx, estrategia de Alimentation Couche-Tard.

• Otros: Inicio de la Semana de la Moda de NY. Conferencias de Citigroup y Wells Fargo.

Jueves – 12 de febrero

• Reportes: Applied Materials (AMAT), Arista Networks (ANET), AB InBev (BUD), Coinbase (COIN), Expedia (EXPE), Wynn (WYNN) y Airbnb (ABNB). Movimiento implícito por opciones: PINS, TWLO y RIVN.

• Otros eventos: Día del Inversor de Datadog, reporte de petróleo de la IEA, votaciones de fusiones (IBM–Confluent, entre otras).

Viernes – 13 de febrero

• Reportes: Enbridge (ENB) y Moderna (MRNA).

• Datos clave: Índice de Precios al Consumidor (CPI) de diciembre.

• Otros eventos: Feria de juguetes de Nueva York (Hasbro, Mattel), aniversario IPO de SailPoint.

Actividades en la Universidad Atrévete

• Curso en Vivo: 4:00 pm (hora NY)
  Martes 10 de Febrero: Estrategias con Opciones Americanas - Clase 6
  Miércoles 11 de Febrero: Introducción a la Inversión y al Análisis Financiero - Clase 4
  Jueves 12 de Febrero: Lectura del Volumen y Order Flow - Clase 5

• Laboratorios de Prácticas Bolsa Americana (incluidos en Membresía VIP)
  Horario: Martes y Jueves con Oscar 11:00 am a 12:00 m (hora NY)