RECORTES CANCELADOS

Lo más destacado de la semana pasada.

La semana estuvo marcada por una fuerte rotación del mercado alrededor de tres grandes temas: la tregua entre Estados Unidos e Irán, el giro más restrictivo de la Reserva Federal y la continuación del entusiasmo por la infraestructura de inteligencia artificial. Los principales índices tuvieron movimientos mixtos durante la semana. El Dow Jones llegó a marcar un nuevo máximo impulsado por la rotación hacia sectores cíclicos tras la caída del petróleo, mientras que el S&P 500 y el Nasdaq sufrieron presión después de que la Fed dejara abierta la posibilidad de subidas de tasas. Sin embargo, hacia el cierre semanal, los tres principales índices terminaron en verde, apoyados por el alivio en los precios del crudo, la reapertura gradual del Estrecho de Ormuz y el renovado apetito por semiconductores e infraestructura de IA.

ALGUNOS TITULARES DESTACADOS DE LA SEMANA

• Zuckerberg, de Meta, afirmó que la compañía cometió "errores" en la reorganización de su plantilla de IA.

• El gobierno británico prohibirá las redes sociales a cualquier persona menor de 16 años.

• Robinhood anunció que recortará el 10% de su plantilla.

• Apple planea subir sus precios debido al aumento en los costos de los chips de memoria, según declaró el CEO Tim Cook al WSJ, calificando las subidas de precios como "inevitables".

• Amazon está en conversaciones para vender chips de IA personalizados a empresas de centros de datos, lo que amenaza el dominio de Nvidia.

PANORAMA GENERAL DE LOS MERCADOS

La tregua entre Estados Unidos e Irán enfrió el petróleo y movió al mercado

El principal catalizador macro de la semana fue el acuerdo preliminar entre Estados Unidos e Irán para extender un cese al fuego por 60 días y avanzar hacia un eventual acuerdo más amplio. Aunque los detalles siguen siendo incompletos y existen versiones contradictorias sobre concesiones, sanciones, fondos congelados y condiciones de navegación, el mercado interpretó el anuncio como una reducción inmediata del riesgo geopolítico.

El Estrecho de Ormuz, que antes del conflicto manejaba cerca del 20% del petróleo y gas natural licuado global, comenzó a mostrar señales de reapertura. La expectativa de normalización presionó al crudo, llevó al USO a caer 3.4%, al XLE a retroceder 3.5% y a Exxon Mobil a perder 4.1%. Hacia el cierre de la semana, el tránsito de tanqueros se reanudó parcialmente y se informó que 12.5 millones de barriles ya habían pasado por la vía marítima, ayudando a que los precios de la gasolina cayeran por debajo de 4 dólares por galón por primera vez desde marzo.

La Reserva Federal mantuvo tasas, pero el mercado escuchó un mensaje más duro

La Fed, bajo el nuevo liderazgo de Kevin Warsh, mantuvo la tasa de fondos federales en el rango de 3.50% a 3.75% por cuarta reunión consecutiva. La decisión era esperada, pero el mercado reaccionó negativamente a las nuevas proyecciones económicas. La actualización del dot plot mostró que nueve funcionarios esperan una subida de tasas antes de fin de año, frente a ninguno en marzo.

La Fed elevó su proyección de inflación PCE para 2026 a 3.6%, desde 2.7% en marzo, y la inflación subyacente a 3.3%, también desde 2.7%. Además, la tasa proyectada para fin de año subió a 3.8%, desde 3.4%. Warsh evitó incluir su propia proyección en el dot plot y presentó un enfoque más reservado en la comunicación del banco central, con un comunicado mucho más breve que los emitidos bajo Jerome Powell.

Warsh también anunció cinco grupos de trabajo enfocados en reformar áreas clave de la Fed: balance, comunicaciones, fuentes de datos, productividad y empleo, e inflación. Aunque mantuvo el objetivo de inflación del 2%, dejó claro que el banco central revisará cómo interpreta los datos económicos, especialmente en un entorno marcado por IA, inflación elevada y cambios en productividad.

La infraestructura de IA siguió liderando la narrativa del mercado

La infraestructura de inteligencia artificial continuó siendo uno de los temas más fuertes de la semana. Las acciones de redes ópticas como Applied Optoelectronics, Lumentum y Coherent han subido entre dos y cinco veces en 2026, impulsadas por la demanda de los hyperscalers para mover datos más rápido entre chips. JPMorgan consideró que la reciente corrección en Lumentum y Coherent fue exagerada y la calificó como una oportunidad de compra, aunque advirtió que buena parte del crecimiento depende de pocos clientes clave.

Amazon también reforzó esta tendencia al anunciar una nueva inversión multimillonaria en centros de datos en Montgomery County, Missouri. AWS ampliará su capacidad de cómputo para IA, generará más de 400 empleos tecnológicos de tiempo completo y apoyará miles de empleos de construcción. La compañía también respaldó un proyecto de energía libre de carbono de 138 megavatios y mantuvo su plan de gasto de capital de 200 mil millones de dólares en 2026.

Nvidia volvió al mercado de deuda por primera vez en cinco años, con reportes que ubican su emisión de bonos entre 20 mil y 25 mil millones de dólares o más. La lectura del mercado no fue que Nvidia necesite liquidez, sino que puede financiarse en condiciones atractivas porque los inversionistas de crédito siguen buscando exposición al ciclo de infraestructura de IA.

Semiconductores y hardware recibieron un impulso selectivo

El sector de semiconductores tuvo un fuerte repunte hacia el cierre semanal. Intel subió 10% después de que el presidente Trump dijera que Apple habría aceptado trabajar con la compañía en diseño y manufactura de chips en Estados Unidos. El mercado interpretó la noticia como una posible validación del giro estratégico de Intel hacia foundry y manufactura nacional, aunque aún falta confirmación directa de Apple e Intel.

Jabil también destacó como uno de los beneficiarios del ciclo de IA. La compañía ha evolucionado desde manufactura de placas hacia servidores a escala de rack y sistemas de enfriamiento para hyperscalers. Sus ingresos vinculados a IA se encaminan hacia 13.6 mil millones de dólares este año fiscal, mientras una nueva alianza con Adani Enterprises en India refuerza su potencial de crecimiento.

Nebius subió 6% tras ser incluida en el Nasdaq-100 junto con Astera Labs, CoreWeave y Rocket Lab. El mercado premió su exposición a GPUs, capacidad cloud y alternativas de infraestructura para hyperscalers, aunque el fuerte avance reciente también la deja expuesta a riesgos de valoración.

SpaceX pasó de euforia de IPO a primeras dudas de mercado

SpaceX fue uno de los grandes focos especulativos de la semana. La acción subió cerca de 20% en su primer día completo de negociación y acumuló casi 49% desde su precio de IPO de 135 dólares, impulsada por una avalancha de compras minoristas. Según Vanda Research, el lunes SpaceX representó casi el 75% de todas las compras minoristas de acciones individuales.

La compañía llegó a superar brevemente a Amazon y Microsoft en valoración intradía, alcanzando cerca de 2.94 billones de dólares, antes de cerrar alrededor de 2.65 billones. Elon Musk proyectó que SpaceX podría generar 1 billón de dólares en ingresos para 2030, muy por encima de los 18.7 mil millones registrados el año pasado.

La empresa también anunció la adquisición de Cursor, startup de codificación con IA, por 60 mil millones de dólares en acciones, con el objetivo de fortalecer xAI frente a OpenAI y Anthropic. Sin embargo, hacia el final de la semana la acción empezó a corregir, cayendo cerca de 5% en su cuarta sesión y luego otro 3.56% tras reportes de una posible emisión de bonos por 20 mil millones de dólares. Aun así, SpaceX seguía casi 40% por encima de su precio de salida a bolsa.

Fox apuesta fuerte por streaming con la compra de Roku

Fox anunció un acuerdo de aproximadamente 22 mil millones de dólares para adquirir Roku, financiado con efectivo disponible y nueva deuda, incluida una línea de crédito de 12 mil millones de dólares. La compra refuerza la estrategia de Fox en streaming gratuito con publicidad, complementando su propiedad de Tubi.

Roku aporta una gran plataforma de distribución, con software presente en televisores inteligentes y dispositivos usados por más de 100 millones de hogares a nivel mundial. Fox espera generar alrededor de 400 millones de dólares en ahorros anuales con la combinación. Sin embargo, las acciones de Roku cayeron 15.22% después de haber subido cerca de 20% cuando se conocieron los primeros reportes, lo que sugiere que buena parte de la prima ya había sido descontada.

El mercado también mostró preocupación por el rol de Roku como intermediario neutral del streaming, ya que otras compañías de medios podrían sentirse menos cómodas dependiendo de una plataforma controlada por Fox.

El sector automotriz enfrentó presión, pero Carvana busca cambiar el modelo

BMW recortó drásticamente su margen de beneficio esperado para el año, de 6% a solo 1%, debido a la debilidad de la demanda en China y los efectos persistentes del conflicto en Medio Oriente. JPMorgan calificó el ajuste como una señal de alerta para toda la industria automotriz, especialmente para los fabricantes europeos de autos premium orientados a exportar hacia China.

Carvana, en contraste, buscó posicionarse como una fuerza disruptiva en la venta de autos nuevos. La compañía ha adquirido siete concesionarios de marcas Stellantis desde febrero de 2025 y presentó en Dallas su primer “new-car playground”, un espacio sin vendedores tradicionales donde los clientes prueban vehículos, escanean códigos QR, compran en línea y reciben el auto en casa. Uno de sus concesionarios en Casa Grande, Arizona, pasó de vender entre 30 y 50 vehículos al mes a vender 700 en mayo, convirtiéndose en la tienda de Stellantis con mayores ventas en Estados Unidos.

Robinhood se benefició de recortes de personal en medio de alto volumen

Robinhood subió 8.8% después de anunciar que recortará 10% de sus empleados de tiempo completo. Aunque normalmente los despidos pueden interpretarse como señal de debilidad, el mercado lo leyó como una oportunidad de expansión de márgenes porque la compañía reportó volúmenes récord de negociación en acciones, opciones y mercados de predicción durante junio.

La empresa cuenta con 27.7 millones de clientes financiados y 377 mil millones de dólares en activos totales en la plataforma. El riesgo es que la acción depende en gran medida de que el ciclo de participación minorista continúe fuerte.

Otros sectores buscan capitalizar cambios estructurales

General Motors intenta reposicionarse como fabricante relevante para defensa, aprovechando la necesidad del Departamento de Defensa de reconstruir inventarios de armas. A través de una alianza con Lockheed Martin, GM busca usar capacidad industrial excedente para escalar la producción de componentes críticos, en un intento por cambiar la percepción del mercado sobre la compañía.

Uber anunció una apuesta de 10 mil millones de dólares para construir infraestructura física destinada a vehículos autónomos, incluyendo depósitos y estaciones de carga para futuros robotaxis de Lucid. La empresa busca usar sus datos de viajes para ubicar instalaciones de forma eficiente y reducir millas vacías, mientras compite indirectamente con Waymo.

Las compañías de residuos también ganaron relevancia por sus inversiones en automatización e IA. Waste Management abrió una instalación de reciclaje impulsada por IA de 90 millones de dólares y ha invertido 1.4 mil millones en infraestructura de reciclaje desde 2022. Republic Services, Casella Waste Systems y Waste Connections también avanzan en automatización, adquisiciones y eficiencia operativa. El sector podría beneficiarse de nuevas regulaciones e incentivos fiscales para reciclaje, incluyendo el posible Circular Act.

Oro y Bitcoin reaccionaron al cambio en riesgo geopolítico

El oro venía de una caída de 20% en la primera mitad de 2026, afectado por precios elevados de energía, temores de inflación y expectativas de tasas más altas. La tregua entre Estados Unidos e Irán alivió los rendimientos de los bonos del Tesoro y ayudó a estabilizar el sentimiento hacia mineras como Newmont y Barrick Mining, aunque el sector sigue volátil tras su fuerte avance de 2025.

Bitcoin subió 5.1% hasta 67,250 dólares después del acuerdo de cese al fuego entre Estados Unidos e Irán. La caída del petróleo y la mejora del apetito por riesgo ayudaron a la criptomoneda a recuperarse después de haber caído recientemente por debajo de 60,000 dólares.

RESUMEN DE GANANCIAS DESTACADAS

CarMax (KMX)

Reportó ingresos trimestrales de 8.01 mil millones de dólares, un aumento de 6.2%, impulsado por mayores volúmenes a pesar de una ligera caída en ventas comparables. La compañía superó expectativas de ganancias e ingresos, pero la acción cayó 9% después de advertir presión sobre márgenes y pausar recompras de acciones para preservar efectivo. El nuevo CEO, Keith Barr, anticipó planes para “reimaginar” el negocio, aunque sin ofrecer detalles concretos.

Accenture (ACN)

Reportó ganancias ajustadas por acción de 3.80 dólares en su tercer trimestre fiscal, superando estimaciones. Sin embargo, los ingresos de 18.7 mil millones de dólares quedaron ligeramente por debajo de los 18.8 mil millones esperados. Las nuevas contrataciones cayeron 3% a 19.3 mil millones y la empresa redujo su guía de crecimiento anual de ingresos a un rango de 3% a 4%.

La acción cayó 18% porque el mercado comenzó a cuestionar si la inteligencia artificial, que Accenture vende como oportunidad, también puede presionar el modelo tradicional de consultoría basado en horas facturables.

DATOS ECONÓMICOS RELEVANTES

Vivienda: constructores y nuevas construcciones siguen bajo presión

La confianza de los constructores en Estados Unidos cayó a 35 en junio, por debajo de expectativas y acumulando 14 meses consecutivos por debajo de 40. Más constructores están reduciendo precios y ofreciendo incentivos debido a que las tasas hipotecarias elevadas siguen afectando la demanda.

Los inicios de construcción de viviendas cayeron 15.4% en mayo hasta 1.177 millones, casi 300,000 unidades por debajo de lo esperado. Los inicios de viviendas unifamiliares bajaron 1.9%, afectados por tasas hipotecarias elevadas y mayores costos de materiales. El ritmo general de construcción llegó a su nivel más débil de la década.

Las solicitudes hipotecarias también cayeron 3.8% en la semana, mientras la tasa fija a 30 años se mantuvo en 6.6%. Las solicitudes de compra bajaron 3%, en un contexto de inventario ajustado, precios elevados e incertidumbre económica.

Producción manufacturera e importaciones: señales mixtas e inflación importada

La producción manufacturera se mantuvo sin cambios en mayo, por debajo de las previsiones de crecimiento. Las ganancias en bienes duraderos fueron compensadas por debilidad en alimentos, textiles y otros productos no duraderos. Aun así, la producción fabril se mantiene 1.4% por encima del nivel de hace un año.

Los precios de importación subieron 1.9% en mayo, casi el doble de lo esperado, impulsados por un aumento de 12.5% en los costos de combustibles relacionados con el conflicto entre Estados Unidos e Irán. En términos anuales, el incremento fue de 6.7%, el mayor en casi cuatro años.

Consumo: las ventas minoristas sorprendieron al alza

Las ventas minoristas de mayo subieron 0.9% hasta 763.7 mil millones de dólares, superando la previsión de 0.5% y el dato previo de 0.4%. Fue el cuarto aumento mensual consecutivo y el mayor resultado frente a expectativas del año.

Parte del avance estuvo impulsado por mayores precios de gasolina. Sin embargo, algunos analistas advirtieron que el impulso podría enfriarse debido al agotamiento de reembolsos fiscales y a una tasa de ahorro en mínimos de cuatro años.

Mercado laboral: estabilidad en el desempleo y alivio parcial por solicitudes

Warsh señaló que los funcionarios de la Fed ven el mercado laboral como estable. La tasa de desempleo se ha mantenido en 4.3% durante tres meses consecutivos hasta mayo, y algunos miembros de la Fed consideran que la tendencia podría estar mejorando.

LAS 3 MEJORES Y PEORES DE LA SEMANA

- En el S&P 500:  WDC (+32,56%), MRNA (+28,15%), MU (+15,52%)

- En el Nasdaq 100: MRVL (+11,04%), SNDK (+10,34%), INTC (+7,56%)

- Peores: LITE (-7,77%), AAOI (-4,26%), CIEN (-3,98%)

EVENTOS DESTACADOS DE ESTA SEMANA

Lunes, 22 de junio

• Vigilancia de volatilidad: Micron y Cboe Global Markets han visto aumentar la volatilidad de opciones durante la última semana.

• Interés corto elevado: Lucid Group y Sphere Entertainment.

• Warner Bros. Discovery y Paramount Global estarán en observación mientras conversan con la Comisión Europea sobre la fusión planeada y posibles remedios.

• Fechas ex-dividendo próximas: Broadcom, FedEx, Seagate y Philip Morris.

• Conferencias de la semana: Northland Growth Conference y J.P. Morgan Natural Resources Conference.

• IPO esperada: Doncasters buscaría recaudar hasta 746.7 millones de dólares con una colocación de 23.3 millones de acciones en un rango de 28 a 32 dólares.

Martes, 23 de junio

• Reportes de ganancias destacados: FedEx, Cerebras, Carnival y Korn Ferry.

• Amazon inicia su evento Prime Day de cuatro días.

• Walmart, Target, Best Buy y Kohl’s realizarán eventos digitales de descuentos similares a Black Friday durante la misma semana.

• Walmart participará en la Morgan Stanley Consumer & Retail Captains of Industry Summit.

Miércoles, 24 de junio

• Reportes de ganancias destacados: Micron, Paychex y Jefferies Financial.

• Nvidia realizará su reunión anual.

• Samsara, Casey General Stores y Figma tendrán eventos para inversionistas.

• Qualcomm realizará su Investor Day en Nueva York, con énfasis en IA desde dispositivos edge hasta centros de datos a escala gigavatio.

• El Comité Judicial de la Cámara de Representantes realizará una audiencia sobre competencia aérea tras el colapso de Spirit Airlines.

• 11:00 a.m.: la Fed de Atlanta publicará la Survey of Business Uncertainty.

• Después del cierre: la Reserva Federal publicará los resultados de las pruebas de estrés bancarias de 2026. Bancos en observación: JPMorgan Chase, Bank of America, Citigroup, Wells Fargo, Goldman Sachs y Morgan Stanley.

Jueves, 25 de junio

• Reportes de ganancias destacados: Darden Restaurants, FedEx Freight y McCormick.

• Rockstar Games, de Take-Two Interactive, iniciará las preventas de Grand Theft Auto VI.

• Moderna realizará su Science Day, enfocado en investigación, desarrollo temprano, plataforma mRNA, IA y robótica.

• 8:30 a.m.: se publicará el índice core PCE de junio. Los economistas esperan que la tasa subyacente suba a 3.4%.

• 8:30 a.m.: se publicarán los pedidos de bienes duraderos de mayo.

• 2:00 p.m.: la Reserva Federal publicará su Senior Credit Officer Opinion Survey trimestral.

• 3:40 p.m.: John Williams, presidente de la Fed de Nueva York, dará comentarios principales en el Crane’s Money Fund Symposium.

• Después del cierre: Lululemon celebrará su reunión anual de accionistas.

• Después del cierre: Nasdaq publicará su informe más reciente de posiciones cortas.

Viernes, 26 de junio

• Warner Bros. estrenará Supergirl: Woman of Tomorrow como uno de los grandes lanzamientos cinematográficos del verano.

• Después del cierre: entrarán en vigor los índices Russell U.S. reconstituidos.

Actividades en la Universidad Atrévete

• Laboratorios de Prácticas Bolsa Americana (incluidos en Membresía VIP)
  Horario: Martes y Jueves con Oscar de 11:00 am a 12:00 m (hora NY)

• Consultorías de Plataformas (incluidas en Membresía VIP)
  Horario: Lunes, Miércoles y Viernes de 4:00 pm a 5:00 pm (hora NY) previa cita, se programa desde la web en la opción "mis productos"