Bonos Contraatacan

Lo más destacado de la semana pasada.

Los mercados estadounidenses cerraron una semana marcada por cambios bruscos en las tasas de los bonos, el petróleo y el renovado entusiasmo alrededor de la inteligencia artificial. El Nasdaq alcanzó nuevos máximos al comienzo de la semana, mientras que el repunte de los rendimientos del Tesoro presionó posteriormente a las acciones de crecimiento. El mercado mostró señales de concentración: el S&P 500 permaneció cerca de máximos históricos, aunque aproximadamente la mitad de sus componentes se encontraba por encima de su media móvil de 200 días.

ALGUNOS TITULARES DESTACADOS DE LA SEMANA

• Trump llegó a un acuerdo para que EE. UU. tenga acceso a los corredores de tierras raras y de transporte marítimo de Groenlandia.

• Oura presentó una solicitud pública para una oferta pública inicial (IPO) valorada en 2200 millones de dólares, con un precio por acción de entre 40 y 44 dólares.

• Binance compra una participación de 100 millones de dólares en Circle en un acuerdo de promoción de USDC por cinco años.

• Nvidia cotiza a su valoración más barata en más de una década.

• Starbucks está cerrando 250 cafeterías en Estados Unidos.

PANORAMA GENERAL DE LOS MERCADOS

Los bonos vuelven a condicionar el apetito por riesgo

La venta de bonos del Tesoro se intensificó a mitad de semana. El rendimiento del bono a 10 años superó el 5% y llegó a 5.11% el miércoles, mientras que el viernes terminó alrededor de 5.18%, 24 puntos básicos por encima del inicio de la semana. El rendimiento a 30 años alcanzó su nivel más alto desde 2004 y una débil subasta de deuda aumentó la presión. El Tesoro intentó dar estabilidad al mercado mediante la recompra de unos $4,100 millones en bonos de largo plazo, pero las tasas continuaron elevadas.

El petróleo siguió moviendo las expectativas de inflación

El crudo comenzó la semana con fuertes descensos después de que surgiera la posibilidad de nuevas conversaciones entre Estados Unidos e Irán, llevando al Brent y al WTI por debajo de $100 por barril. La situación cambió posteriormente con nuevas tensiones geopolíticas, amenazas sobre las exportaciones de diésel y ataques en Medio Oriente. El mercado reaccionó nuevamente el jueves y el viernes ante versiones sobre una posible negociación para reabrir el estrecho de Ormuz, ayudando a moderar el precio del petróleo al cierre de la semana. Mientras tanto, los precios del diésel alcanzaron nuevos máximos.

Meta convierte a Muse en uno de los protagonistas del mercado

Muse, el nuevo agente de inteligencia artificial de Meta, alcanzó el primer lugar de la App Store estadounidense y ayudó a renovar el interés por las empresas vinculadas a infraestructura de IA. Meta anunció además integraciones con PayPal, Shopify, Instacart y Expedia, mientras Amazon bloqueó el acceso de Muse a su plataforma argumentando preocupaciones relacionadas con permisos, privacidad y seguridad. Durante Meta Connect, la compañía amplió también su apuesta por hardware con nuevos Ray-Ban sin cámara y las Meta VR Glasses, además de plantear una mayor integración de Muse con sus dispositivos.

AMD supera el billón de dólares en capitalización

AMD cerró por primera vez por encima de $1 billón de capitalización bursátil, impulsada por las expectativas de una mayor demanda de procesadores para ejecutar agentes de inteligencia artificial. Meta representa aproximadamente 5.5% de sus ingresos y es su segundo mayor cliente, una relación que ayudó a reforzar el vínculo entre el éxito inicial de Muse y las expectativas sobre el gasto en infraestructura.

Microsoft transforma Copilot en una plataforma más amplia

Microsoft presentó una renovación de Copilot basada en tres componentes: Home, que integra Chat y Cowork; Code, una herramienta de programación mediante lenguaje natural; y Autopilot, un agente permanente con identidad dentro del directorio corporativo. Word, Excel y PowerPoint también estarán integrados directamente en Copilot, mientras Code y Autopilot incorporarán cobros basados en uso adicionales a las licencias tradicionales. Microsoft avanzó 4% el viernes hasta $516.

Paramount y Warner avanzan hacia su fusión

Paramount Skydance llegó a un acuerdo con California y otros 11 estados para resolver la demanda antimonopolio que mantenía en suspenso su adquisición de Warner Bros. Discovery, valorada en aproximadamente $110,000 millones incluyendo deuda. Entre los compromisos se encuentran mantener operaciones en California, preservar la independencia editorial de CNN y CBS News mediante una junta integrada por periodistas, aumentar la producción cinematográfica y mantener determinados niveles de inversión en producciones estadounidenses. El acuerdo todavía necesita aprobación judicial.

Con uno de los principales obstáculos legales despejado, Paramount prepara aproximadamente $49,000 millones en financiamiento, incluyendo unos $30,000 millones en bonos con grado de inversión, $7,500 millones en préstamos y cerca de $12,000 millones en bonos de segundo gravamen. La compañía combinada podría comenzar operaciones con hasta $87,000 millones de deuda.

Royal Caribbean lleva su estrategia de vacaciones a tierra firme

Royal Caribbean acordó pagar $3,000 millones por una participación de 50% en Sandals y Beaches Resorts, valorando el negocio en aproximadamente $6,000 millones. La operación, que podría completarse a comienzos de 2027, busca ampliar el alcance de la compañía más allá de los cruceros mediante oportunidades de venta cruzada entre huéspedes de resorts y pasajeros de sus barcos.

El mercado reaccionó con cautela ante el tamaño de la operación, el uso de deuda y el movimiento hacia un negocio diferente al núcleo tradicional de Royal Caribbean. Goldman Sachs estima que la transacción podría elevar el apalancamiento neto de la compañía en aproximadamente 0.3 veces.

Viking Therapeutics gana terreno en el mercado de obesidad

Viking Therapeutics presentó nuevos resultados de VK2735, su tratamiento experimental GLP-1/GIP para pérdida de peso. Los participantes registraron reducciones de entre 16% y 19% a las 21 semanas, mientras que un grupo exploratorio llegó a 22% a las 33 semanas, sin mostrar todavía una estabilización clara del efecto. Las acciones subieron 36% durante la sesión del martes.

McDonald’s prepara una transformación de $8,500 millones

McDonald’s presentó NEXT, un plan de inversión de $8,500 millones durante la próxima década para modernizar sus restaurantes, mejorar el servicio y ampliar el uso de tecnología. Entre las iniciativas se encuentran nuevas opciones de pollo y bebidas, mayor capacitación del personal y la expansión de ArchIQ, su sistema de inteligencia artificial para pedidos, operaciones e inventarios.

La presentación estuvo acompañada por una visión cautelosa sobre el consumo. La compañía espera que la inflación elevada y el escaso crecimiento del tráfico continúen siendo parte del entorno operativo. Las acciones cayeron 4.8% el miércoles hasta $238.32 y tocaron un mínimo de 52 semanas.

Oracle enfrenta dudas sobre Project Jupiter

Oracle activó una cláusula de fuerza mayor relacionada con Project Jupiter, un campus de centros de datos de 2.45 gigavatios en Nuevo México destinado a infraestructura de inteligencia artificial. La medida busca proteger a Oracle frente a obligaciones de pago si los retrasos en permisos y en un gasoducto impiden que el proyecto entre en funcionamiento según lo previsto en 2028.

La compañía sostiene que el proyecto continúa en calendario y que el contrato con Bloom Energy sigue vigente. Las dudas afectaron inicialmente a Oracle y Bloom, aunque esta última rebotó 8% el viernes después de reafirmar que Oracle mantiene su compromiso con el contrato y los plazos.

Trump y Xi se reúnen en Washington

Donald Trump y Xi Jinping mantuvieron conversaciones bilaterales y posteriormente participaron en una cena de Estado junto a numerosos ejecutivos de grandes compañías tecnológicas y financieras. Xi afirmó que ambos gobiernos alcanzaron un “entendimiento común” sobre varios asuntos, aunque al finalizar la visita no se anunciaron acuerdos concretos de gran alcance.

RESUMEN DE GANANCIAS DESTACADAS

Costco Wholesale (COST)

Costco superó las expectativas en su cuarto trimestre fiscal. La compañía reportó ganancias de $6.75 por acción frente a $6.54 esperados, incluyendo un beneficio de $0.15 relacionado con un reembolso de aranceles. Los ingresos aumentaron 11% hasta $95,720 millones, por encima de los $94,970 millones previstos, mientras que las ventas comparables crecieron 9.4%. Excluyendo gasolina y divisas, el crecimiento comparable fue de 6.7%, las ventas digitales avanzaron cerca de 20% y los ingresos por membresías alcanzaron $1,850 millones.

La compañía no ofreció proyecciones futuras, aunque destacó la resiliencia del gasto de sus miembros. Durante el último año abrió 28 nuevos almacenes y planea inaugurar otros 33 durante 2027. Después de una reacción limitada inmediatamente tras el reporte, las acciones subieron 2.93% el viernes.

BlackBerry (BB)

BlackBerry reportó ganancias ajustadas de $0.07 por acción, superando los $0.04 esperados, mientras que los ingresos crecieron 26% hasta $163.3 millones frente a una estimación de $142.5 millones. QNX, su negocio de software para automóviles, registró ingresos de $80.3 millones, 27% más que un año antes.

La compañía elevó nuevamente su previsión de ingresos para el año fiscal 2027 a un rango de $616 millones a $636 millones, desde $594 millones a $621 millones. Sin embargo, redujo la proyección de Secure Communications a entre $260 millones y $270 millones debido a incertidumbre en contratos gubernamentales y tensiones comerciales entre Estados Unidos y Canadá.

DATOS ECONÓMICOS RELEVANTES

La actividad económica sorprende al alza

El índice compuesto preliminar de S&P alcanzó 58.4 en septiembre, su ritmo de expansión más fuerte en cinco años. Tanto manufactura como servicios registraron importantes avances, mostrando una economía todavía sólida, aunque los mismos datos indicaron que la fortaleza de la demanda continúa generando presiones inflacionarias.

La lectura reforzó las expectativas de que la Reserva Federal podría mantener una postura restrictiva. Al comienzo de la semana, el mercado asignaba aproximadamente 55% de probabilidad a una nueva subida de tasas el 28 de octubre; después de los datos y de nuevos comentarios de funcionarios de la Fed, esa probabilidad llegó a aproximadamente 73%.

La confianza del consumidor vuelve a deteriorarse

El índice de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan cayó hasta 48.1 en septiembre, su nivel más bajo en cuatro meses. Las expectativas sobre las finanzas personales se debilitaron aproximadamente 10%, mientras que la expectativa de inflación para los próximos 12 meses aumentó de 4% en agosto a 4.6% en septiembre.

Las hipotecas vuelven a superar el 7%

La tasa promedio de una hipoteca fija a 30 años subió hasta 7.03%, desde 6.3% un año antes, superando el nivel de 7% por primera vez en 20 meses. El movimiento acompañó el fuerte repunte de los rendimientos del Tesoro y podría añadir presión a un mercado inmobiliario que ya mostraba debilidad. Las ventas de viviendas existentes habían descendido 2% mensual en el último dato disponible.

LAS 3 MEJORES Y PEORES DE LA SEMANA

- En el S&P 500: MRNA (+29,11%), INTC (+13,26%), AMD (+12,65%)

- En el Nasdaq 100: ALAB  (+20,24%), DDOG (+16,62%), ARM (+12,59%)

- Peores: MPC (-7,38%), PCX (-6,36%), VLO (-6,32%)

EVENTOS DESTACADOS DE ESTA SEMANA

Lunes 28 de septiembre

• Reportan resultados Jefferies Financial (JEF) y Vail Resorts (MTN).

• Sandisk (SNDK) y uniQure (QURE) llegan a la semana con un aumento reciente en la volatilidad de sus opciones.

• Serve Robotics (SERV) y Quantum Computing (QUBT) presentan niveles elevados de posiciones cortas.

• Keurig Dr Pepper (KDP), Mondelez International (MDLZ), Philip Morris (PM) y Nucor (NUE) tienen próximas fechas exdividendo.

• Oura (OURA) podría fijar el precio de su salida a bolsa y comenzar a cotizar durante la semana. La operación contempla 50 millones de acciones a un rango indicativo de $40 a $44. Accelevation (ACCV) también podría comenzar a cotizar.

• Se celebran el Roth Healthcare Opportunities Conference, RBC Capital Markets Global Communications Infrastructure Conference y J.P. Morgan Software Forum.

Martes 29 de septiembre

• Reportan resultados Carnival (CCL) y CarMax (KMX).

• Alaska Air (ALK), Synopsys (SNPS), Brookfield Infrastructure Partners (BIP) y MongoDB (MDB) realizan sus respectivos Investor Days.

• Novartis (NVS) y AstraZeneca (AZN) participan en el Santander Virtual Pharma Day; Volkswagen (VLKAF) participa en BNPP IR Days y General Mills (GIS) celebra su reunión anual.

• Comienza el DevDay de OpenAI, con Sam Altman a cargo de la presentación inaugural.

• Donald Trump, el presidente de la Cámara de Representantes Mike Johnson y ejecutivos de compañías tecnológicas tienen previsto reunirse para tratar asuntos relacionados con inteligencia artificial.

• Comienza la conferencia NetApp Insight, enfocada en infraestructura de datos, nube, inteligencia artificial y ciberresiliencia, con participación de ejecutivos de Nvidia (NVDA).

• El Global Gaming Expo incluye una sesión con los CEO de MGM Resorts (MGM), Caesars Entertainment (CZR) y Wynn Resorts (WYNN).

Miércoles 30 de septiembre

• Reportan resultados Micron Technology (MU), Jabil (JBL) y Conagra Brands (CAG). Micron llega al reporte después de un fuerte avance durante septiembre y con elevadas expectativas de crecimiento.

• Se publica a las 8:30 a.m. el índice PCE de septiembre. La estimación señalada para la tasa general es de 3.7%.

• Hablan por separado Thomas Barkin, Lisa Cook, Austan Goolsbee y Neel Kashkari, de la Reserva Federal.

• Cigna Group (CI) y Hewlett Packard Enterprise (HPE) realizan sus Investor Days.

Jueves 1 de octubre

• Reportan resultados Accenture (ACN), Nike (NKE) y McCormick (MKC).

• Se esperan actualizaciones de entregas de Tesla (TSLA), NIO (NIO), XPeng (XPEV), Rivian (RIVN), Li Auto (LI), Polestar (PSNY) y Lucid Group (LCID).

• General Motors (GM), Ford (F) y Toyota (TM) publicarán sus cifras trimestrales de ventas.

• También se conocerán los ingresos mensuales de casinos en Macao, los pedidos de camiones Clase 8, los datos de verificaciones de antecedentes para armas del FBI y las estadísticas DART de brokers de descuento.

• Arcos Dorados (ARCO) realiza su Investor Day.

• Comienza a aplicarse el cargo diario relacionado con la compra de Warner Bros. Discovery (WBD) por Paramount Skydance (PSKY), que añadiría $7 millones al precio final por cada día que la operación permanezca sin cerrar.

• Corteva (CTVA) completa la separación de su negocio de semillas y genética en una nueva compañía denominada Vylor. Por cada acción de Corteva mantenida al cierre de la fecha de registro del 24 de septiembre, corresponde una acción de Vylor.

Viernes 2 de octubre

• A las 8:30 a.m. se publica el informe de empleo de septiembre de la Oficina de Estadísticas Laborales. Los economistas esperan la creación de 100,000 puestos de trabajo, frente a 162,000 en agosto.

• Comienza en Sphere (SPHR), en Las Vegas, la residencia Life Burns Faster de Metallica, un nuevo formato de evento para el recinto.

Actividades en la Universidad Atrévete

• Laboratorios de Prácticas Bolsa Americana (incluidos en Membresía VIP)
  Horario: (Esta semana solo el Martes 29), con Oscar de 11:00 am a 12:00 m (hora NY)
  
  

• Consultorías de Plataformas (incluidas en Membresía VIP)
  Horario: Lunes, Miércoles y Viernes de 4:00 pm a 5:00 pm (hora NY) previa cita, se programa desde la web en la opción "mis productos"